Les Obligataires

83,7% par Atiijari wafa bank et de 16,3% par Banco santander. En date du 30 décembre 2008 Andalucarthage a acheté toutes les participations de Andalumaghreb dans le capital d’Attijari Bank Tunisie ainsi que les OCA souscrites dans l’emprunt obligataire convertible en actions « OCA ATTIJARI BANK 2006 » Il est à rappeler que les deux partenaires propriétaires du consortium hispanomarocain dénommé Andalucarthage sont deux acteurs de référence dans le métier de banque notamment à l’échelle régionale

69 13 19 43 Cela résulte directement de l’importance des financements nécessaires aux montages de ME qui nécessitent une plus grande diversité des sources de financement qui génère une plus grande complexité des montages. Toutefois, l’emprunt obligataire, quelle que soit sa forme, s’analyse comme une ressource complémentaire au contraire des dettes bancaires qui constituent, dans la majorité des cas, la première source de financement. Le bouclage financier du montage peut également faire intervenir

D) VL au VL au 31/12/2010 31/12/2009 Actifs Nets (en MD) AN au AN au 31/12/2010 31/12/2009 DENOMINATION Gestionnaire Date d'agrément Date de visa Date d'ouverture VL au 30/12/2011 AN au 30/12/2011 Part de marché OPCVM OBLIGATAIRES 4 698,133 TUNISIE VALEURS SBT UBCI FINANCE AMEN INVEST BNA CAPITAUX 4 520,514 457,254 545,078 204,852 266,026 419,765 771,540 483,193 104,655 57,735 53,923 190,495 271,612 14,018 15,445 30,733 287,859 37,931 45,211 53,534 18,817 61,940 7

pré-requis CHAPITRE N° 1 : Marchés et intermédiaires financiers: concepts de base. CHAPITRE N° 2 : Globalisation et libéralisation financière.  Partie n° 2 : Les Marchés de capitaux CHAPITRE N° 3: Le marché monétaire CHAPITRE N° 4: Le marché obligataire CHAPITRE N° 5: Le marché des actions CHAPITRE N° 6: Principes d'évaluation des actifs et instabilité financière. 1 courssegmiparisx.canalblog.com Université Paris Ouest Nanterre La Défense - Cours SEGMI Chapitre 1 : Marchés et intermédiaires

permettent de réguler les institution et d’évité les dérives. Mais les agences de notation possèdent une grande indépendance et sont ainsi peu ou mal contrôlés alors même qu’elles ont un rôle centrale dans les marché obligataire: toutes entreprise désirant emprunté sur le marché obligataire est obligé de passer par une agence de notation. De plus la note donné par les différentes agence n’est qu’une donnée indicative, et non des ordre financiers, qui doit permettre aux investisseurs de faire les bons

disposé au 7° de l'alinéa 1er de l'article sous examen que sont commerciales « toutes obligations de commerçants, même relatives à un immeuble à moins qu'il ne soit prouvé qu'elles ont une cause étrangère au commerce ». Or l'opération d'emprunt obligataire donne naissance à un droit contre l'organisme émetteur en faveur de l'épargnant. C'est donc une obligation de l'organisme émetteur. L'action au porteur a trait à un droit de créance de nature particulière, l'avons-nous dit. Mais, cette condition

commissaires aux comptes relatif aux bases de conversion proposées. Cette augmentation est définitivement réalisée du seul fait de la demande de conversion accompagnée du bulletin de souscription. Cette autorisation doit comporter, au profit des obligataires renonciation expresse des actionnaires à leur droit préférentiel de souscription aux actions qui seront émises par conversion des obligations. Article 201 Toute violation des dispositions contenues dans le présent chapitre entraîne la nullité

Les Obligations Introduction : On va parler du Marché obligataire et des obligations, Les obligations sont un des réponses aux problèmes de liquidité, la crise de liquidité a rationalisé le risque du crédit, la réduction des conditions de l’octroi aux crédits, et une segmentation de l’offre de crédits aux clients, la banque a commencer d’évaluer des risques des crédits aux entreprises et la demande des crédits par des banques a diminuer aussi => conséquence les entreprises doivent

le capital se limite au patrimoine personnel des actionnaires actuels, lesquels ne peuvent pas toujours suivre, et l’augmentation l’élargit à de nouveaux actionnaires avec lesquels il faut partager dividendes et droits de vote ; – à l’emprunt obligataire : l’entreprise fait appel public à l’épargne en émettant des obligations. Il s’agit de titres représentant chacun une fraction de l’emprunt contracté auprès du public et qui donnent lieu au paiement d’intérêts. 1.2 Les circuits de financement direct

actuariel (ou taux d’actualisation) m où P m FM r Il est important de réaliser que la valeur d’une obligation décroît lorsque le taux d’intérêt r croît (r est au dénominateur), et inversement. 3 Les risques d’une obligation Les risques obligataires sont – contrairement à la croyance populaire – assez importants. Les plus importants (et les plus significatifs) sont le risque de taux, de change et de volatilité. D’autres moins importants comme le risque de liquidité, de contrepartie, juridique