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Industrie agroalimentaire Twin center tour A-6ème étage .Casablanca. Transformation laitière Lait pasteurisé Lait prétraité concentré principaux actionnaires : Principaux Actionnaires au 30 nov 2004 : * ONA * Groupe DANONE * Divers actionnaires * AXA ASSURANCE MAROC * F III * CD2G * MAMDA * MCMA * RMA * SNI * CAISSE DE RETRAITE ET DE PREV. DE BAM TOTAL : 57,16% 28,98% 5,40% 3,31% 2,65% 0,85% 0,66% 0,39% 0,27% 0,25% 0,08% 100 % Filiale de l’ONA depuis 1981, la centrale laitière bénéficie d’une position

puisant dans son passé une expérience d une grande richesse. S ECTION 1 : GROUPE DES BRASSERIES DU M AROC a) PRESENTATION DU GROUPE Le Groupe des Brasseries du Maroc a été créé en 1919 par le Groupe BGI. L entreprise était une filiale du groupe SNI jusqu en 2003, date de sa reprise par le Groupe Castel. Initialement spécialisé dans les boissons au Maroc et leader sur son marché, le Groupe des Brasseries du Maroc s'est progressivement diversifié dans la transformation des produits de la terre et

Données générales sur l’entreprise centrale laitière : Les principaux actionnaires : Principaux Actionnaires au 30 nov 2004 : * ONA 57,16% * Groupe DANONE 28,98% * Divers actionnaires 5,40% * AXA ASSURANCE MAROC 3,31% * F III 2,65% * CD2G 0,85% * MAMDA 0,66% * MCMA 0,39% * RMA 0,27% * SNI 0,25% * CAISSE DE RETRAITE ET DE PREV. DE BAM 0,08%                  TOTAL : 100 % Filiale de l’ONA depuis 1981, la centrale

plâtre à Safi ; et neuf centrales de Bétons. Mais la naissance officielle de « Lafarge Maroc » a eu lieu le 01 Juin 1995, lors de la signature d’une convention de partenariat entre SNI et Lafarge qui aboutit à la création d’un Holding (50% LAFARGE et 50% SNI), mais notons que la SNI est achetée par ONA donc (50%LAFARGE et 50%ONA). La première conséquence de ce partenariat pour l’entreprise, est de pouvoir disposer d’une structure financière forte. (Voir annexe page suivante) Aujourd’hui,

réputé représentatif de la profession. Les sociétés retenues déclinent, avec comme base de comparaison l’exercice 2008, les caractéristiques suivantes : Sociétés | Capitalisation boursière | RNPG 2008 (Kdh) | P/E 08 | ONA | 31 956 284 | 409 438 | 22,7x | SNI | 21 385 800 | 750 228 | 28,5x | ZELLIDJA | 945 201 | 38 963 | 24,3x | Moyenne | | | 25,1x | Source : Attijari Intermédiation. * Synthèse des valorisations par les comparables boursiers La valorisation

Déploiement de l’activité Il fallait attendre le 10 juin 1995 pour que la naissance du groupe LAFARGE MAROC voie le jour lors de la signature d'une convention de partenariat entre la SNI (Société Nationale d'Investissement) et le groupe LAFARGE qui aboutit à la mise en oeuvre d'un holding (50% LAFARGE et 50% SNI). La conséquence immédiate de cet accord fut la dotation du groupe d'une structure financière forte avec augmentation du capital qui s'élève jusqu'à 1.5 milliards de dirhams.

de vote Avant l’opération de prise de contrôle par le GROUPE SOCIETE GENERALE (C’est à dire GENEFITEC + Société Générale Marocaine de Banques): La majorité du capital d’EQDOM était détenue par des investisseurs institutionnels marocains. Le groupe SNI représentait l’actionnaire de référence avec 36,59% du capital, les autres institutionnels étant la CDG (9,22%), AXA (7,83%), la CIMR (5,62%), la CNIA (5,01%) et la SCR (4,80%). Le reliquat est détenu par divers porteurs et investisseurs à la Bourse

racheté 50% du capital de la cosuma qui est par la suite devenue « COSUMAR » : Compagnie Sucrière Marocaine et de Raffinage. En 1985, le groupe ONA, crée en 1919, l’un des groupes les plus puissants du Maroc a récupéré la quasi-totalité du capital de la COSUMAR, elle en détient 67%, le reste est détenu en concurrence part d’autres groupes : *SNI :11% *CIMR :10% *FMP :7% *ALWATANIA :1% En 1993,la COSUMAR a regroupé la raffinerie de Casablanca et les sucreries de Doukkala et Zemmamera

l'acquisition de la cimenterie de Tanger 1995 : Signature d'une convention de partenariat entre Lafarge et la SNI 1996 : Filialisation des deux sociétés du Nord Création de Lafarge Ciments par fusion de Cinouca et Cadem avec introduction en bourse 1998 : Acquisition de Gravel Maroc Intégration des sociétés du nord dans Lafarge Cementos, détenue à 94 % par Lafarge Ciments 1999 : Prise de contrôle de la SNI par ONA A.HAMIMID 7 ENCGT Stage d’application LAFARGE Meknès Refonte de la Convention de partenariat

|ASMENT |TEMARA |8.80% |0.65 MT | Source : APC LAFARGE MAROC : Détenue conjointement à parts égales de 50% par le Holding marocain la SNI et le cimentier français LAFARGE. HOLCIM : Cimenterie orientale filiale du cimentier suisse Holderbank qui détient 51 % du capital. Il possède deux unités de production, l’une est située à Oujda et l’autre à Fès et une terminale à Casablanca qui