ITECOM

Introduction à la Finance de Marché
Résumé de cours
S. Moustapha GUEYE

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Introduction à la Finance de Marché

2012

Introduction : Le marché financier qui englobe le marché à long terme (appelé aussi marché financier) et le marché monétaire est une composante du marché de capitaux qui participe au financement de l’économie. C’est le lieu d’émission et d’échange des valeurs mobilières, principalement les actions et les obligations. Le fonctionnement du marché financier repose sur l’activité de deux compartiments dont les fonctions sont différentes et complémentaires : le marché primaire et le marché secondaire ou marché boursier. Le marché primaire est celui des émissions de nouveaux titres. Il met en relation les agents économiques à déficit de financement et les agents à surplus de financement. Il remplit fondamentalement le rôle de financement, et d’allocation du capital. Le marché secondaire est celui qui permet la cession ou l’achat des titres déjà en circulation. C’est donc sur ce marché que varient les prix des valeurs mobilières, appelés cours. Ces cours peuvent alors s’écarter considérablement du cours d’émission fixé par l’émetteur de valeur mobilières. Il est à noter que sur le marché secondaire (Bourse), l’émetteur initial n’intervient plus (sauf s’il souhaite racheter ses propres actions) puisque seules les offres et les demandes de titres déterminent les cours. On remarque toutefois que les termes de marché financier et de bourse sont souvent pris comme synonymes pour désigner l’ensemble des deux compartiments. Ceci au motif que le marché primaire et marché secondaire sont des marchés indissociables. Un épargnant n’achètera des valeurs lors de leur émission que s’il dispose de la possibilité de s’en défaire à de bonnes conditions (sans perte) sur le marché secondaire. La bonne santé de la Bourse (cours à la hausse) est donc une condition pour attirer l’épargne vers ceux qui ont besoin de capitaux (marché primaire).