Medaf

richesse de l’actionnaire est V ou (V-d) +d= V mais la fiscalité peut influencer la politique de distribution D. Modèle d’évaluation des actifs financiers Le MEDAF ou CAPM est un modèle d’évaluation de la valeur intrinsèque des actifs financiers qui est fondé sur l’analyse de l’équilibre entre le risque et la rentabilité. La relation du MEDAF – est la rentabilité du marché financier de référence est la rentabilité de l’actif sans risque. Un actif sans risque est par exemple une obligation d’Etat.

sélection) élaboré par Markowitz en 1952, traite du comportement rationnel de l’investisseur averse aux risques et s’intéresse à la composition et la construction du portefeuille optimal. La deuxième, avec le modèle d’équilibre des actifs financiers (MEDAF) ou CAPM (Capital asset pricing modèle). Ce modèle a été développé à l’origine par Sharpe en 1964 puis complété par Lintner en 1965 et Mossin en 1966, évalue les prix des actifs financiers en supposant que les investisseurs se comportent tous à la

il n'est pas possible d'estimer directement son coût du capital. Sur la base des données de ses principaux concurrents, vous estimerez successivement le bêta de l'activité, le bêta de l'action, le coût des fonds propres de la société (A partir du MEDAF majoré d'une prime d'illiquidité) ainsi que son coût moyen pondéré du capital (CMPC). 3. Construction du plan d'affaires (business plan) de Peletier (annexe 3) Le diagnostic financier réalisé, il est possible de tirer des projections sur les 5 prochaines

Une entreprise crée de la valeur quand la rentabilité des capitaux investis est supérieure au coût des financements utilisés. Différentes méthodes sont utilisées pour mesurer cette création de valeur. 44 A°) LE RATIO DU RISQUE BOURSIER. Le Médaf. Le Médaf (Modèle d’Évaluation des Actifs Financiers ou CAPM, Capital Asset Pricing Model) est utilisé pour évaluer des actifs financiers dans un marché en équilibre. Il est basé sur le fait que seul le risque du marché, ou risque non diversifiable, est

valeur est créée si le rendement des capitaux investis est supérieur au coût de financement de l’entreprise  Il y a de nombreuses théories mais dans la plupart des cas, on utilise le coût moyen pondéré du capital (CMPC) reposant sur la théorie du MEDAF².  La détermination du taux d’actualisation fait débat dans la situation actuelle des marchés financiers suivant le contexte de l’évaluation. ² modèle d’évaluation des actifs financiers Valeur de rendement : actualisation des flux de trésorerie

critique. Il est alors possible de faire des analyses financières rapides généralement par les flux de trésorerie. L'outil utilisé pour évaluer le futur est le taux d'actualisation (dont le Coût moyen pondéré du capital pouvant être obtenu à partir du MEDAF). Stratégiquement, il faut analyser d'une manière plus approfondie l'investissement qui met en œuvre des ressources critiques. Il est possible de réaliser une analyse par les DAS ou par l'harmonisation d'indicateurs que l'on peut trouver dans les

levier de valeur » : Où: la rentabilité financière est mesurée par le ratio rφ égal résultat net/capi­taux propres ; l'espérance de rentabilité, E(rφ), qui n'est autre que le coût du capital de l'entreprise (ki), est donnée par la formule du MEDAF en fonction du risque, de la rentabilité des actifs sans risque et de l'espérance de rentabi­lité du marché. Soit : Avec : kf : taux d'intérêt sans risque; kM : taux de rentabilité espéré du marché ; βi : coefficient de volatilité de l'action

La rentabilité et le risque d’un portefeuille de deux à N 3. La réduction du risque par la diversification . . . . . . 4. La mesure du risque d’un actif . . . . . . . . . . . . 5. Le choix du portefeuille optimal . . . . . . . . . . . . 6. Le Médaf . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 7. Le modèle d’évaluation par arbitrage . . . . . . . . . Problèmes et exercices . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . actifs . . . . . . . . . . . . . . . . . . Chapitre 3 • Valorisation

Poussé à l’extrême, deux actifs inversement corrélés élimineront le risque et la rentabilité par la même occasion. La diversification peut être à la fois géographique et sectoriel, elle permettra ainsi de réduire doublement le risque. * Le MEDAF (Modèle d'évaluation des actifs financiers) permet de déterminer la rentabilité espérée d’un actif risqué. Cette méthode permet de calculer la rentabilité future de l’actif. avec E(Ractif): rentabilité espérée de l'actif financier Rf:

Est-ce que le spéculateur a une logique ? Comportement rationnel car il cherche à obtenir un rendement maximal avec un risque minimum. Le trader dispose-t-il d’un modèle d’aide à la décision ? Modèle du MEDAF (Modèle d’évaluation des actifs financiers). Dans le cadre domestique, le MEDAF est utile aux spéculateurs qui peuvent y voir un outil fiable pour acheter ou vendre des actions. Ce modèle établit un lien entre la rentabilité espérée d’un titre et son risque. Le risque est l’incertitude sur