Cas Pratique Medaf

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5. L’approche par l’actualisation des flux de trésorerie libre (Discounted Free Cash Flow Method). 22 2.3.5.1. Les flux libres de trésorerie (Free Cash Flows). 23 2.3.5.2. Le taux d’actualisation. 24 2.3.5.3. Le MEDAF. 25 2.3.5.4. La valeur terminale. 26 2.3.6. Les limites de l’approche par l’actualisation des flux de trésorerie libres. 28 2.4. L’approche analogique. 28 2.4.1. Comparaison boursière. 29 2.4.1.1.

méthodes d’évaluation L’évaluation d’entreprise en pratique Guide pratique pour les dirigeants de PME ÉDITEUR Denis Karpicek CP 411 Bureau Chef Saint-Bruno-de-Montarville, Québec J3V 5G8 CANADA www.karpicek.net Courriel : denis@karpicek.net CATALOGAGE AVANT PUBLICATION DE BIBLIOTHÈQUE ET ARCHIVES NATIONALES DU QUÉBEC ET BIBLIOTHÈQUE ET ARCHIVES CANADA Karpicek, Denis, 1964L’évaluation d’entreprise en pratique Guide pratique pour les dirigeants de PME ISBN 978-2-923883-00-7

événement sur les cours boursiers. Dans un premier temps, nous présentons la pratique de l'étude d'événements, puis nous essayons de distinguer les différents impacts d'une information sur les cours d'une action. Notons que cette étude nécessite une présentation du modèle d'équilibre des actifs financiers MEDAF pour appréhender la volatilité des titres et les rendements normaux du marché. Enfin nous illustrons par une étude de cas : l'impact d'un profit warning sur les cours d'un titre du MADEX, à savoir

vie de l’investissement Il s’agit de savoir pendant combien de temps va-t-on exploiter cet investissement ? C’est la durée de vie économique de l’investissement qui est souvent très difficile à déterminer. En conséquence on la remplace dans la pratique par la durée d’amortissement. 3. La valeur résiduelle de l’investissement Il s’agit de dire/définir quelle va être la valeur de revente de l’investissement à l’issu de la période d’exploitation. Il est souvent impossible de répondre à cette

Gestion de portefeuille on parle d’étalement de portefeuille. La sécurité pour le client ? on reviendra dessus sur la MIF. Elle est axée sur ds placements sans risque : -supports des comptes bancaires : les fonds de garantie se substitue à la banque en cas de défaillance de celle-ci. Il y a bien sur une garantie de 100.000 € par compte par établissement -des placements OPCM (SICAV ou Fonds commun de placement) : La gestion collective atténue le risque de variation du capital placé ; -Un OPCVM c’st

Sommaire CHAPITRE 1 La valeur et le temps 1 Étude de cas n° 1 La notion de valeur en finance 1 CHAPITRE 2 La valeur et le risque 8 Étude de cas n° 2 Gestion de portefeuille chez J.H. Walter (partie 1) 8 CHAPITRE 3 La valeur et l’information 13 Étude de cas n° 3 Gestion de portefeuille chez J. H Walter (partie 2) 13 CHAPITRE 4 La valeur et les options 24 Étude de cas n° 4 La sensibilité des primes d’options : les indicateurs grecs

fiscalité a deux aspects. Le premier aspect est sous la forme d’incitation ; par exemple, l’exonération des dividendes. Le deuxième aspect est une charge dans le cas d’une taxation des revenues boursières. Ces deux aspects engendrent la détermination du taux effectif d’imposition qui demeure pénible pour des groupes de sociétés surtout en cas de relations et d’investissements à l’étranger. Afin de permettre au lecteur de mieux comprendre et de critiquer plus aisément notre travail, nous croyons indispensable

frais financiers qui sont autant de coût fixes élevant sa sensibilité à la conjoncture et donc son ß ; • • • le taux de croissance des résultats : plus le taux de croissance des résultats est élevé, plus le ß sera élevé. En effet, dans ce cas, l’essentiel de la valeur de l’entreprise s’explique par des flux éloignés dans le temps, donc très sensibles à toute variation du marché. Cette réflexion préalable évitera bien des erreurs grossières, la plus fréquente étant de se fier aveuglément

(Value at Risk) | | |V. Les théories modernes de gestion de portefeuille actions  | | | 5.1. Le MEDAF et ses extensions | | | 5.2. APT et les modèles multifactoriels