Les Obligataires

conclusions de Thierry Chauveau sur l'insuffisance du marché français des obligations due en grande partie à la politique financière menée par l’État sont justifiées : le financement de la dette publique s'est effectivement opéré au détriment du marché obligataire jusqu'à la fin des années 1950. 8 Du point de vue des banques et de leur rapport à l’État, les relations continuent d'être régulières mais peut-être un peu plus tendues, en raison des difficulté de placement des titres publics et privés.

intervenants peuvent s'échanger les titres déjà existants. C'est ce marché qui est bien sûr le plus actif puisqu'il s'y échange, par exemple, des milliards d'euros par jour à la bourse de Paris. Section 3 : Marché obligataire et marché des actions A.Marché obligataire Le marché obligataire est le marché où sont achetées et vendues les obligations, émises par les États, autres organismes publics, collectivités locales et entreprises. Pour les obligations (comme c'est le cas aussi pour les actions) :

une approche fondée sur «deux piliers»: une valeur de référence de 4,5 % pour le taux de croissance annualisé de l’agrégat monétaire M3; une évaluation des perspectives d’évolution des prix reposant sur une large gamme d’indicateurs rendements obligataires, crédit à la consommation, taux de change, etc. Il existe une incertitude au sujet des mécanismes de transmission à travers lesquels les taux d’intérêt de la banque centrale sont répercutés sur les taux des marchés. Les écarts entre les économies

s’apprécier, dans un contexte de politiques monétaires divergentes et de fléchissement des prix des produits de base. Ces nouvelles mesures d’assouplissement monétaire, effectives et anticipées, ont créé des conditions sans précédent sur les marchés obligataires, plus inédites encore que celles observées il y a quelques mois. Une part substantielle et croissante de la dette souveraine a affiché des taux de rendement négatifs, et les rendements des emprunts de certaines entreprises très bien notées sont

les ménages et les entreprises ne paient pas beaucoup d’impôts, donc ils peuvent toujours les augmenter. En France = prélèvement automatique obligatoire = 44% CHAPITRE 2 : LES MARCHES DE DETTE | I- Le marché monétaire II- Marché obligataire Au cours de la décennie 1980, les MF ont connu leur véritable essor aussi bien le marché des titres de propriété négociables (les actions), que les marchés des titres représentatif de dette négociable (achat et vente sur un marché. Inclus les

faille couvrir toutes les positions en franc. Sa valeur face à l’euro ne devrait pas sortir d’une fourchette comprise entre 1,45 et 1,55 franc pour un euro. Au-delà d’une année, c’est le change avec le dollar qui pourrait poser problème. fonds obligataire, les entreprises dites cash burning: celles qui ont besoin de beaucoup d’argent et ont du mal à en obtenir. De plus en plus d’entreprises vont devoir réduire leurs capacités, d’où des rapprochements prévisibles. DéCRyPtagES gENEVIèVE BRUNEt

les Etats sont recherchés par les investisseurs car ils sont réputés à risque quasi-nul (un Etat ne peut pas faire faillite, en principe). Ils entrent massivement dans les portefeuilles des OPCVM obligataires, les fonds de pension, les compagnies d’assurance. Ce sont toujours des titres de nature obligataire, c’est-à-dire représentatifs d’un emprunt (car l’Etat n’a pas de capital).           C) Les collectivités locales Le financement des collectivités locales (régions, départements, villes) combine

(= marché financier primaire). Inconvénient : risque de perte de contrôle de l’entreprise En faisant des crédits bancaires (emprunt à la banque Inconvénient : taux d’intérêt + dépendance de la banque Obligations : émettre des empreint obligataires (fractions d’empreints : fait appel à l’empreint publique), fait appel à l’épargne publique. Inconvénient : taux d’intérêt B. Les circuits de financement externe direct et indirect 1. Le financement externe direct

[pic]La plupart des fonds dits “prudents” s'appuient sur des OPCVM monétaires. [pic]La plupart des fonds dits “équilibrés” comportent des OPCVM obligataires. [pic]La plupart des fonds dits “dynamiques” sont composés d'OPCVM actions. Les fonds prudents : ce profil comprend une part prépondérante de produits de taux (placements monétaires et obligataires) et une part limite (entre 0 et 30%), ce sont des investissements à court ou moyen terme. Son objectif est de protéger le capital investi en limitant

atteignent 238 500. Situation financière Au premier trimestre, l’activité de refinancement du Groupe s’est poursuivie avec trois émissions obligataires de RCI Banque d’un montant total de 1,2 milliard d’euros (deux opérations sur le marché euro et une opération sur le marché du franc suisse) et s’agissant de l’activité automobile, une opération obligataire en euro de 250 millions, ainsi qu'un prêt moyen terme de 180 millions d’euros de la Banque européenne d'investissement. Au 31 mars 2012 : - l’Automobile