Medaf

Capital (investi) général Mardi, 15 octobre 2013 Fama -> Nobel d’économie 1963. EFFICIENCE MEDAF FAMA APT FRENCH Le medaf (modèle d’évaluation des actifs financiers). CAPM en anglais et une simplification du modèle d’évaluation de la rentabilité des portefeuilles de MARKOWITZ. Formulation Rrr = Rs (RM-Rs)* Brr Rrr -> rentabilité du

rapport au risque encouru. ------------------------------------------------- Alpha de Jensen Basée sur le CAPM (MEDAF), cette méthode d'évaluation compare le portefeuille à analyser à une combinaison de l'actif sans risque et du portefeuille de marché L'alpha de Jensen mesure donc la surperformance d'un portefeuille par rapport à sa performance théorique dans le modèle du MEDAF. Voici la formule qui permet d'obtenir l'alpha: Rit-rf=α+β*(Rmt-rf)

WACC = kd (1-t) wd + ke we wd,wp,we : les proportions de la dette, des actions préférentielles et des actions ordinaires we : poids des fonds propres (equity) Objectif : minimiser CMPC 1) Estimation du coût des fonds propres (2) par le MEDAF (CAPM) : k actif = ke = rf + bactif (rm-rf) Où : ke = coût des fonds propres rf = taux sans risque (risk free rate) bi = le béta des actions ordinaires de la société rm - rf = la prime de risque du marché Définition: le rendement

informatiques pour la résolution du problème. Dans ce sens, le Chapitre 3 présente la théorie moderne de gestion de portefeuille. On exposera dans ce chapitre la théorie de choix de portefeuille de Markowitz, le modèle de l’équilibre des actifs financiers (MEDAF) et enfin, la théorie de l’évaluation par arbitrage (arbitrage pricing theory APT) dans le cadre des modèles factoriels. Le Chapitre 4 sera consacré à des techniques classiques particulières d’Assurance de portefeuille. On présentera notamment des

Associate VHI – St Edmund’s College University of Cambridge CB1 0BN Cambridge – England Tel.+44 (0) 1223 728 763 Fax. +44 (0) 1223 762 822 e-mail: ns399@cam.ac.uk Résumé : Cette étude s’appuie sur le Modèle d’évaluation des actifs financiers (MEDAF) pour analyser l’influence de la responsabilité sociale des entreprises (RSE) sur leur performance boursière. L’indice de RSE indique si la firme i a publié un rapport social à l’année t. A partir de données de panel pour 214 firmes européennes

On peut distinguer un peu arbitrairement neuf contributions: la théorie des marchés contingents et le rôle des marchés boursiers, l'efficience informationnelle des marchés, la théorie du portefeuille, le modèle d'évaluation des actifs financiers (MEDAF), la relation entre la valeur de la firme et la structure de financement, la théorie des options, le modèle de l'évaluation par arbitrage (MEA), la théorie de l'agence et la théorie de la signalisation. 1.2.1. La théorie des marchés contingents et

premier a conceptualiser ce modèle. C’est pour cette raison que des théoriciens dont Sharpe vont chercher a aller plus loin que Markovitz et vont développer ce qu’on appelle le model d’évaluation des actifs financiers (MEDAF) ou en anglais Capital Asset Pricing Model. Le Medaf ou Capital Asset Princing Model explique la réalisation de l'équilibre du marché par l'offre et la demande pour chaque titre. Il permet de déterminer le rendement d'un actif risque par son risque systématique. L’approche

sans citation 9 La mathématisation du risque • Théories de la fiabilité (MSP, capabilité, AMDEC) • Le risque est le fondement des maths financières et prudentielles – Risque et écart-type (MEDAF) mai 11 Utilisation ou copie interdites sans citation 10 Le modèle d'évaluation des actifs financiers – MEDAF (modèle d'évaluation des actifs financiers) (CAPM capital asset pricing model ) => notion de « prime de risque » Actions "nouvelle économie" Actions "blue chips" obligataire monétaire mai

a)Notion du risque. b)La fonction d’utilité ,l'équivalent certain et la prime de risque. c)Comportement des agents face au risque. II) Les modélisations standards. a)Le MEDAF(CAPM). b)Prolongement et reforme du MEDAF : la modélisation de Black & Sholes. c) Comparaison des modèles . III) Études empiriques. a)Mesure du risque. b)Comment évaluer les actifs risqués. c)Application. d)Analyse

de taux. On le sait, Les acteurs financiers sont toujours à la recherche d'informations pour minimiser le risque dans le portefeuille. Pour cela on fait recours à plusieurs méthodes et modèles comme la méthode d'évaluations des actifs financiers (MEDAF). Face à cette situation, il importe de nous interroger sur l'incorporation d'un titre de créance dans un portefeuille face à la minimisation du risque dans la gestion d'un portefeuille. Quel est donc l'enjeu de l'incorporation d'une obligation dans