Leviers De Profitabilité

EFFET DE LEVIER L’effet de levier explique le taux de rentabilité des capitaux propres en fonction du taux de rentabilité de l’actif économique et du coût de la dette. Il tient au fait que l’entreprise s’endette pour acquérir les actifs nécessaires à sa croissance. De ce fait, des frais financiers supplémentaires surviennent, et il faut les payer quelle que soit la rentabilité tirée par l’entreprise de l’exploitation de ces nouveaux actifs. Si la rentabilité économique issue des actifs financés par

baisse des taux d’intérêt favorise la reprise de l’investissement A. La baisse des taux améliore la profitabilité 1. L’investissement dépend de la profitabilité… Pour qu’une entreprise investisse, il faut que les revenus (profits) qu’elle tire de cet investissement soient supérieurs aux coûts que l’investissement a engendrés (ces coûts sont appréhendés par le taux d’intérêt réel). La profitabilité est définie par E. Malinvaud (en 1983) comme l’écart positif existant entre le taux de profit attendu

supérieur au coût de l’emprunt (taux d’intérêt) : dans ce cas la profitabilité de l’entreprise augmente, elle pourra donc s’endetter pour investir (l’endettement aura ici un effet de levier positif). Pour calculer la profitabilité d’un investissement : Profitabilité = rendement attendu du capital – coût de l’emprunt (taux d’intérêt) Si la profitabilité est positive, l’investissement sera rentable pour l’entreprise. Si la profitabilité est négative l’entreprise préférera réaliser des placements financiers

Francy RODRIGUEZ Marcela ESPINOSA Khulkar YUNUSOVA Tatyana LOPATINA SOMMAIRE INTRODUCTION I. II. L’IDENTITE DE LA MARQUE ANALYSE DE LA GAMME DE PRODUITS III. POLITIQUE DE LA MARQUE ET EVOLUTION IV. TROIS LEVIERS ENVISAGEABLES DE PROFITABILITÉ DE LA MARQUE V. L’AVENIR POUR FERRERO : POINTS CRUCIAUX DE LA POLITIQUE DE MARQUE CONCLUSIONS BIBLIOGRAPHIE INTRODUCTION I. L’IDENTITE DE LA MARQUE Agroalimentaire Confiserie PHYSIQUE PERSONNALITE Unique Notoriété Proche de ses collaborateurs

dépend alors de la profitabilité de l’investissement. La profitabilité est parfois assimilée à la rentabilité économique ou la rentabilité financière. Dans un sens plus spécifique, la profitabilité est égale à la différence entre la rentabilité économique (ou rentabilité financière)et le taux d’intérêt réel. Une profitabilité négative n’incite pas à investir, mais plutôt au désendettement ou au placement de l’épargne sur les marchés financiers. En revanche, une profitabilité positive incite à investir

traduit par un coefficient de rotation très élevé de 3. Ainsi pour obtenir en 2002 une rentabilité satisfaisante de 11,7% , la profitabilité requise ne s’élève qu’à 3,9% Depuis 2004, compte tenu des conditions de fonctionnement du nouveau modèle économique se traduisant par un coefficient de rotation de 1,39, un taux de rentabilité de 11,2% requiert un taux de profitabilité de 8%. Cela veut pas dire pour autant qu’il est plus difficile d’obtenir en 2006 11% de rentabilité par rapport à 2002 : au contraire

entrepreneurs auront tendance à investir pour s'enrichir. Cependant, s'il y a une relation taux de marge-investissement, la relation n'est pas automatique, il y a donc d'autres déterminants de l'investissement. -Le rôle du taux d'intérêt et de la profitabilité : Avant tout il nous faut distinguer différentes sortes de rentabilités : La rentabilité économique = (EBE / capital investit) × 100. Pour les dirigeants des entreprises ! La rentabilité financière = [(EBE - impôts et intérêts)/ capitaux

considérant la rentabilité d’exploitation du capital économique. Cette rentabilité (Résultat d’Exploitation / Capital Economique) est fonction : - du taux de profitabilité d’exploitation « Résultat d’exploitation / Production » mesurant l’importance du Résultat d’exploitation généré par l’activité d’exploitation. La profitabilité détermine le sens positif ou négatif de la rentabilité ; - du niveau du coefficient de rotation du C.E. « P/CE » fonction de l’importance du C.E.)qui aura

production des produits finis vendus + coût hors productionLevier d’exploitation (ou levier opérationnel) = Variation du REX (en %)/ Variation du CA (en %) = MSCV/REX = 1+(CF/REX) —> 2 points à retenir : - Un levier élevé signifie qu’un faible changement de volume induit un changement important du résultat d’exploitation // - Part des coûts fixes élevée = levier élevé = risque opérationnel élevé Frais généraux = Coûts fixes indirect (

l'entreprise d'auto financer ses investissements. − La profitabilité: L'investissement dépend de la profitabilité que l'entrepreneur peut obtenir. Un chef d'entreprise prendra la décision d'investir si l'instinct lui rapporte + qu'il ne lui a coûté. Pour cela il doit connaître le taux de rentabilité. Taux de rentabilité = rapport entre le bénéfice tiré de l'investissement et le capital investit X 100). Selon Edmond Malinvaud, la profitabilité correspond à l'écart positif entre le Taux de rentabilité