International Swaps and Derivatives Association

ISDA Une Association Internationale Des Produits Financiers De Couvertures ou Produits Dérivés. INTRODUCTION Un produit dérivé ou contrat dérivé ou encore derivative product est un instrument financier. Il s'agit d'un contrat entre deux parties, un acheteur et un vendeur, qui fixe des flux financiers futurs fondés sur ceux d'un actif sous-jacent, réel ou théorique, généralement financier. Les transactions sur les produits dérivés sont en forte croissance depuis le début des années 1980

Testimony of Robert Pickel Chief Executive Officer, International Swaps and Derivatives Association Before the Committee on Agriculture U.S. House of Representatives December 8, 2008 Mr. Chairman and Members of the Committee: Thank you very much for inviting ISDA to testify at this follow-up hearing regarding credit derivatives. As you know from our previous meeting ISDA and the OTC derivatives industry are proud of the strength the OTC infrastructure has demonstrated during the recent turmoil

Credit Risk Management in OTC Derivatives London 3 & 4 November 2008 New York 6 & 7 November 2008 Counterparty Credit Risk Management in OTC Derivatives London 3 & 4 November 2008 New York 6 & 7 November 2008 About the workshop Vulnerability in counterparty credit risk has been highlighted in recent months as major financial institutions have come to the brink of insolvency. Institutions have become increasingly concerned with determining various credit exposures and how to use adequate financial

Default Swaps: How to Manage Contingent Credit Risk Sika Jean Angbonou Page 0 EM LYON School of Management Table of Contents I. II. A. B. III. A. B. INTRODUCTION ............................................................................................................................................. 2 PRELIMINARIES ............................................................................................................................................. 3 BASICS AND OVERVIEW

étrangères et s’engagent mutuellement à effectuer régulièrement des paiements correspondant aux intérêts ainsi qu’à se rendre le montant échangé à une échéance déterminée. En anglais ces swaps sont appelés cross currency swap ou currency interest rate swap (CIRS). Il existe différents types de swap : • les swaps export sont consentis par des banques aux exportateurs dans certains pays. Ils représentent en quelque sorte une avance en devises convertibles de la Banque Centrale, avance qui sera remboursée

participants and links to wholesale derivatives markets David Rule and Adrian Garratt, Sterling Markets Division, and Ole Rummel, Foreign Exchange Division, Bank of England Hedging and taking risk are the essence of financial markets. A relatively little known mechanism through which this occurs is the market in structured notes, which have embedded derivatives, some of them very complex. Understanding these instruments can be integral to understanding the underlying derivative markets. In some

Naissance des dérivés de crédits 18 6. Caractéristique des dérivés de crédit 18 7. les avantages des dérivés de crédit 19 B. Typologie des dérives de crédit 20 1. Produits dérivés sur le risque de défaut (credit default derivatives) 20 2. Les « credit spread derivatives » 28 3. Les produits de réplication synthétique 30 C. L’utilisation des dérivés de crédit 34 1. Les applications dans les activités traditionnelles de la banque 35 2. Les applications dans la gestion de portefeuilles d’investissement

market Functioning and implications in terms of financial stability OLIVIER COUSSERAN Monetary Research and Statistics Directorate IMÈNE RAHMOUNI Financial Stability Coordination Directorate Market and Financial Stability Research Division The result of relatively recent financial innovations, collateralised debt obligations (CDOs) are securities that represent a portfolio of bank loans and/or different financial instruments. Part securitisation instrument part credit derivative, these increasingly-popular

Les credit default swaps Innovation financière ou dysfonctionnement financier ? SATYAJIT DAS Consultant en risque Les contrats de credit default swap (CDS) étaient, à l’origine, destinés à renforcer la résilience des institutions financières, en transférant et dispersant le risque de défaut au sein des marchés financiers. La crise financière a toutefois révélé que les contrats de CDS, loin d’atteindre ces objectifs, peuvent au contraire accroître l’effet de levier au sein du système et aggraver les

Economics University of Siena, Italie. Alain Chedal, Partner, Landwell & Associés. Rifki Ismal, Ph.D., University of Durham and Bank of Indonésia, Royaume-Uni et Indonésie Jérome Lasserre-Capdeville, Maître de Conférences, Université de Strasbourg. Sâmi Hazoug, ATER, Centre de Droit Privé Fondamental, Université de Strasbourg. Stéphane Henrion, Attorney-at-Law, Director - International VAT Services, Landwell & Associés, Correspondent Law Firm of PwC Gérald Pasquier, Avocat, Hong Kong Anass Patel, Directeur