Performance De Opcvm

émergentes LA BOURSE DES VALEURS DE CASABLANCA (BVC) • création de la BVC et évolution historique • la réforme de la bourse de 1993 • les textes de base régissant le fonctionnement actuel de la BVC • les chiffres clés de BVC: les indices et la performance de la BVC, la capitalisation boursière, le volume de transactions, le rendement, l’efficience du marché, autres caractéristiques. • place de la BVC dans l’économie nationale • place la BVC par rapport à d’autres bourses émergentes LES PRINCIPAUX

|Caisse Marocaine de Retraite | |CDVM |Conseil Déontologique des valeurs mobilières | |OPCVM |Les Organismes de Placements Collectifs en Valeurs Mobilières | |MASI |Moroccan All Shares Index

Circulaire n° 02/04 évaluation des valeurs • A7 : circulaire du CDVM n° 03/06 contrôle interne des OPCVM ANNEXE 1 : annexe 1de la circulaire 03/01 Relative au commissariat aux comptes des organismes de placement collectif en valeurs mobilières Démarche et programme de travail minimum du commissariat aux comptes des OPCVM A – DEMARCHE ET ORGANISATION GENERALE DE L’AUDIT LEGAL DES OPCVM A.1 Les principales étapes de la mission -Analyse des procédures et évaluation du contrôle

Chapitre I : Le cadre juridique et fiscal des OPCVM : Les textes relatifs aux OPCVM sont récents et constituent le cadre légal qui contribue à dynamiser les produits d’épargne collective. Ils constituent par ailleurs le cadre légal de l’intervention du commissaire aux comptes. Les OPCVM font partie d’organisations assez larges. Par conséquent, on ne peut envisager de les situer dans la structure d’ensemble qui les anime, et qui constitue par ailleurs le champ d’investigation potentiel

CAPTIMUMPage 1 Lyxor PEA S&P 500 UCITS ETF PROSPECTUSPage 2 OPCVM CONFORMEA LA DIRECTIVE 2009/65 CELyxor PEA S&P 500 UCITS ETF PROSPECTUS CARACTÉRISTIQUES GÉNÉRALES FORME DE L’OPCVM Fonds Commun de Placement (« FCP ») DÉNOMINATION Lyxor PEA S&P 500 UCITS ETF (ci-après le “FCP”). FORME JURIDIQUE ET ÉTAT MEMBRE DANS LEQUEL L’OPCVM A ÉTÉ CONSTITU Fonds Commun de Placement (FCP) de droit français constitué en France. DATE DE CRÉATION ET DURÉE D'EXISTENCE PRÉVUE Ce FCP a été agréé par l’Autorité

Typologie de gestion : Équilibre entre raisonnement individuel et collectif. Un gérant est souvent individualiste. La gestion est un travail technique. Gestion collective : Définition des OPCVM : L'appellation OPCVM signifie Organisme de Placement Collectif en Valeurs Mobilières.  L’OPCVM recouvre principalement deux types d'entités les SICAV (Société d’investissement à Capital Variable) et les FCP (Fonds Commun de Placement).  L’OPCVM est un produit d'épargne qui présente trois grandes

obligations fait un emprunt. • TCN (Titres de Créances Négociables) : c'est un titre qui matérialise un emprunt à Court ou à Moyen Terme. (ex : Bons du Trésor, OAT) • Parts de SICAV et FCP : OPCVM FCP = Fonds Commun de Placement SICAV = Société d'Investissement à Capital Variable OPCVM = Organismes de Placement Collectif en Valeur Mobilière Dans les trois cas, on a affaire à des véhicules de placement : particuliers, Entreprises, etc peuvent acheter des parts (épargner, prêter)

d'accroître le rendement de leurs investissements. Les fonds d'investissements spéculatifs tendent également à différer des fonds traditionnels d'investissements en ce sens que le gestionnaire du fonds perçoit, le cas échéant, une commission de performance pouvant atteindre 20% de l'augmentation de la valeur d'un fonds. Dans la plupart des pays, les fonds d'investissements spéculatifs ne sont pas accessibles aux investisseurs de détail, mais ne s'adressent qu'à un éventail limité d'investisseurs professionnels

travers des OPCVM Certains intervenants ont préféré gérer leurs obligations dans des OPCVM, notamment pour des raisons fiscales. La valorisation « en valeur de marché » des OPCVM nécessite une gestion financière (et des études Actif/Passif) spécifique par rapport à une gestion « en direct ». Dans le contexte français actuel, les moinsvalues latentes sur obligations donnent lieu à provisionnement. 16 septembre 2005 Comparaison du rendement de l'obligation Gestion directe vs Gestion OPCVM 20% 15%

Amélioration du dispositif de contrôle interne. x Management de projets. Gestion des ressources : x Gestion de la relation client. x Gestion des ressources humaines. x Systèmes d'information. x Gestion des ressources financières. x Amélioration des performances opérationnelles. x Programmes de réduction des coûts. x Formation continue. x Evaluations, audits et diagnostics. x Marchés publics.  Valeurs : x Ethique : nous sommes particulièrement attachés à l’application de l’éthique sous toutes ses formes