Titrisation

 II. MECANISME DE LA TITRISATION A) ACTEURS Dans le cadre réglementaire français, la titrisation traditionnelle des créances peut être schématisée ainsi : Au total, la titrisation met en jeu trois acteurs principaux, et plusieurs acteurs sont secondaires. Société de gestion Dépositaire SPV INVESTISSEURS CEDANT Agences de notation Sociétés de rehaussement du crédit Débiteurs Actifs Prix de cession Titres de créances Prix de souscription 1. Acteurs principaux Initiateur

pourront peut être trouvé preneur dans le futur. Les crises financières les plus graves sont porteuses d’un risque systémique, c’est-à-dire qu’elles peuvent affecter par ricochet leur environnement et se traduire par une crise économique ; La titrisation consiste: à transformer des crédits distribués par une banque en titres de créances   (obligations) qu’un investisseur peut acheter et vendre à  tout moment. On dit que ces obligations sont adossées à un portefeuille

De part des banques, elles sont encouragées par un taux d’intérêt qui consiste une prime de risque très élevé et par une croissance absolue sur la stabilité du marché immobilière et sur les outils de gestion du risque qu’elles détenaient (comme titrisation). Pendant 2 ans 2004 – 2006 la réserve fédérale des Etat Unis augment le taux direct de 1% à 5,5%. À partir de 2006, les prix de l’immobilier américain ont commencé à chuter. Pendant 18 mois, le marché immobilier américain a perdu environs

opération est connue sous le nom de titrisation des crédits. La titrisation est donc une formule de diminution des engagements bancaires et de désintermédiation qui s’est développé rapidement aux Etats-Unis, en Angleterre, en France et dans d’autres pays grâce à l’existence des marchés secondaires porteurs. La titrisation s’effectue en deux étapes : • La première démarche concerne l’établissement de crédit désireux de réaliser une opération de titrisation : cet établissement dit initiateur

patron lui-même. Depuis 1980, on a également vu apparaître un nouvel instrument de financiarisation de marchés : la titrisation. Il s'agit d'une technique qui consiste à rendre liquides des actifs qui ne le sont pas ; les actifs pouvant faire l'objet d'une titrisation étant ceux dont on peut facilement prévoir les flux. Elle a à l'origine porté sur les prêts immobiliers. La titrisation est pour les banques et les assurances, mais aussi pour des émetteurs non financiers, un instrument de gestion de

dysfonctionnements macro : le krach des prêts immobiliers (hypothécaires) à risque aux États-Unis A)Le systeme des subprimes B)Effondrement du marché immobilier américain Les causes A) Des pratiques financières à hauts risques -titrisation (apparition de nouveaux instruments) -Rôle des agences de notation B) Des dysfonctionnements microéconomiques À ces déséquilibres macroéconomiques, il faut en outre ajouter des dysfonctionnements microéconomiques (exigence de rentabilité

marchés financiers ------------------------------------------------- La titrisation ------------------------------------------------- INTRODUCTION : Depuis plusieurs années, le système financier international connaît des mutations profondes et on assiste à une véritable explosion de la sphère financière avec l'apparition de nouvelles activités et de nouveaux instruments financiers tels que la titrisation. La titrisation est une technique financière qui consiste à transférer à des investisseurs

Titrisation Technique financière qui permet à une banque de transformer en titres négociables des actifs illiquides, c'est-à-dire qui ne sont pas (ou pas facilement) vendables. Initialement, cette technique a été utilisée par les établissements de crédit dans le but de refinancer une partie de leurs prêts à la clientèle. Les prêts sont cédés à un véhicule juridique (trust, fiducie ou société ad hoc) qui émet en contrepartie des titres (généralement des obligations) placés sur les marchés financiers

SOMMAIRE INTRODUCTION ..3 I. Concepts et définitions …………..4 A. Les produits dérivés………………………………………………………………..4 B. La vente à découvert……………………………………………………………….4 C. La titrisation………………………………………………………………………..5 D. Les normes IFRS…………………………………………………………………..6 II. Littérature .7 A. Joseph Stiglitz………………………………………………………..…………….7 B. John Kenneth Galbraith…………………………………………………………....7 C. Michel Aglietta …………………………………………………………………....7 D. Warren Buffet ………………………………………………………………………8

adapter à la fois au type du crédit qui est à long terme et aux spécificités de la clientèle qui sont les particuliers. Aussi, le recours aux nouvelles techniques de gestion des crédits immobiliers notamment le refinancement hypothécaire et la titrisation, paraît des plus indispensables pour un véritable essor du marché hypothécaire national qui malheureusement s'éternise encore dans sa phase embryonnaire. Le crédit immobilier Avis client: non évalué Sommaire 1. Définition et réglementation