Les Obligataires

actifs financiers et, de plus en plus, leurs produits dérivés. Les principaux marchés finançiers : Marché de la dette monétaire et obligataire du marché des taux d'intérêt, c'est-à-dire du marché de la dette, qu'il est d'usage de séparer en : marché monétaire pour les dettes à court terme (moins d'un, deux ou même parfois trois ans à son émission) marché obligataire pour les dettes originellement à moyen ou long terme ; Marché des changes Sur le marché des changes, ou Forex, on échange des

emplois et le passif, les ressources. Le passif se divise en 3 grandes catégories principalement : les capitaux propres, les provisions pour risques et charges et les dettes. Nous aurons donc les apporteurs de ressources, actionnaires, prêteurs obligataires, banques et établissements financiers, fournisseurs...et l'entreprise elle-même avec l'épargne (réserves, report à nouveau, bénéfice de l'exercice, provisions réglementées, provisions pour risques et charges) qu'elle aura su, année par année, constituer

primaire est productive car : - Les entreprises en émettant des valeurs mobilières peuvent augmenter leur capital. Donc elles peuvent trouver les ressources nécessaires à leur développement. - Les entreprises privées en plaçant des emprunts obligataires (émissions d’obligations) permettent de financer leur développement - Les collectivités publiques en émettant des titres de dettes peuvent faire face à leurs besoins de financement rapidement. - L’Etat en émettant des émissions d’obligations

l'efficicience du système financier par la dissémination du risque. Le développement de la titrisation a été particulièrement rapide. L'encours des MBS/CMO et des ABS obligataires a atteint 10.000 Milliards$ aux Etats Unis à la fin 2007. Il s'agit d'une multiplication par trois en dix ans. Le marché de la titrisation représente 40 du marché obligataire, alors que celui des obligations émises par les entreprises représente 5.800 Milliards $ et celui du Trésor américain 4.500 milliards$ En Europe les émissions

S’effectue par adjudication Le marché gris obligataire est : Un trait d’union entre le marché primaire et secondaire Avec quelle fréquence se réunissent les assemblées générales De façon exceptionnelle pour l’AGE , lorsque des décisions importante doivent être prise par les actionnaires Qu’est ce que le marché Primaire ? Le marché de l’emission de titre nouveau Que pouvez vous affirmer sur l’offre publique de retrait obligataire ? Les fonds destinée au rachat des titres

fin 2000 avec la situation suivante : - Espèce en caisse 15 000 Dh - Dépôt en banque 35 000 Dh - Fonds commercial 25 000 Dh - Dettes envers les fournisseurs 47 000 Dh - Matériel et outillage 40 000 Dh - Matériel de transport 30 000 Dh - Emprunt obligataire 100 000 Dh - Construction 120 000 Dh - Marchandises 45 000 Dh - Créances sur clients 37 000 Dh Travail à faire : 1. Déterminer par la méthode du calcul les postes éléments suivants : Actif immobilisé - Actif Circulant – Trésorerie – Ressources propres

investir en bons de trésor court terme, en titre de créances négociables ou en OPCVM monétaire. L’épargnant cherchant le moyen terme peut être orienté vers les bons de trésor, les titres de créances négociables, les obligations ou les parts d’OPCVM obligataires. 2/74 Quant aux agents en quête d’un placement très long, il leur est toujours permis de souscrire au même produit mais avec des échéances plus longues. La liquidité des titres est également assurée à travers l’existence d’un marché secondaire

des taux d’intérêt, les anciens acteurs bénéficient d’un rendement moyen de portefeuille obligataire favorable, qui se conjugue avec un matelas de plus values latentes, ces deux facteurs s’inversent et favorisent les nouveaux entrants sur le marché de l’assurance vie, en cas de hausse durable et significative des taux. Ces incidences sont d’autant plus significatives que la duration des portefeuilles obligataires est longue et que la valeur absolue des rendements moyens atteints est modeste. Pour les

comportent pas l’option de remboursement en numéraires. Donc elles sont exclusivement remboursables en actions. Les ORA répondent à deux logiques distinctes, qui relèvent de sa double nature de produit hybride obligation /action : - Une logique « obligataire » : une rentabilité à court et moyen terme grâce à la distribution de coupons ; - Une logique « action » : un potentiel de valorisation ultérieur du produit actions à moyen et long terme, et une rémunération en dividendes post remboursement.

.........................................................................................153 1. Le marché monétaire..............................................................................................................153 2. Le marché obligataire..............................................................................................................174 3. Les swaps et les autres dérivés de taux...............................................................................196 © Groupe