Taux zéro-coupon

........................................................................... 22 2) Risque d'inflation.................................................................................................................................. 22 3) Risque des taux d'intérêt. ...................................................................................................................... 23 4) Risque des marchés.............................................................................................

obligations à la discrétion du gestionnaire. Le rapport risque/rentabilité est lié à l'arbitrage effectué par le gestionnaire. OPCVM obligataires : investis à 90% dans des obligations. Les performances de cette catégorie d'OPCVM sont liées à l'évolution des taux d'intérêt. Le risque y est faible mais le rendement est inférieur aux autres catégories OPCVM monétaires : initialement destinées à une rémunération sur le court terme de la trésorerie des investisseurs institutionnels, leurs rendements sont réguliers

Les obligations prorogeables : Ce sont des obligations qui peuvent être prorogées à un taux et pour une durée prévus lors de leur émission, au delà de la date de remboursement. Les obligations échangeables : Les contrats d'émission de telles obligations stipulent qu'à partir d'une certaine date et pour une certaine période, les obligations à taux fixe pourront être échangées contre des obligations à taux variable (ou inversement). Les obligations à bon de souscription d'action : Un ou plusieurs

la qualité de l’offre : !  Offre surabondante clients pointues !  Exigences ¨  Mesurer la satisfaction : !  Indicateurs de satisfaction : n  Réclamations (prise en compte des clients mécontents qui ne se manifestent pas?) n  Taux de défection des clients, taux d’attrition (symptôme mais n’amène pas d’explication) !  Les enquêtes de satisfaction Les enquêtes de satisfaction !  Identifier les différents éléments qui génèrent la satisfaction ou l’insatisfaction !  Hiérarchiser ces éléments

remboursement – Valeur nominale) Durée de vie et la maturité (La durée de vie restante) Dates : Date de souscription, de règlement, de jouissance (à partir de laquelle le calcul commence – généralement égale à la date d’émission –) Coupon et coupon couru (à l’exclusion des obligations ZC) Taux facial Modalité de remboursement In fine : Remboursement a la fin de la durée de vie Par annuités constantes ZC 2. Rappel sur le processus de base : Processus de capitalisation : Les intérêts perçus pour une période

La Structure des taux d’intérêt 1 - Historique des structures de taux d ’intérêt 2 - Quelques Théories de la Structure des taux d ’intérêt 3 - Les calculs sur la structure des taux d ’intérêt 1 - Historique des structures de taux d ’intérêt • La structure actuelle des taux d ’intérêt aux USA • Quelques éléments d ’explication de la structure des taux • les taux courts : politique monétaire  la transformation : les banquiers transforment

Evaluation de la dette et des actions de la firme 2.1.1 Le modèle d’évaluation des options et le modèle d’évaluation des actifs Financiers 2.1.2 Les accords relatifs aux contrats d’obligation 2.1.3 La structure de risque du taux d’intérêt 2.1.4 Les obligations avec coupons 2.2 Evaluation des obligations convertibles en actions 2.3 Evaluation de la dette subordonnée 2.4 Evaluation des bons de souscription et de droits Section 3 : Evaluation des actifs contingents 3.1 Les contrats de garantie

Chapitre 3 Les bases de la macroéconomie ouverte : Taux de change et balance des paiements ____________________________________________________________ ______________________ Section 1. La balance des paiements 1. La construction de la balance des paiements C’est le FMI qui impose la construction de la balance des paiements. Une balance des paiements est un document statistique qui recense dans un cadre comptable toutes les transactions réalisées, durant une période donnée

- L'existence de fonds de pensions - L'existence de fonds d'investissements - L'existence d'un secteur d'assurance dynamique d) Une politique résolument favorable au développement du marché - Une certaine flexibilité sur les taux d'intérêts - Une politique monétaire et de taux de change raisonnable - Une politique fiscale équitable entre les différents instruments financiers - Politique incitative et avantages fiscaux encourageant l'entrée en bourse des sociétés - Gestion transparente - Un système

Marchés primaire et secondaire sont donc très complémentaires. Le Marché spot On appelle marché spot le marché au comptant portant sur les devises, les taux ou les matières premières. Les Marchés organisés des produits de gestion des risques de taux et de change Le développement des outils de gestion des risques sur les taux et les changes s'est accompagné du développement parallèle de marchés organisés appelés aussi marché de futures. Ils reposent sur la standardisation des contrats