Cas Pratique Medaf

Décisions et pratiques financières Introduction générale : La politique financière consiste à déterminer le cadre de référence des décisions financières en accord avec la politique générale de l’entreprise. Elle permet de hiérarchiser les priorités, de sélectionner les décisions et de définir les objectifs. (L’objet de la première partie). Cette politique va déterminer la configuration de la structure financière de l’entreprise, laquelle va se traduire par un certain coût du capital. Mais l’appréciation

combinaison des différentes méthodes pour parvenir à une toute autre notion «  la valeur vénale ». La valeur vénale est une expression qui désigne la valeur d'un bien sur le marché. Elle constitue donc la valeur qu'il est possible d'obtenir d'un bien en cas de revente, au regard des conditions actuelles sur le marché. Elle se détermine en tenant compte de la valeur de biens similaires mis en vente. Elle sert aussi comme base de calcul pour ce qui est de l’évaluation du patrimoine d’un contribuable ; Le

de Trésorerie (UGT)4 Ce que dit la norme IAS 365 La pratique des évaluateurs Conseils pratiques de mise en oeuvre 3.1 Méthodologie de calcul de la valeur d’utilité Paragraphe 6 La valeur d’utilité est la valeur actualisée des flux de trésorerie futurs susceptibles de découler d’un actif durant la période pendant laquelle l’entité s’attend à utiliser cet actif. (i.e. durée d’utilité) La définition de la valeur d’utilité recouvre la pratique d’évaluation d’un actif ou d’une activité par la méthode

75240 Paris Cedex 05 www.editions-organisation.com www.editions-eyrolles.com Le Code de la propriété intellectuelle du 1er juillet 1992 interdit en effet expressément la photocopie à usage collectif sans autorisation des ayants droit. Or, cette pratique s’est généralisée notamment dans l’enseignement, provoquant une baisse brutale des achats de livres, au point que la possibilité même pour les auteurs de créer des œuvres nouvelles et de les faire éditer correctement est aujourd’hui menacée. En application

événement sur les cours boursiers. Dans un premier temps, nous présentons la pratique de l'étude d'événements, puis nous essayons de distinguer les différents impacts d'une information sur les cours d'une action. Notons que cette étude nécessite une présentation du modèle d'équilibre des actifs financiers MEDAF pour appréhender la volatilité des titres et les rendements normaux du marché. Enfin nous illustrons par une étude de cas : l'impact d'un profit warning sur les cours d'un titre du MADEX, à savoir

dividendes et MEDAF 4-Influence de la politique de dividendes sur la valeur de l’entreprise Partie III : Politique de dividende et théories financières 1-Théorie de signaux 2-Théorie d’agence CONCLUSION GENERALE ENCG Tanger 2 2005 - 2006 Distribution de dividendes Finance approfondie Introduction générale Les entreprises doivent-elles verser des dividendes? Cette question peut paraître naïve dans la mesure où le paiement de dividendes semble une pratique naturelle. Rares

des charges contributives applicables lorsqu’on détermine la valeur des immobilisations incorporelles et qu’on évalue la dépréciation des écarts d’acquisition et des actifs à long terme. Le présent article se penche sur certaines questions d’ordre pratique découlant de l’évaluation des immobilisations corporelles à la juste valeur, dans le contexte de l’application des NCECF. Définition de la «juste valeur» L’annexe du chapitre 3063 des NCECF fournit des indications sur l’évaluation à la juste

DCF. Lorsqu’elles sont disponibles, ces prévisions sont souvent établies sur un horizon relativement court (de 3 à 5 ans). Le rôle de l’évaluateur est d’examiner ces prévisions, afin de les critiquer ou de les prolonger si nécessaire. Dans certains cas, il pourra même être amené à établir ou à assister les dirigeants dans l’établissement de ces prévisions. L’objectif recherché, dans cette première étape, est de disposer d’un modèle exempt d’erreurs matérielles et reflétant des hypothèses d’activité

des capitaux propres La dette d’une entreprise représente l’argent mis à sa disposition par ces créanciers. Elle bénéficie d’une rémunération qui est indépendante des résultats et qui est déterminée contractuellement d’avance, sauf dans certains cas extrêmes comme lors d’un défaut de paiement d’une échéance ou d’un dépôt de bilan. Ainsi, les bailleurs de fonds toucheront l’intérêt qui leur est dû, ni plus, ni moins, que les résultats de l’entreprise soient excellents, moyens ou mauvais. Les dettes

moins trois variables :  L’impôt sur les sociétés : les intérêts des emprunts sont, désormais, déductibles et permettent ainsi aux dettes de déclencher l’effet de levier financier.  La diversité des modalités d’emprunt et des taux d’intérêts pratiqués.  Les imperfections des marchés des capitaux qui peuvent fausser le processus d’arbitrage. La remise en cause progressive de ces hypothèses a permis de mettre en évidence l’influence des plusieurs facteurs déterminants sur la structure financière