Cas Pratique Medaf

mise à votre disposition. Le sujet se présente sous la forme de deux dossiers indépendants Page de garde .......................................................................................................... ……………..page 1 DOSSIER 1 - Étude de cas (75 points, soit 15/20) ......................... …………………………….page 2 DOSSIER 2 - Réflexion sur la structure financière (25 points, soit 5/20) ....................................page 3 Le sujet comporte les annexes suivantes DOSSIER 1 Annexe

application du MEDAF. Entretien semi-directif. Validation du professeur. Synthèse du dossier financier. Séances de consultation. Détermination de la valeur intrinsèque de l’entreprise (EVA, MVA). Analyse des écarts. Proposition d’un plan de développement stratégique (plan d’action 2013-2016). Réunion de clôture. Identification des avantages concurrentiels. Evaluation du business model de l’entreprise. Une approche aller-retour systématique entre théorie et pratique à travers le cas de la CGI,

Objectifs de ventes Economie, potentiel du marché, facteurs externes - Stratégie de croissance, diversification de gamme, expansion géographique - Performance, productivité, savoir-faire, politique d’investissements - Synergies commerciales en cas de rapprochements, fusions. Achat de matières premières En % du chiffre d’affaires (ou directement par projection des taux de marges brutes) Structure historique des achats - Politique d’approvisionnement - Politique de prix et de marge -

Méthodologie, données et échantillons ..................................... 36 c) Analyse et résultats................................................................... 41 3. Flexibilisation du régime de change et effet sur le coût du capital : le cas de la Hongrie ........................................................................... 44 a) Revue du régime de change de la Hongrie ............................... 45 b) Méthodologie, données et échantillons ....................................

a permis une compréhension plus profonde des marchés, de l’évolution des prix et de l’évaluation des actifs financiers. Les modèles élaborés se sont alors imposés à tout le domaine. Il s’agit notamment du Modèle d’Equilibre des Actifs Financiers (MEDAF) de Sharpe, Lintner et Mossin4, de la formule de Black-Scholes5 ou encore du théorème de Modigliani-Miller6. A la base du modèle économique néo-classique et de l’hypothèse d’efficience des marchés repose l’hypothèse de rationalité des agents. La science

engage l’avenir de l’entreprise. Une mauvaise orientation peut condamner la survie de la soci騁・. Il y a ・ cela deux raisons essentielles : l’investissement est un choix irr騅ersible : il est difficile de c馘er des biens, souvent sp馗ifiques, en cas de surcapacit・ de production ; l’investissement n馗essite des fonds substantiels : si les flux mon騁aires sont inf駻ieurs aux flux anticip駸, des probl鑪es de tr駸orerie appara羡ront car il faut de toute fa輟n supporter les charges fixes. C’est

économique d’un exercice, doit-on prendre l’actif économique : – De début d’exercice ? – De fin d’exercice ? – Une moyenne entre les deux ? En réalité, il est nécessaire de connaître les capitaux investis en moyenne dans l’activité durant l’exercice… • En cas de forte différence entre l’actif économique de début et de fin d’exercice, on cherche celui qui correspond le mieux aux ‘capitaux investis en moyenne’. Les problèmes de mesure de la rentabilité économique Cycle d’investissement • Une opération

Equilibre_________________________________________________ B. Prévisions de trésorerie_____________________________________ 14 14 16 Section 2 Organisation comptable de la trésorerie (cas de l’ ONCF) _______________ 19 Paragraphe 1/ Principe de comptabilisation des opérations de trésorerie____ A. Cas des retraits____________________________________________ B. Cas des dépôts____________________________________________ Paragraphe 2/ Journaux auxiliaires___________________________________ A. Tenue des journaux auxiliaires_______________________________

Equilibre_________________________________________________ 14 B. Prévisions de trésorerie_____________________________________ 16 Section 2 Organisation comptable de la trésorerie (cas de l’ ONCF) _______________ 19 Paragraphe 1/ Principe de comptabilisation des opérations de trésorerie____ 19 A. Cas des retraits____________________________________________ 19 B. Cas des dépôts____________________________________________ 19 Paragraphe 2/ Journaux auxiliaires___________________________________ 19 A. Tenue

auront été plus performants que lui. Ce qui confère une valeur économique à ce qui était initialement gratuit Néanmoins, les permis d'émissions ne sont pas des « droits à polluer » car le marché est à la rencontre de l’offre et de la demande. Dans le cas présent, l’offre du vendeur est le résultat d’un effort de réduction des émissions de GES face à une entreprise moins efficace sur le plan environnemental. Le marché n’aurait pas vu le jour s’il était seulement composé d’une des deux possibilités.