Spread de crédit

MLT : BSF : 2 à 7 ans. Société de crédit à la consommation. CMLT : certificat de dépôt : 10j à 7 ans. Seulement interbancaire. Obligations : tout le monde peut en émettre. Les sociétés de crédit cherchent du financement sur le marché financier. Taux facial = taux primaire + prime de risque. Spread : obligation ou emprunt : c’est l’écart entre le taux de rentabilité actuarielle de l’obligation et celui de l’emprunt sans risque de durée identique. Le spread est naturellement d’autant plus faible

Contrairement au CAP classique, la résiliation d'un CAP contingent peut, dans certaines conditions de marché, entraîner un coût de sortie pour l'acheteur du CAP contingent, lié au caractère conditionnel du paiement de la prime. Le CAP spread L'achat de CAP spread s'adresse à des emprunteurs à taux variable qui souhaitent se garantir un niveau de taux plafond moyennant le paiement d'une prime réduite par rapport au CAP classique. Ils acceptent, en contrepartie, un repositionnement à taux variable

dérivés et Gestion des risques Rania HENTATI KAFFEL • l’émetteur vend un call. Page - 5 Définitions 2010 - 11 Un titre hybride se décomposant en : une obligation classique qui évolue en fonction de la fluctuation des taux d’intérêts et du crédit de l’émetteur. une option d’achat permettant d’échanger l’obligation contre des actions de l’émetteur. Obligation convertible (OC) : obligation + option d’achat de nouveaux titres Obligation échangeable (OE) : obligation + option d’échange de titres

exportateurs). 5. C’est donc la dynamique de l’endettement, au regard du stock de dette existant et les perspectives économiques qui est plus inquiétant. Le problème : le creusement de l’écart entre taux de refinancement des Etats européens (« spreads ») Les Etats empruntent sur les marchés pour financer leurs déficits. Depuis la création de l’euro, la courbe des taux de refinancement s’était aplatie, c’est-à-dire que les divergences de taux entre Etats s’étaient fortement réduite pour atteindre

PLUS ÇA CHANGE, PLUS C'EST LA MÊME CHOSE Michel Aglietta Université de Paris X Nanterre Les crises s'inscrivent dans des cycles financiers où interagissent l'endettement et le mouvement des prix d'actifs. L'expansion financière dérape lorsque le crédit n'est plus fondé sur les perspectives de revenus des emprunteurs mais sur l'anticipation de la valeur de leur richesse. Le cercle vicieux est exacerbé par la valorisation «  mark to market  », par les règles prudentielles procycliques et par le transfert

changes et d’accorder des crédits limités aux pays membres qui connaissent des difficultés temporaires de balance des paiements. La BRI a été créée le 20 janvier 1930 par un accord international signé à la Haye afin de favoriser la coopération entre banques centrales.  Son rôle principal consiste à gérer les dépôts des banques centrales, à assurer la supervision des systèmes bancaires et à fournir des statistiques sur les marchés internationaux de capitaux et de crédit. La BRI joue un rôle plus

returns mensuels totaux du portefeuille et du benchmark. Ensuite, nous utiliserons le modèle des spreads successifs de Murira et Sierra, qui nous permettra de déterminer précisément les différents effets qui ont contribué à ce return excédentaire. Ils sont de deux grands types : l’Income effect (IE), et le Price effect[9](PE), ce dernier pouvant encore être subdivisé en un effet de spread de crédit (Sp) et trois effets sur la courbe des taux : l’effet roll down(RD), l’effet shift (SH) et l’effet

la même manière on emploie parfois le terme « Breakdown » pour parler de la cassure par le bas d’un support. Broker : (=courtier) Société qui agit en tant qu’intermédiaire entre les intervenants et qui se rémunère soit en commissions soit sur le spread bid/ask. Câble : C’est la paire GBP/USD, c'est-à-dire Livre Sterling contre Dollar US. Ainsi appelée en référence au câble électrique transatlantique qui permettait d’effectuer des transactions entre les deux continents. Cambiste : Nom d’un

d’investissement), la crise des marchés étant globale. En revanche, les pertes sur crédits des activités de banque de détail (coût du risque) sont plus élevées aux Etats-Unis qu’en Europe (tableau 2) : en d’autres termes, tandis que les banques européennes ne sont touchées que par la crise financière, les banques américaines sont aussi touchées par la crise économique fin 2007. On observe alors logiquement un durcissement des conditions de crédit, en particulier aux ménages, plus prononcé aux Etats-Unis qu’en Europe

Sélection de gérants et stratégie d’investissement Chaque catégorie peut ainsi se dédoubler en plusieurs sousclasses de fonds au profil très différenciés • Monétaire Monétaire régulier EUR, devises Monétaire dynamique Obligataire gouvernement / crédit / haut rendement Obligataire zone euro ou international Gestion active / indicielle • Obligataire • Actions Actions zones géographiques Actions sectorielles Actions indicielles Gestion active : value, croissance, blend, opportunistes