Medaf

Le Modèle d’Equilibre des Actifs Financiers (MEDAF) Philippe Bernard Ingénierie Economique et Financière Université Paris-Dauphine Novembre 2007 Fig. 1 — Harry Markowitz (1927-), Prix Nobel d’économie 1990 La théorie du portefeuille s’élabora en une dizaine d’années de 1952, date de l’article fondateur de Markowitz, à 1964, date de celui de Sharpe [Sha64], avec entre les deux le livre de Markowitz [Mar59] et l’article de Tobin [Tob58]. Entre ces différentes contributions, la perspective

choix de portefeuille 1.2. Caractéristiques d’un portefeuille  1.3. Efficience d’un portefeuille II - MEDAF : Apports et limites : 2.1. Définition et hypothèses du MEDAF 2.2. Utilisation du MEDAF dans le choix de portefeuille 2.3. Limites du MEDAF : Conclusion Bibliographie Introduction : Après les années 50, la finance a été touchée par des événements remarquables

Présentation du MEDAF Présentation du MEDAF - Romain DUPRAT - Le MEDAF (Modèle d’Equilibre des Actifs Financiers) appelé CAPM par les anglo-saxons permet d’évaluer le coût des fonds propres d’une entreprise. OBJECTIFS Relier le risque au rendement Calculer la valeur d’un titre Permet de préciser les deux types de risque : Risque d’exploitation Risque d’endettement PRINCIPES Le coût des fonds propres est fonction du : Rendement des placements sans risque Rendement des valeurs cotées

Exposé : MEDAF Introduction : Le Modèle d’Évaluation des Actifs Financiers (MEDAF) est l’origine de la théorie financière moderne. Sa dérivation originelle (Sharpe (1964), Lintner (1965), Mossin (1966)) fait l’hypothèse d’investisseurs ayant des préférences de type espérances variance. Ces préférences ne sont pas nécessairement conformes à l’hypothèse standard en théorie financière et en économie de l’incertain mais qui sont conformes

Le MEDAF Modèle d'évaluation des actifs financiers Comment le risque affecte-t-il la rentabilité espérée d'un investissement ? Le MEDAF (CAPM = Capital Asset Pricing Model) donne une réponse cohérente. – Tous les risques n'affectent pas les prix des actifs. – Seul le risque non diversifiable est rémunéré à l'équilibre. Le MEDAF donne une évaluation de la rentabilité espérée d'un actif, µi, en fonction du « risque ». Cette rentabilité espérée peut être utilisée comme taux d'actualisation dans la

(modèle de marché et le modèle d'évaluation des actifs financier MEDAF) - Les models multifacteurs longitudinaux et l'explication de la covariabilité des, titres (le modèle d'évaluation par arbitrage MEA ou APT). - Plus récemment d'autres modèles multiplicateurs (Transversaux ou fondamentaux) sont venus compléter les travaux antérieurs (Fama-French, 1993, 1995 et 1997) 1- modèle de marché et le modèle d'évaluation des actifs financier MEDAF Il s'agit du modèle de marché de Sharp W. (1963) et celui

Arbitrage et théorie factorielle Une introduction Philippe Bernard EURIsCO Université Paris IX Version préliminaire Décembre 2003 Table des matières 1 Du MEDAF à la théorie factorielle 2 Arbitrage et prix d’équilibre 3 Principes de la théorie factorielle 4 Equilibre, CAPM et structure factorielle 2 5 13 19 4.1 Le cadre et les équations de valorisation . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 19 4.2 Le CAPM de consommation . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 21 4.3 La théorie

Année universitaire 2013/2014 Résumé : Ce présent support fait l’objet d’une présentation sur le modèle d’évaluation des actifs financiers (MEDAF) dans le cadre d’un cour portant sur la théorie avancée de portefeuille. On commencera notre travaille par une présentation bien détaille des principaux hypothèses sur lesquelles repose le MEDAF ainsi que ses soubassements théoriques et cela a fin de bien comprendre les démonstrations mathématiques qui vont suivre. Dans une seconde étape, on s’intéressera

MEDAF et Nouveaux Modèles de Décision dans le Risque -1- MEDAF et Nouveaux Modèles de Décision dans le Risque Denis Bouyssou, Jean Le Foll (version préliminaire)) Résumé Le Modèle d’Équilibre des Actifs Financiers (MEDAF) constitue un des acquis importants de la théorie financière. Son développement originel fait l'hypothèse d'investisseurs ayant des préférences de type “espérance - variance”. Un tel cadre permet de montrer simplement un “théorème de séparation” impliquant que tous les

Sujet n°1 : Présenter et discuter le MEDAF INTRO : Proposer par Sharpe Lintner et Mossin dans la première moitié des années 60, le modèle d’évaluation des actifs financiers MEDAF postule que l’évaluation d’actif financier ou par extension des portefeuilles résulte de l’optimum entre l’attrait pour le risque de l’investisseur et les possibilités qu’offre le marché. Le CADRE : SLM proposent leur modèle dans la continuité de la théorie classique càd qu’ils admettent les résultats des travaux