Les Obligataires

trésorerie » : 1) Quel est le montant de l’emprunt obligataire par Sanofi Aventis ? 7 milliards de dollars 2) Que financera cet emprunt ? Cet emprunt financera une partie de l'acquisition de Genzyme 3) Quels titres sont vendus lors de cet emprunt obligataire? Sur quel marché ces titres sont-ils émis? Des obligations, elles sont émises sur le marché primaire 4) Définissez l’obligation (dans le cadre d’un emprunt obligataire). Titre de prêt qui comporte une date d’échéance

cycle d'investissement 1. Le financement des investissements en interne 1.a L'autofinancement 1.b L'augmentation de capital 1.c Le désinvestissement 2. Le financement par des sources externes 2.a L'emprunt bancaire (indivis) 2.b L'emprunt obligataire 2.c Le crédit bail Conclusion: II. le financement du cycle d'exploitation 1. Le financement des delais de reglement des clients 1.a L'escompte des effets de commerce 1.b Le bordereau "Dailly" 1.c L'affacturage ou factoring 2. Le financement

(augmentations de capital et émissions d’actions sur le marché primaire mais aussi sur le marché secondaire, où le volume des transactions a explosé)  L’État est le principal émetteur d’obligations sur le marché obligataire. Les déficits budgétaires l’ont conduit à émettre des emprunts obligataires d’un montant annuel de 40 milliards d’euros à compter de 1993 et de 50 milliards à compter de 2000.  Les grandes entreprises, publiques comme privées, ont aussi choisi cette voie pour financer leur développement

la demande des capitaux à moyen et long terme matérialisé par des valeurs mobilières. Ce marché comprend 2 compartiments : • Marché des actions / Marché obligataire : - Le Marché des actions : sur lequel s’échange les actions, il est également le marché des indices boursiers. - Le Marché Obligataire : c’est celui des créances émises par l’état, organismes publics, semi publics ou Eses. • Marché primaire / Marché secondaire (bourse des valeurs) :

amortissements constants avec différé total de 2 ans. 3) Calcul du coût des emprunts obligataires Le coût de l’emprunt obligataire diffère selon qu’il est remboursé au pair ou au-dessus du pair. Lorsque l’emprunt obligataire est remboursé au pair (par amortissements constants ou par annuités constantes), et sans prime de remboursement, la formule admise pour les emprunts indivis est aussi valable pour les emprunts obligataires â savoir que  Cas d’un remboursement par amortissements constants au pair

marchés monétaires pour éviter les ruptures, pour éviter les situations difficiles et donc là elle est plutôt intervenue pour donner des liquidités en rallongeant la durée des opérations. Elle est aussi intervenue sur le marché obligataire en achetant de la dette obligataire notamment italienne et espagnole cela a permi de limiter les risques, limiter les tensions sur les taux de ces deux pays donc limiter les risques associés aux systèmes bancaires. Qu’est ce qu’elle peut faire de plus ? 1) Allonger

peuvent émettre des obligations (qui ne seront pas cotées) ═► multiplication des moyens de financement C) Droits des obligataires Les obligataires correspondent souvent au public, il faut donc le protéger. 1° Droits « politiques » Les obligataires peuvent être amenés à voter. Par exemple en cas de fusion-acquisition. Code de commerce, article L 228-46 : la masse des obligataires devra être réunis quand on prévoit la modification de conditions de l’emprunt, ou dans l’hypothèse de fusion, etc, et

Section 2 : valeur nominale, coupon et cours d’une obligation La valeur nominale des obligations appelée aussi le pair, indique le montant de la créance à rembourser aux obligataires à l’échéance. Le coupon désigne le paiement, généralement annuel, des intérêts fixés à l’avance que les entreprises ou les Etats versent aux obligataires. Le cours d’une obligation est sa valeur actuelle, c’est-à-dire le prix à lequel elle peut être achetée ou vendue. Ce cours est un pourcentage de sa valeur nominale.

capital-actions ...................................... 112 4.7. L'emprunt obligataire ................................................................ 114 4.7.1. La nature de l'emprunt obligataire .................................. 114 4.7.2. L'emprunt obligataire ordinaire ....................................... 116 4.7.3. L'emprunt obligataire convertible ................................... 120 4.7.4. L'emprunt obligataire à option ........................................ 121 4.8. L'assainissement

fort rebond des marchés actions et de l’euro. L’action de la Banque Centrale Européenne et des membres de l’Union Européenne est impressionnante. Elle vise à sécuriser le financement de la dette des Etats et à assurer la liquidité sur les marchés obligataires. Le plan est crédible car il peut être rapidement mis en œuvre et parce que son montant semble suffisant. Tous les risques ont-ils disparus ? Au-delà du rebond technique du marché sur la journée du 10 mai (en partie liée à des rachats de shorts)