Les Obligataires

Trésorerie Actif Total III Total général Passif Capitaux propres Capital Social Primes d’apport Réserve légale Autres réserves Report à nouveau Résultat net Capitaux Propres Assimilés Subventions d’investissement Dettes de Financement Emprunts obligataires Provisions Durables pour RC Total I Dettes du Passif Circulant Fournisseurs et CR Organismes sociaux Etat Associés Autres créanciers Total II Trésorerie Passif Total III Total général Brut A&P Net 2010 30.000 14.000 16.000 12.000 (a)

plupart des sociétés de capitaux n’émettent pas d’autres valeurs mobilières que des actions. Mais à côté des actions, il y a des obligations. Il s’agit aussi de valeurs mobilières émises à l’occasion d’un emprunt obligataire. C’est une sorte de prêt consentie à la société par des obligataires. L’obligation représente un droit de créance. Les valeurs mobilières furent pratiquement exclusivement entre ces deux formes. Cette claire distinction a été progressivement remise en cause par la création de

assurent son fonctionnement. 32 Section 1 : Les titres émis par la société anonyme Les SA peuvent émettre deux titres appelés valeur mobilières : Les actions représentants les droits des associés Les obligations représentants le droit créancier obligataire Paragraphe 1 : Les actions Elles désignent à la fois le titre lui-même en tant que meuble corporel et le droit représenté, le droit des actionnaires. A-L’action en tant que meuble corporel L’action considérée comme meuble corporel est négociable

celui de ce support de cours. Sommaire : – – – – – – – Chapitre Chapitre Chapitre Chapitre Chapitre Chapitre Chapitre 1 2 3 4 5 6 7 : : : : : : : Principes g´en´eraux d’organisation des march´es financiers Les march´es d’actions Les march´es obligataires Les march´es ` a terme de mati`eres premi`eres Les march´es d’options Les march´es des changes Les march´es de taux Chapitre 1 Principes g´ en´ eraux d’organisation des march´ es financiers Par d´efinition, les march´es financiers sont des march´es

couverture appropriés est effectuée par l’intermédiaire de PPR Finance SNC, en liaison étroite avec la Direction générale de PPR. PPR utilise principalement, des swaps de taux d’intérêts afin de convertir à taux variable tout ou partie de ses emprunts obligataires émis à taux fixe et des options de taux de type « cap » et « collar » afin de protéger les financements à taux flottant. PPR Finance SNC assure le traitement, le contrôle et le suivi administratif des opérations de taux pour le compte des enseignes

produits et services : financements structurés, missions de fusions-acquisitions et participations, conseil, intermédiation boursière, produits de taux et de change,… Les Gestions Privée et Institutionnelle: Gestion d’actifs (obligataires à court et long terme, actions, diversifiés et monétaires) intermédiation boursière, conservation et placements en valeurs mobilières, gestion de patrimoine et conseil aux investisseurs institutionnels,... 1. 2. 3. 4.

encaissements viennent par la suite. • Les crédit-relais : ils sont consentis aux entreprises pour assurer leur fonctionnement dans l’attente de rentrées financières (augmentation du capital ; cession d’une immobilisation ; émission d’emprunt obligataire …). Financement de cycle de l’investissement 4.1. Notion de l’investissement 4.1.1. Définition : a) L’investissement : | |Du point de vue comptable |Du point de vue

Variation nette des crédits consentis à la clientèle Variation nette des crédits renouvelables au réseau de distribution Diminution (augmentation) des créances de financement des ventes Émission d’emprunts obligataires du Financement des ventes (note 24-A) Remboursement d’emprunts obligataires du Financement des ventes (note 24-A) Variation nette des autres dettes du Financement des ventes Variation nette des autres valeurs mobilières et des prêts du Financement des ventes Variation nette des actifs

? 4.1 Les OPCVM Actions : Investis minimum à hauteur de 60% en actions de sociétés cotées à la bourse deCasablanca, ils sont plus risqués car plus volatiles, généralement plus performantsmais sur un horizon temporel plus long. 4.2 Les OPCVM Obligataires ou de taux : Investis minimum à hauteur de 90% en obligations, ils sontgénéralement définis pour une maturité précise (durée de viemoyenne des obligations en portefeuille). Ces OPCVM sont destinésaux épargnants recherchant un placement à moyen

fluctuation des prix de matières premières, * placements dans des opérations de pensions, * acquisition sur le marché primaire et secondaire et * commercialisation de Bons du Trésor et de titres de créances avec une gestion du portefeuille obligataire de la banque… Le savoir-faire, la réactivité et la capacité d’analyse de ses équipes, lui confèrent aujourd’hui un statut reconnu de market-maker c'est-à-dire de teneur de marché et de référence incontestée dans l’ensemble des opérations de Marchés