Cas Pratique Medaf

développement des groupes financiers, Editions Toubkal, Maroc. - Zvi Bodie, Robert Merton, et Christophe Thibierge, 2007, Finance, 2ème édition, NOUVAUX HORIZONS, Paris, 559 p. - Georges Legros, 2006, Stratégie financière des groupes, cours et études de cas corrigés, Ellipses Édition, Paris, 464 p. I- Généralités, définitions et principes A- Définitions: - le vocable d’ingénierie D’origine anglo-saxonne, le vocable d’ingénierie fait référence à une activité intellectuelle de conception des montages

Le modèle de Markowitz et le MEDAF Sommaire Introduction Chapitre I : Le modèle de Markowitz I- Biographie II- Présentation du modèle de H.Markowitz Chapitre II : Le Modèle d’évaluation des actifs financiers (MEDAF ou CAPM) I- Biographie (de Sharpe) II- Le modèle de base III- Quelques conséquences du MEDAF IV- Risque et Bêta: V- Validation empirique du MEDAF Le modèle de Markowitz et le MEDAF Conclusion Bibliographie Introduction

------------------------------------------------- Finance internationale Partie 1 : Comprendre les indicateurs de performance retenus dans la communication financière des groupes cotés I. L’environnement réglementaire d’un groupe coté : L’appel public à l’épargne (APE) dans les cas suivants : * Admission d’un instrument financier aux négociations sur un marché réglementé * Emission ou cession d’instruments financiers dans le public en ayant recours soit à la publicité, soit aux démarchages, soit à des établissements de

a)Notion du risque. b)La fonction d’utilité ,l'équivalent certain et la prime de risque. c)Comportement des agents face au risque. II) Les modélisations standards. a)Le MEDAF(CAPM). b)Prolongement et reforme du MEDAF : la modélisation de Black & Sholes. c) Comparaison des modèles . III) Études empiriques. a)Mesure du risque. b)Comment évaluer les actifs risqués. c)Application. d)Analyse

informatiques pour la résolution du problème. Dans ce sens, le Chapitre 3 présente la théorie moderne de gestion de portefeuille. On exposera dans ce chapitre la théorie de choix de portefeuille de Markowitz, le modèle de l’équilibre des actifs financiers (MEDAF) et enfin, la théorie de l’évaluation par arbitrage (arbitrage pricing theory APT) dans le cadre des modèles factoriels. Le Chapitre 4 sera consacré à des techniques classiques particulières d’Assurance de portefeuille. On présentera notamment des

() InTervIew la théorie financière et la pratique Mathieu L’Hoir est responsable adjoint de la recherche chez Sinopia, le spécialiste de la gestion quantitative du Groupe HSBC. () Quelles sont les grandes stratégies d’investissement sur les marchés boursiers ? Une première classification des stratégies d’investissement consiste à distinguer les stratégies passives des stratégies actives. Une stratégie d’investissement passive a pour but de faire aussi bien que le marché, et non pas mieux

portefeuille efficient 20 Section 4 le modele du marché 25 Para 1 présentation du modèle 26 Para 2 les paramètres du modèle : 28 Section 5 le modèle d’équilibre des actifs financiers (MEDAF) 28 Para 1 les hypothèses du MEDAF : 28 Para 2 la formulation du modèle : 29 Para 3 l’utilisation pratique du MEDAF : 29 Chapitre III : stratégies de gestion et évaluation des performances des portefeuilles 30 Section I : les modes de gestion 30 Para 1 : l’approche « top down » 30 Para 2 l’approche

Associate VHI – St Edmund’s College University of Cambridge CB1 0BN Cambridge – England Tel.+44 (0) 1223 728 763 Fax. +44 (0) 1223 762 822 e-mail: ns399@cam.ac.uk Résumé : Cette étude s’appuie sur le Modèle d’évaluation des actifs financiers (MEDAF) pour analyser l’influence de la responsabilité sociale des entreprises (RSE) sur leur performance boursière. L’indice de RSE indique si la firme i a publié un rapport social à l’année t. A partir de données de panel pour 214 firmes européennes

dividendes. On peut alors simplifier le modèle si les dividendes futurs sont constants, ou si leur croissance annuelle est constante sur le long terme. Dans le cas particulier d'un dividende constant (D) versé sur une durée infinie, le prix peut être estimé comme suit : Cas des dividendes constants {draw:frame} Dans le cas d'un dividende en croissance annuelle composée constante, si on appelle g le taux de croissance et D1 le prochain dividende, on obtient le modèle de Gordon Shapiro

entreprises de capitaux, et par suite un droit d’intervention dans la gestion de l’entreprise. Elles confèrent, de surcroît, un droit proportionnel sur les bénéfices réalisés par l’entreprise, sur ses capitaux propres et sur l’actif net de celle-ci en cas de liquidation. Contrairement aux titres de créances (obligations), leur revenu (dividende) est fonction du résultat de l’entreprise et de la décision de l’assemblée générale en matière de distribution des bénéfices ; ce qui lui confère un caractère