Mr Propre

 l’objectif doit être:  Réaliste ;  Concret ;  Motivé ;  Accepté 8 FIXATION DES OBJECTIFS ET POLITIQUES A- Définir les objectifs de l’année En général, il s’agit, comme point de départ, d’un objectif financier. - Rentabilité des capitaux propres - Rentabilité des capitaux investis - Marge brute d’exploitation 9 ORGANISATION DES DIFFERENTS BUDGETS • Dans le suivi du processus budgétaire, on adopte une logique fonctionnelle qui nous permet d’aboutir à l’objectif. Il faut donc définir les

Préparé par M. BACHSAISS C.A.C/Expert comptable décembre 2012 S O M M A I R E I. INTRODUCTION II. LES ETATS FINANCIERS 1. BILAN, 2. UN COMPTE DE RESULTAT, 3. UN TABLEAU DES FLUX DE TRESORERIE, 4. UN TABLEAU DE VARIATION DES CAPITAUX PROPRES, 5. UNE ANNEXE III. MODELES DES ETATS FINANCIERS IV. MODELES DE TABLEAUX POUVANT FIGURER DANS L’ANNEXE  I. INTRODUCTION Toute entité entrant dans le champ d’application du présent système comptable établit annuellement

Variation Données d’évaluation Taux sans risque - Taux des BDT à 10 ans Variation 4,42% 0,40 Prime de risque du marché marocain 6,96% Taux de croissance à l'infini 1,53% Prime de risque spécifique à LESIEUR CRISTAL 3,00% Coût des fonds propres 10,17% Marge nette 3,0% 5,1% 6,2% ROE 8,6% 12,4% 14,6% 3,8pt 2,2pt Variation Source: Prévisions CDMC Source: Estimations CDMC Evolution du cours Lesieur Vs MASI depuis début 2014 Actionnariat de la société au 30/04/2014 1         

Entreprise classique : Pour financer sa création ou son développement, une entreprise classique peut utiliser deux grandes catégories de capitaux : les fonds propres, fournis par les associés de la société ou l'entrepreneur individuel, ou les financements externes, qui proviennent des organismes financiers. Fonds propres ou quasi-fonds propres : Capital social, comptes courant d’associés, compte de l’exploitant, apports de sociétés de capital-risque, subventions d’investissement Financement externes :

neigeait. L’âpre hiver fondait en avalanche. (…) Il neigeait, il neigeait toujours !... Hugo, « L’expiation ». Antiphrase (f) : Dire le contraire de ce qu’on pense en faisant comprendre ce qu’on pense (=> ironie) C’est du propre ! Antonomase (f) : remplacer un nom commun par un nom propre et inversement. Un Hercule [un homme fort] ; cestuy-là qui conquit la toison [Jason], Du Bellay. Asyndète (f) : absence de conjonction, refus de subordination. (…) le poison me consume ; ma force m’abandonne ; la plume

dettes envers des tierces personnes Les emprunts d’investissement Les dettes latentes Entreprises et institutions Pour le patrimoine des entreprises et autres institutions, on parle d'actif brut (notamment les immobilisations), et de capitaux propres, qui figurent à son bilan comptable. Patrimoine en France Le patrimoine net des ménages a progressé pour la deuxième année consécutive en 2013 en France selon l'Insee : +1,8 % en 2013 après une hausse de 1,7 % en 2012. Fin 2013, il s'établissait

lequel les ressources et les emplois sont classés par fonction (fonctions financement, investissement et exploitation). Il s'établit à partir du bilan comptable avant répartition du résultat (le résultat de l'exercice est donc inclu dans les capitaux propres). Tout comme le bilan traditionnel, il est scindé horizontalement (une partie haute pour les éléments stables, et une partie basse pour les éléments circulants). Mais les termes actif / passif sont remplacés ici par les notions d'emplois / ressources

45% 42,13% Rentabilité Economique (Résultat d’Exploitation / Actifs) 1,32% 1,04% Rentabilité Financière (Résultat Net / Capitaux Propres) 9,95% 5,3% Ratios de Solvabilité : 2012 2013 Solvabilité Générale (Capitaux Propres / Actifs) 9,9% 14,4% Capacité d’Endettement : Autonomie Financière (Capitaux Propres / Capitaux Permanents) 11% 16% Capacité de Remboursement (CAF/Emprunt) 2,7% 1,83% Equilibre Financier : 2012 2013

s’effectue en prenant soin au préalable de séparer les emplois et ressources à plus d’un an et ceux à moins d’un an. BILAN A plus d’un an Actif Actif à plus d’un an A moins d’un an Actif circulant HT Trésorerie actif Passif Capitaux propres et dettes A plus d’un an à plus d’un an Passif circulant HT Dette à court terme Trésorerie passif IIConstruction d’un bilan financier Le bilan financier s’élabore à partir de : - D’un bilan comptable après répartition ou affectation des

distingue : La rentabilité économique qui est la rentabilité de l’ensemble des ressources qui financent l’entreprise (capitaux propres et capitaux empruntés) ; La rentabilité financière qui est la rentabilité des seuls capitaux propres. Elle varie en fonction du niveau d’endettement de l’entreprise. Chacune des sources de financement de l’entreprise (capitaux propres et capitaux empruntés) à un cout. Le cout du financement est la moyenne pondérée de ces deux couts. 1. La rentabilité économique