Triangle De Mundell

Les acteurs de la remise en cause du statut du dollar L’expression « monnaie de réserve » fait référence à l’usage commun du dollar par d’autres pays pour le règlement de leurs échanges commerciaux. 1) L’Euro comme alternative au dollar  Robert Mundell, prix Nobel d'économie en 1999, déclarait ne pas douter que l'euro "menacerait le statut du dollar et modifierait le rapport des forces du système". En partant d'une valeur de 1,17 dollar, l'euro a commencé par descendre, plongeant jusqu'à un plus

monétaire peut se definir comme l'action par laquelle la banque centrale, agit sur l'offre de monnaie dans le but de remplir son objectif de stabilité des prix. Elle tâche également d'atteindre les autres objectifs de la politique économique, qualifié de triangle keynésien : la croissance, le plein emploi, l'équilibre extérieur. 1. Politique monétaire expansionniste Lorsque, la banque centrale augmente la masse monétaire M, on dit qu’elle pratique une politique monétaire expansionniste. 2

droits de douanes, les grandes entreprises nationales peuvent grossir, ne sont plus en situation de monopole, et se retrouve exposer à la concurrence des autres entreprises des autres pays. Le modèle de Mundell : Economiste américain qui a travaillé sur les échanges internationaux. Mundell essaye de comprendre ce qu’il se passe quand un pays empêche les échanges internationaux, presque une autarcie, avec des droits de douanes très élevés. Le pays va faire cela car il n’a pas le facteur de production

d'or •S mé i: u e ot do (é ai ) y t e à n sr e ’r df t n r i lo correspond une entrée (inflation) 26 13 Les équilibres automatiques des balances des paiements sans étalon or •Les ajustements de balance des paiements en change flottant •Le triangle d'incompatibilité 27 Les avantages du change flottant •En cas de déficit, la dépréciation permet de rétablir la compétitivité et la balance commerciale. •La spéculation sur les taux de change est stabilisatrice : elle acl e’js met cé r l ut

mobilité internationale des capitaux La profondeur des marchés de changes (montant quotidien des opérations de change 3000 milliards de dollars). La priorité accordée à la stabilité des prix, désuétude des dévaluations. Le triangle des incompatibilités développé par R. Mundell, puis T. Paoda-Schioppa stipule qu’en économie on ne peut pas avoir simultanément : Une parfaite intégration financière internationale et mobilité des capitaux. Une parfaite stabilité des cours de change. Une parfaite autonomie

unique mais le potentiel du marché intérieur ne pourra pas être pleinement exploité si les coûts de transaction relativement élevées liées à la conversion des monnaies et aux incertitudes liées aux fluctuations de change subsistent. Le triangle d’incompatibilité de MUNDELL (1960) : théorie selon laquelle un pays ne peut atteindre simultanément les 3 objectifs suivants : (1) Une indépendance monétaire (2) Un régime de taux de change fixe (3) Une intégration financière totale 3 scénarios :

protectionnisme monétaire, le système de Bretton-woods (1944-1971) et le système Monétaire Européen (1979-1992) existants parmi une panoplie des systèmes de change allant de la période de l’étalon d’or (1870-1914), à la période des systèmes de change du triangle de Mundell (1945à nos jours), sont parfois choisis par les pays ; et cela pour le simple fait qu’ils soient des systèmes de change fixe. Mais le souci présent, n’est pas d’analyser les différents régimes de change, mais de sortir les différents

monétaire efficace et juste pour chaque pays. Aujourd’hui, même si, dans un monde où la liberté de circulation des capitaux est totale et où les changes sont flottants, l’autonomie de la politique monétaire semble acquise, si l’on se réfère au triangle de Mundell, la coopération entre BC est un enjeu fondamental dans la gouvernance mondiale de demain. Le rôle du Fonds Monétaire International doit aussi être couplé aux interventions des BC afin de prévenir l’instabilité financière, aujourd’hui grave de

désinflation parce qu'ils ont imposer la modération salariale (salaires qui augmentent moins vite) → fin de l'échelle mobile des salaires donc les salarié ont perdu un peu de pouvoir d'achat ces deux périodes sont conforme au triangle d’incompatibilité de Mundell (Robert Mundell- économiste canadien) 3) septembre 1992- août 1993 crise grave spéculation contre les monnaie faible. A la tête de ces attaques, on trouve un financier américain d'origine hongroise, George Soros, à la

Elle n'a jamais satisfait aux critères d'une zone monétaire optimale et est restée hétérogène sur le plan économique. - La zone euro ne réunit pas les conditions nécessaires au succès d'une monnaie unique depuis ses débuts « Le prix Nobel Robert Mundell a mis en avant les conditions selon lesquelles une monnaie unique pouvait fonctionner. L'Europe ne remplissait pas ces conditions à la création de la monnaie unique. Et elle ne les remplit toujours pas. La suppression des barrières légales à la mobilité