Titrisation

par les agents économiques et réalisent de ce fait des placements plus ou moins risqués sur les marchés financiers. Elles ont créé des organismes de gestions des titres (OPCVM, SICAV , assurance vie) Elles transforment les créances en titres (titrisation). Elles jouent un rôle complémentaire à celui du marché financier. C Evolution de leur métier Elles apportent leurs aides aux E, (introduction en bourse, fusion/acquisition). Elles ont développé leurs activités à l’étranger dans des

financière puis une crise économique, elle s’est d’abord développée sur un marché puis sur les banques avant de se propager aux différents marchés mondiaux et à l’économie réelle. Cette infection du marché financier est due à la pratique de la titrisation qui consiste à convertir des blocs de créances en titres, et à l’aveuglement des acteurs financiers c’est-à-dire les entreprises financière et non financière, les ménages et administrations par les fondements du marché capitaliste qui est basé l’auto

-Effets sur les emplois : -Effets sur les marchés  -Effets sur les propriétaires  Section 2 : La crise de confiance, fruit de la crise financière 1- Recours abusif à la titrisation 2- Réaction de l’Etat Américain ou l’arnaque ultime Chapitre II : Les défaillances du système Section 1 : La pratique du taux d’intérêt Section 2 : La Spéculation Deuxième

décloisonnement Informations récentes (en vue d’accroche, d’illustration) Le marché financier représente aujourd'hui 60% du mode de financement des agents économiques non financiers. Les États Unis et l'Europe représentent environ 95% du marché mondial de la titrisation, qui a été multipliée par 5 depuis le milieu des années 90. Suite aux événements proches de la crise financière sans précédents d’octobre 2008 il convient de s'interroger pour mieux comprendre pourquoi nous en sommes arrivés à ce niveau de crise

les banques à augmenter le niveau de leurs fonds propre et à améliorer leurs gestions du risques de défaut de leurs contreparties. Cette reforme à clairement pou but d’obliger les banques à une meilleurs maitrise de leurs risques et empêcher la titrisation de créances douteuse ainsi que leurs proliférations, ce qui ont le sait est une des causes de la crise systémique de 2008. Impact de la crise sur les banques Les banques ont aussi été impacter par la crise grecque, certaines détenaient des

notation ont eut un rôle important dans les dérives de l’utilisation de la titrisation (technique financière qui consiste à transférer des actifs financiers tels que des créances, en transformant c’est créances à travers des sociétés ad hoc, en titres financiers émis sur le marché des capitaux) des créances immobilière aux Etats-Unis. Le marché des subprimes a connu une expansion importante en raison de l’utilisation de la titrisation car plus les organismes de crédits titrisaient leurs prêts déjà octroyés

LA CRISE 1/ Origines a) l’innovation dans le secteur bancaire : la titrisation et ses mécanismes b) l’impact de la chute du secteur immobilier américain 2/ Principaux secteurs touchés a) la crise du système financier mondial b) l’impact sur l’économie 1/ Origines a) l’innovation dans le secteur bancaire : la titrisation et ses mécanismes Avant le début de la crise financière en 2007, les banques qu’elles soient américaines ou européennes étaient considérées comme des structures dont la stabilité

un dévelopement de l'accés à la propriété ( la proportion de propriétaires est passé de 65% à 69% en 2006) Developpement des crédits hypothécaires « risqué » La titrisation a permis une contagion de la crise du marché immobilier vers les marchés financiers. En cédant les crédits hypothécaires à des « véhicules de titrisation » ( special purpose vehicles), les banques transforme les subprimes en titres financiers. Une fois transformé en titres financiers, les subprimes ont été intégrés

l'industrie du crédit . Pourquoi les marchés boursiers des banques et des assurances sont-ils atteints ? Les secteurs des banques et des assurances sont particulièrement touchés car ils ont investi dans ces subprimes part l'intermédiaire de la titrisation de ces crédits à risque. Les acteurs boursiers ayant perdu confiance, les banques ne trouvent plus d'investisseurs pour entrer dans ces fonds adossé aux crédits hypothécaires. Les investisseurs sont inquiets, ils ne connaissent pas l'exposition

des commissions liées à la titrisation 2 des crédits hypothécaires. Par ailleurs, en titrisant ces créances, les banques peuvent transférer les risques à d’autres établissements voire masquer des risques avérés. D. Diamond (1984) a dénoncé très tôt le risque que les cessions de prêts n’amoindrissent l’incitation d’une banque à sélectionner et surveiller adéquatement les emprunteurs. Dans le cas de la crise du subprime, le recours aux obligations de 2 La titrisation est une opération qui consiste