Obligations Convertibles Mémoire

financement d’acquisition d’entreprises avec effet de levier. par Virginie PHAM Juriste Frédéric GARCIA Ingénieur Financier M&A - CIC Banques Scalbert Dupont. Mémoire présenté pour l’obtention du DESS Finance d’entreprise CNAM Paris DESS Finance d’Entreprise CNAM PARIS 2001-2003 Vu et approuvé par M. le Professeur Jacques SIMON, Directeur de mémoire __________________________________________________ Spécialisation Finance d’entreprise Date : le 30 septembre 2003 LBO : mode efficace de financement

3 LES INSTRUMENTS FINANCIERS Cas 8 TITRES HYBRIDES ÉNONCÉ La société Kappa a émis, le 1er avril N, 10 000 obligations convertibles en actions au nominal de 100 € (remboursables à 100 €) et au taux de 5 % remboursables en bloc au bout de 10 ans. Elle a également émis 10 000 obligations avec bons de souscription d’actions à 98 € remboursables à 100 €. À chaque obligation, est attaché un bon de souscription d’action. L’emprunt a été émis au taux de 4 % remboursable par annuités constantes

l'économie. A l'inverse, ils ont des « besoins de financement ». Dans ce mémoire on traite deux parties : La première partie traite le secteur public et ses institutions publiques qui participent au financement de l'économie. Et dans la deuxième partie on traite le secteur privé avec les différents mécanismes de création monétaire le rôle de la bourse et les entreprises privées en générale. L'objectif de ce mémoire n'est pas de discuter du pourquoi des marchés financiers et de leur rôle néfaste

mais de IFRS (International Financial Reporting Standards). Le règlement européen qui impose aux entreprises cotées d’appliquer les normes IAS à compter du 1.01.2005 pour leurs comptes consolidés laisse à chaque État la liberté d’étendre cette obligation aux comptes sociaux et à d’autres entreprises. Au niveau français, aucune extension n’a été décidée. Les normes IAS ou IFRS ne peuvent être appliquées par les entreprises françaises dans leurs comptes sociaux que dans la mesure où elles ne contredisent

bourse. En général, le marché boursier marocain est un marché réglementé de valeurs mobilières, celles-ci sont des titres négociables qui représentent soit des droits d’associé, appelées actions, soit des droits de créancier, appelés obligations, susceptibles de procurer des revenus à leurs détenteurs. Aujourd’hui les principales places financières mondiales connaissent une crise financière qui couvait depuis plusieurs mois aux ETAT-UNIS et qui a fini par éclater au grand

Dinars convertibles. La durée de placement est de trois mois minimum et de 5 ans au maximum. Le BC est matérialisé par un titre endossable et négociable sur le marché monétaire. Le montant, l’échéance et le taux d’intérêt sont fixés à la souscription. Le BC peut faire l’objet d’une avance ou d’un remboursement anticipé. Les intérêts payables sur le BC peuvent être servis au début ou en fin de période. Pour les placements en Dinars, les intérêts servis sur les placements en Dinars convertibles, sont

Mémoire de fin d’études En vue de l’obtention du : Diplôme Supérieur des Etudes Bancaires « D.S.E.B » LA GESTION DU RISQUE DE CHANGE LA GESTION DU RISQUE DE CHANGE Thème : Présenté par : Promoteur : Mr AIT ABDELLAH Yacine Mlle  B.BENYELLES 12éme promotion Février 2011 Dédicaces A toute ma famille… Remerciements Tout d’abord, je remercie dieu qui m’a donné le

2011 s'explique principalement par la dépréciation du zloty polonais pour € (29) millions et du réal brésilien pour € (11) millions vis-à-vis de l'euro ainsi que par l’appréciation du dollar australien pour € 13 millions vis-à-vis de l’euro. Pour mémoire, les taux de clôture euro contre devises utilisés sont : Décembre 2010 Décembre 2011 USD 1,3362 1,2939 GBP 0,8608 0,8353 PLN 3,9750 4,4580 BRL 2,2177 2,4159 AUD 1,3136 1,2723 (2) Les dividendes distribués au titre des résultats

marché dérivé : on peut se protéger contre certains risques les marchés organisés en france : marché à terme de france : contrat à terme je vais acheter le droit le monep, négociable. À la fois pr se prémunir des actions particulières ou des obligations quel que soit la maturité. Permet de protéger un portefeuille ou prendre des positions spéculatives, (anticipations ou arbitrage). Le marché du crédit : marché monétaire inter bancaire, les banques se refinancent aupres de la banque de France

défend ses intérêts en même temps que ceux de son assaillant : Bernard Arnault. Sur les conseils d’un des associés de Lazard, Moët-Hennessy émet huit cents millions d’obligations convertibles en actions (OBSA). Leur détenteur pourra contrôler 24 % du capital de l’entreprise, au moment choisi par ses dirigeants. Ces obligations sont acquises par la banque Lazard et ses alliées : Caisse des Dépôts, UAP, Worms, BNP, Crédit Agricole. Le moment venu, ces investisseurs pourront peser sur l’issue de la bataille