Politique De Dividendes

- | Transfert de change | | | | = | CAF | 2 575.7 | 2 651.8 | 2 660.2 | * La CAF détermine les possibilités d’autofinancement de l’entreprise. En effet l’autofinancement = CAF – Dividendes versés Signes | Désignations | 2009 | 2008 | 2007 | | CAF | 2 575.7 | 2 651.8 | 2 660.2 | - | Dividendes versés | 851.5 | 849.2 | 725.7 | = | Autofinancement | 1 724.2 | 1 802.6 | 1 934.5 | EVOLUTION DE SIG

associés (dans le cas d’une entreprise sociétaire ou société) qui est complété par : • des emprunts auprès de prêteurs ; • des crédits auprès des banques ou d’autres agents économiques (ex : les fournisseurs) La composition du capital financier Dividendes Bénéfice Réserves + Capital social Capitaux propres + Capital financier Emprunts L’entreprise, lieu de combinaison de facteurs de production Facteurs Capital financier Capital technique Travail (capital humain) Consommations externes

revenus et de la fortune fonciers…………………………….15 a- Selon la première hypothèse où le contribuable est résidant à Genève b- Selon notre seconde hypothèse dans laquelle le contribuable est résident en France. c- Récapitulation 3- Imposition des dividendes…………………………………………………………..18 a- Selon la première hypothèse où le contribuable est résident à Genève b- Selon la seconde hypothèse où le contribuable est résident français c- Récapitulation d- Formalisme 4- Imposition des revenus des autres

date 0 et C1 à la date 1 désignons par D le dividende éventuellement versé au cours de la période Par définition, la rentabilité R x de l’action X sur la période de 0 à 1 est donnée par la relation  la rentabilité future : La rentabilité passée ne préjuge pas la rentabilité future. Or l’investisseur qui souhaite acquérir l’action X est surtout intéressée par sa rentabilité future. Pour évaluer celle –ci il devra prévoir les cours et les dividendes possibles en leur affectant des probabilités

| | | |ADP (pour plus de détail voir Action à Dividende Prioritaire) | |voir action à dividende prioritaire | |

-Conseil d’administration Le CA contrôle le dirigeant Maximisation de la valeur actionnariale Egalité des actionnaires Prêts L’entreprise Créanciers Les créanciers sont Protégés (covenants) -Sélection des projets -Financement -Versement de dividendes Entreprise citoyenne La collectivité Information pertinente Valeur de marché = Valeur intrinsèque Marchés financiers 2 …à la dure réalité de la vie des affaires ! Actionnaires Peu de contrôle Participation faible Votes contrôlés

par l’activité………….. * Les charges opérationnelles…………………… * Flux nets de trésorerie généré par l’investissement…… * L’évolution de l’investissement (graphique). * Flux nets de trésorerie généré par le financement…….. * Dividende …………………………………... CHAPITRE V : Enjeux de la gestion de trésorerie pour Maroc Telecom  * Risque lié au taux de change……………………. * Risque lié au taux d’intérêt……………………... * Risque lié au marché boursier……………………. CHAPITRE

mise en place d’une société en commandite ................................................................... 11 c- Les mécanismes d’holding de contrôle et d’usufruit ........................................................... 14 B/ CROISSANCE ET POLITIQUE DE FINANCEMENT .............................................................................. 16 a- Le financement en fonds propres, via un partenaire financier ............................................ 16 b- Le financement en fonds propres, via

sociale du travail. Pour Donzelot le droit du travail devient le droit politique et e citoyen grâce au travail passe du statut de citoyen formelle à effective. Par conséquent chaque individu est enclin à travailler (quittant ainsi le statut et la fonction du rentier traditionnel) afin d’être intégré à la société. Aujourd’hui on n’observe pue de classe de rentier à part entière. B) Perspective économique L’apparition des politiques keynésiennes au début des années 50 accélèrent l’euthanasie des rentiers

l’environnement Leurs différences : La première association est plus dans l’action et l’offensive, elle dénonce et agit à un niveau global en faisant appel aux syndicats, aux citoyens, en interpellant la scène internationale et les pouvoirs politiques. Elle défend aussi la survie de l’être humain, ce que ne fait pas la deuxième association. Cette dernière, est plus dans une attitude contemplative avec étude de la nature, promenade dans la forêt par exemple, pour que les jeunes générations prennent