Euro Croissance

mouvements des taux de change tendent à être volatiles et quelque peu imprévisibles, ce qui créer un risque de change. Comme le démontre ci-dessous le Graphique 1, les mouvements des taux de change sont larges et rapides. Graphique 1 : Taux de change Euro/ principales devises Avril 2010 - Avril 2011 [pic] Considérons à présent un portefeuille libellé en euros comportant des actifs du marché américain (libellés en dollars américain). Non seulement un investisseur doit surveiller la performance des

GRE, SLO o 1/6/1998: création BCE o 1/1/2002: euro fiduciaire Banque et Finance - 2010 - 2011 8 Mise en place de l’euro o Contexte: extension de l’Europe par vagues successives: - 1973, 1981, 1986, 1995, 2004 (Europe des 25), - 2007: Roumanie & Bulgarie (Europe des 27), -2011: Estonie - Le futur (TKY, CRO, MAC) ? o 3 phases: - 1ère phase (1990): • • • • - 3ème phase (1999): • • • • • fixation irrévocable taux conversion intro euro politique monétaire unique mécanisme de changes

la BCE en 2009, on remarque que le financement de marché représente 108% du PIB de la zone Euro contre 92% pour le financement intermédié en 1998 (pour un financement externe total de 200%). On voit une forte évolution de ces pourcentages en 2007, le financement externe total passant de 200% du PIB à 311% soit une augmentation de 111%. Pour les Etats Unis, on remarque des taux plus élevés que pour la zone Euro, avec un financement de marché bien plus bien au-dessus du financement intermédié (63% contre

fonction d’unité de compte, la notion d’euro date de 1999 alors que l’euro pour les particuliers n’est devenu un instrument de paiement qu’en 2002. Circule entre les agents à l’occasion de leurs opérations. Instrument de paiement suppose que la monnaie euro soit reconnut par tous. La monnaie ne circule entre les agents que si tout le monde l’accepte. La loi oblige chacun à l’accepter comme paiement. Permet à la monnaie de rendre des services et fonde son utilisation par ses agents. Cette monnaie va permettre

EURO DOLLAR 1- La position du dollar dans le système monétaire international Le système monétaire international est un précepte qui définit les transactions financières au niveau international. A cet effet, il essaye de décrire les monnaies utilisées lors des échanges internationaux, les relations qui existent entre les flux de paiement des pays, et les régimes de taux de change applicables. L’histoire de l’évolution du système monétaire international montre comment le dollar est arrivé à

des premiers résultats positifs en 1997. Dans ce contexte a surgi en 1998 la crise russe qui s’est propagée à l’Ukraine. De 2000 à 2004, le contexte s’est totalement modifié et l’Ukraine a connu un développement accéléré, qui s’est traduit par une croissance moyenne annuelle de 8,4% pendant 5 ans. La « révolution orange », qui a fait suite à des fraudes massives lors des élections présidentielles de fin 2004, a ouvert de nouvelles perspectives, avec la volonté affirmée du Président Iouchtchenko d’intégrer

Jacques gravereau HEC eurasia institute avant JO Une masse impressionnante 9 Millions Km2, 1330 millions d’habitants Croissance chinoise :record du monde, croissance du PIB en % Où sont les grands marchés porteurs ? Chine crée 9 fois plus de richesse que la France Richesse additionnelle 2007 PIC en dollars constants : France +45 inde +90 chine +405 Carrefour en chine : 115 hyper en mai 2008 +23 par an ! Le boom automobile : ventes annuelles de voitures Télécommunications :

Côté inconvénients : l’augmentation des prix et du coût de la vie, le fait que certaines personnes en particulier les plus âgées qui étaient habituées depuis longtemps à l’ancienne monnaie sont parfois désorientées quand elles voient un prix en euro et doivent calculer la valeur dans leur ancienne monnaie. Une autre chose rarement remarquée mais présente est le niveau des taux d’intérêts, qui a augmenté grâce au fait que l’euro est une monnaie solide. Ce qui est un avantage quand on place de l’argent

américaines pourrait le freiner. Ainsi on peut citer le déficit de la balance commercial des Etats-Unis comme un des facteurs de la faiblesse du dollar. Le gouvernement Américain pratique actuellement la dévaluation de leur monnaie pour créer de la croissance.( lorsque le taux de change se déprécie par rapport à une monnaie de référence) La politique Chinoise et Japonaise la faiblesse du dollar s’inscrit en outre dans un contexte géopolitique où la Chine a décidé de s’attaquer à la suprématie du dollar

« as good as gold », qui reste convertible en or, mais seulement dans le cadre des échanges entre banques centrales. Les Etats-Unis possèdent dans cette période 80% du stock de monnaie. Les trois objectifs de ce système de changes fixes, sont la croissance et l’emploi, stabiliser les monnaies et donc l’équilibre avec l’extérieur et le commerce mondiale. Tout ceci permis par les modalités de conversion des devises. Les règles de ce système sont les suivantes : • les monnaies sont convertibles