Triangle De Mundell

et le degré de sensibilité des objectifs de la politique monétaire aux contraintes extérieures. Il est impossible de com- biner des changes, fixes, la mobilité parfaite des capitaux et des politiques monétaires indépendantes (cf. le célèbre triangle de Mundell). Une monnaie peut être considérée comme une monnaie internationale si elle remplit trois fonctions essentielles : réserve de valeur, moyen de paiement, unité de compte. Dans le système de Bretton Woods, seul le dollar jouait ce rôle. Aujourd’hui

contrepoids du dollar. Aujourd’hui 2nd monnaie utilisée, malgré la crise de l’Euro. L’Euro apparaissait nécessaire par rapport au triangle d’incompatibilité de Mundell. Triangle d’incompatibilité de Robert Mundell : économiste canadien spécialiste de l’économie monétaire. Théorie qui débouche sur une loi économique : loi du triangle d’incompatibilité de Mundell explique pourquoi un système monétaire qui s’est effondré fonctionnait mal. Dans un système monétaire, quel qu’il soit, on ne peut

à la logique de la mondialisation, en ce qui concerne notamment les politiques budgétaire, monétaire et de change. Par exemple, cela pourrait justifier la mise en place de la monnaie unique en Europe (on pourra faire référence au triangle des incompatibilités de Mundell notamment) ; - Bourguinat va dans ce sens : la création de l’euro signifie bien une volonté de dégager des préférences communes et de mettre en œuvre des choix collectifs propres à l’Europe, pour faire face aux dangers potentiels

ont étudiées la création d’une union monétaire sur les pays constituant la zone. La théorie des économies de la zone optimale : opportunité de l’intégration Problématique de cette théorie ? Développée par Mundell en 1961. Conçu cette théorie pour comparé les régimes de change : régimes fixes VS les régimes flexibles. On peut élargir sa problématique au cas d’une union monétaire, change « hyper » fixes, fixité absolu des taux de change. On peut

n’explique pas les déséquilibres sur le marché du travail. La seule question qui faisait de keynes un paradigme original, la question de la détermination de la condition du plein emploi, elle n’est pas résolue par le modèle IS/LM. Triangle des incompatibilités de R MUndel 1962 Une politique monétaire peut rechercher trois objectifs : - l’autonomie ( le fait pour des autorités monétaires de pouvoir faire varier les taux d’intérêts en fonction des préoccupations intérieures) autonomie si elle

des taux d'intérêts. Tout au long des années 90, le " triangle d'incompatibilité " empêchait une telle politique et l'ancrage au Mark a été, pour la France, très coûteuse en emplois. Toutefois, en cas de choc asymétrique (choc affectant un pays ou plusieurs pays mais pas uniformément), comment peuvent réagir les Etats qui ont perdu l'arme de la politique monétaire ? En effet, l'Etat ne peut plus dévaluer sa monnaie. Que lui reste-t-il ? Mundell en 1961 a défini la zone monétaire optimale. L'UEM est-elle

existe des interactions aussi forte entre les pays est ce que l’on ne devrait pas coordonner les politiques macro-économique ? * Si oui on répond oui à la précédente pourquoi a-t-on autant de mal à le faire ? ISLM en économie ouverte par Mundell et Fleming. I) La relation IS en économie ouverte. En économie fermée (IS) Y=C+I+G En économie ouverte : A) La demande En économie fermée il y a une notion de demande, en économie ouverte on utilise trois notions de demandes. * D=

I- Approche traditionnelle des ZMO L optimalité des zones monétaires est définie à partir de critères n Le critère de Mundell : la mobilité des facteurs de production Ø Si on considère deux pays co échangistes A et B frappés par un choc asymétrique, l équilibre initial peut être rétabli s il y a une mobilité des facteurs de production entre les deux pays. Ø Critère de Mundell : deux pays appartiennent à une zone monétaire optimale si la mobilité des facteurs de production entre l un et l autre

d’un seul Etat, l’Allemagne ; ii) la perte d’efficacité croissante des politiques monétaires européennes dans un contexte de forte mobilité internationale de capitaux et de limitation des fluctuations de change dans le cadre du SME (cf. énoncé du « triangle d’incompatibilité »). I. L’intégration économique régionale et les effets vertueux attendus du grand marché unique européen 1. L’intégration régionale : entre libre-échange et protectionnisme national A l’heure actuelle, les échanges s’organisent

dû suivre la politique de rigueur allemande de hausse des taux d’intérêts (hausse des taux d’intérêts réels en Europe, dont près de 7% en France). Résultat : fonctionnement asymétrique du SME. 7) Qu’est-ce que le triangle de Mundell ? Selon le triangle d’incompatibilité de Mundell, on ne peut pas avoir une politique monétaire autonome, des taux de changes fixes entre les Etats et la liberté de circulation des capitaux de manière simultanée. 8) La création de l’Euro a-t-elle était saluée par