International Swaps and Derivatives Association

E U RO P E A N C E N T R A L B A N K THE INTERNATIONAL ROLE OF THE EURO JULy 2010 T H E I N T E R N AT I O N A L RO L E O F T H E E U RO J U Ly 2 010 THE INTERNATIONAL ROLE OF THE EURO J U LY 2010 In 2010 all ECB publications feature a motif taken from the €500 banknote. © European Central Bank, 2010 Address Kaiserstrasse 29 60311 Frankfurt am Main Germany Postal address Postfach 16 03 19 60066 Frankfurt am Main Germany Telephone +49 69 1344 0 Website http://www.ecb.europa.eu

Delphine LAUTIER and Yves SIMON Source: Revue d'économie financière, No. 74, LA VOLATILITÉ DES MARCHÉS FINANCIERS (2004), pp. 45-84 Published by: Association d'économie financière Stable URL: http://www.jstor.org/stable/42904098 Accessed: 28-06-2016 08:11 UTC Your use of the JSTOR archive indicates your acceptance of the Terms & Conditions of Use, available at http://about.jstor.org/terms JSTOR is a not-for-profit service that helps scholars, researchers, and students discover, use, and build upon

Avec le concours de Supplément gratuit au no 18.274 du mercredi 8 novembre 2000. Ne peut être vendu séparément Illustration : Jean-Pierre Djivanidès L’Art de la gestion des risques 7 12 parutions. En collaboration avec le Financial Times. En association avec Les Echos, SA au capital de 4.964.000 F - 46, rue La Boétie - 75381 Paris Cedex 08 - Directeur de la publication : David Guiraud - Publicité : ECHOFI REGIE- Tél. : 01 49 53 65 65 - No Commission paritaire : 55.933 - Impression : Imprimerie

couverture du risque de change III.1 Le choix de la monnaie de facturation III.2 Le termaillage III.3 Les clauses d’indexation dans les contrats III.4 La compensation interne III.5 Le centre de refacturation III.6 Les crédits croisés et les swaps de devises -3- Partie I Introduction III.7 D’autres techniques internes de couverture III.7.1 L’escompte pour paiement comptant III.7.2 La couverture au comptant III.8 Les techniques de diminutions du risque de change de consolidation

spéculation (maisir) L’enrichissement injuste / exploitation déloyale Financements / Investissements éthiques La thésaurisation Les problématiques de conformité avec la Chari’a Les comités de conformité de la Chari’a Les fatwa L’AAOIFI (Accounting and Auditing Organisation for Islamic Institutions) Problématique du droit applicable Les techniques de financement islamiques Les structures de financement basées sur un actif Les techniques de financements participatifs Applications de la finance islamique

hypothécaire de l'été 2007............................................................50 IV. PERPECTIVES D'AVENIR..................................................................................... 66 IV.1 Questions à propos du modèle « originate -- and -- distribute » ......................... 66 IV.2 Questions à propos de Bâle II ............................................................................ 67 IV.4 Questions à propos de la liquidité ..........................................

de l'instrument; * et enfin en ajoutant une estimation de l'espérance mathématique du risque de défaut de l'emprunteur pendant la durée du prêt. Pour l'évaluer, on procède par comparaison avec la dette ou, de plus en plus, les credit default swaps des émetteurs de même notation. 1.4 Les différents types de taux d’intérêt Un taux d'intérêt peut être : Fixe sur toute la durée du prêt ou Variable. Dans ce cas il est généralement indexé sur : soit sur l'inflation, ce qui signifie qu'il augmente

catégories d'emprunteurs, les banques doivent recourir à des "notateurs externes". Six critères d'éligibilité sont recensés pour la reconnaissance de ces agences de notation externes par le régulateur national : objectivité, indépendance, accès international et transparence, publication, ressources et crédibilité. Tableau 1 : Notations externes Catégorie de contrepartie | Notation | | | AAA à BB- | A+ à A- | BBB+ à BBB- | BB+ à B- | Moins de B- | Non noté | États et banques multilatérales

chargée d'enseignement à Paris I ; M. Anouar Hassoune, vice-président de Moody's ; M. Vincent Lauwick, responsable commercial produits structures-asset management SGAM AI Londres ; M. Jean-François Pons, directeur des relations européennes et internationales de la Fédération bancaire française (FBF) ; M. Gilles Saint-Marc, avocat associé cabinet Gide Loyrette Nouel AARPI ; M. Jérôme de Fresnes, responsable de la gestion du patrimoine de la BFC ; La table ronde est animée par M. Jean Arthuis, Président

FINANCE (8 UE) 2220U100 - 6 U.E fondamentales au choix parmi 8 (24 ECTS) U.E.222U101 : Finance d’entreprise U.E.222U102 : Gestion de trésorerie U.E.222U103 : Finance à long terme U.E.222U104 : Gestion obligataire U.E.222U105 : Gestion financière internationale U.E.222U106 : Gestion de portefeuille et des risques U.E.222U107 : Analyse financière et ingénierie financière U.E.222U109 : Marchés dérivés : contrats à terme et options - 2, 3 ou 4 UE optionnelles fléchées parmi 8 : (8 ECTS) U.E. 222U110