Medaf

rapport entre la prime de risque et le niveau de risque total; ➢ Mesure de la performance de la gestion des portes feuilles. Indice de Treynor: ➢ Fondé directement du model d'évaluation des actifs financiers (MEDAF); ➢ Mesure alternative de la performance de la gestion des portes feuilles. Indice d’Alpha de Jensen : ➢ Mesure l'excédent de rentabilité, positif ou négatif, réalisé sur le portefeuille par rapport à ce que son risque

fériés, et l’ascension... Trois conseils techniques pour finir sur ce point, et nous vous renvoyons au fichier EXCEL du dossier public pour la mise en oeuvre :  Prendre l’indice le plus large possible, autrement dit, préférer le SBF250 au CAC40. Le MEDAF a été conçu en incluant dans le principe l’ensemble des placements possibles sur les marchés de toute nature !  Attention à bien prendre en compte le dividende par action dans le calcul du rendement. En effet le jour du détachement du coupon, le

doivent s'évaluer et s'apprécier par rapport à un benchmark, un indice de référence, la plupart du temps. De plus certaines gestions, dites passives ou indicielles ont strictement pour objectif de répliquer ou de dupliquer l'évolution des indices (MEDAF Modèle d’Evaluation des Actifs Financiers). Dans tous les pays sont publiés des indices, calculés par les bourses nationales elles-mêmes comme en France ou coexistent plusieurs indices d'actions, le CAC 40 (CAC pour cotation assistée en continu ; 40

PSIA. La finance islamique : Analyse des produits financiers islamiques CHERIF, Karim 72 2. L’Alpha de Jensen. Il mesure la surperformance du portefeuille par rapport au rendement requis par le Modèle d’Evaluation des Actifs Financiers (MEDAF) dont la formule est la suivante : Où : βp = Bêta du portefeuille = E(Rm) = Espérance de rendement du marché (DJ World) Rf = Taux sans risque Βp * (E(Rm) – Rf) = Prime de risque Il est calculé à l’aide de la formule suivante : 3.

taux de rentabilité est calculé par la différence entre un taux de rentabilité observé à l’annonce de l’opération et un taux de rentabilité théorique (ceteris paribus). Ce taux de rentabilité théorique est estimé à partir de modèle de marché ou du Medaf (modèle d’équilibre des actifs financiers). A long terme (ex-post) : un nouveau taux est calculé par la différence entre un taux de rentabilité observé et un autre taux moyen calculé avec un échantillon de sociétés identiques. Les résultats obtenus

mobilières dans le cadre de placements à court terme vont privilégier les actifs facilement négociables et liquides. Les modèles d'évaluation des actifs prennent aujourd'hui en compte des primes de liquidité. Hamon et Jacquillat proposent une extension du MEDAF en ajoutant un facteur de liquidité : La formule est une fonction : * de la mesure du risque systématique de l'actif, c'est-à-dire du risque non diversifiable (l'investisseur diversifiera son portefeuille directement sur le marché), noté bj

laquelle le portefeuille risque optimal est le portefeuille représentatif du marché dans son ensemble, n'est plus vérifiée dans un marché inefficient. 1) - le coefficient Bêta : Définition : Le coefficient Bêta ou bien le coefficient clé du MEDAF est un rapport historique de la volatilité du prix d’un actif financier sur celle du prix d’un marché en général. C’est un indicateur utile pour mettre en place une stratégie de la diversification des risques. L’utilité du Bêta : Le β d'un titre

risque spécifique peut être affinée et/ou décomposée en prime sectorielle, prime de taille, prime spécifique… La détermination de la prime spécifique (en restant au schéma le plus simple) est souvent fondée sur le modèle d’évaluation des actifs financiers ( MEDAF) : Prime spécifique = Prime Actions  sectoriel sans dette  La prime Actions représente le rendement supplémentaire du marché Actions de référence par rapport au marché obligataire. Elle peut être historique ou prospective. Le marché Actions de référence

rembourser ». Ainsi, la rentabilité espérée est très élevée. En effet, la rémunération sur les meilleurs dossiers doit compenser les plus mauvais et permettre d'offrir aux investisseurs une rentabilité cohérente avec les risques pris (modèle du Medaf). Le TRI (taux de rendement interne) visé est généralement de l'ordre de 25 à 30 %, parfois plus (Barbier, 2003). Au niveau des IFI, la rentabilité des entreprises financées est très importante car la rémunération de l’IFI et de ces déposants dépend

sensiblement équivalent. C’est à dire que pour un accroissement de risque de 0,31 % un investisseur aurait bénéficié d’une rentabilité plus élevée de 24,02 % en choisissant le titre B plutôt que le titre A. 2. Le risque systématique La théorie du MEDAF affirme que le rendement d’un actif comporte deux parties, une partie systématique qui évolue avec le rendement du marché, et une ____________________________________________________________ ____________ 15 / 40 Mémoire : Mesure de la rentabilité