Cas Pratique Medaf

financier Résultat financier = Produits financiers (revenus de placements et de participations) – Charges financières (intérêt sur emprunt, comptes courants d’associé etc.) Le résultat financier n’a quasiment aucun intérêts, car dans 90% des cas le résultat financier est = à peu de choses près, aux charges financières. (On verra qu’il n’est pas sain pour une entreprise de conserver des liquidités inutilisées même si on les place) => Une entreprise n’est pas faite pour avoir de la trésorerie

. . . . . . . . . . . 36 2.2 Allocation tactique Black-Litterman . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 43 2.2.1 Principe général . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 43 2.2.2 Mise en place pratique . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 44 2.3 Allocation d’un portefeuille par simulations Monte Carlo . . . . . . . . . . . . . . . . . . 45 2.3.1 Principe de l’allocation Monte Carlo . . . . . . . . . . . . . . . . .

Construction d’un portefeuille optimal . . . . . . . . . . . . . . . . 2.2 Allocation tactique Black-Litterman . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2.2.1 Principe général . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2.2.2 Mise en place pratique . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2.3 Allocation d’un portefeuille par simulations Monte Carlo . . . . . . . . . . 2.3.1 Principe de l’allocation Monte Carlo . . . . . . . . . . . . . . . . . 2.3.2 Modélisations probabilistes .

calcul des résultats 33 2. Analyse des résultats 34 3. Représentation graphique 34 4. Comparaison avec d’autres pricers : 36 v. La simulation de monte carlo 37 a. Analyse théorique 38 b. Application de la simulation de monte carlo sur un cas concret 40 1. Algorithme informatique de la simulation de monte carlo 40 2. Saisie des données, sélection de la méthode et calcul des résultats 41 3. Interpretation des resultats et representation graphique 42 c. Comparaison entre les deux

opération en capital la Valeur nette comptable des éléments de l’actif cédé, et on passe simultanément un produits exceptionnels sur opération en capital : les produits de cessions des éléments de l’actif cédé. Les normes IFRS dans un certain nombre de cas, considère que c’est une opération normale, et donc c’est une plue value ou moins value qui va apparaître ne produit ou charge d’exploitation. Le résultat d’exploitation + le résultat financier ( on a le résultat courant avant impôt. On rajoute le

G ESTION DES R ISQUES ET DE LA P ERFORMANCE Pierre Clauss Ensai Janvier - mars 2011 2 O BJECTIF DE L’ ENSEIGNEMENT Le cours de Finance de Marché est composé de 8 séances de 2h30. Il sera séparé entre 4 cours magistraux et 4 travaux pratiques d’application des techniques appréhendées à des données financières. Ce cours est une introduction à la Finance de marché au sens large mais aussi à la filière de troisième année Gestion des Risques et Ingénierie Financière. Cette filière ouvre à plusieurs

LA G ESTION DES R ISQUES ET DE LA P ERFORMANCE Pierre Clauss Ensai Deuxième Année 2 O BJECTIF DE L’ ENSEIGNEMENT Le cours de Finance de Marché est composé de 8 séances de 2h30. Il sera séparé entre 4 cours magistraux et 4 travaux pratiques d’application des techniques appréhendées à des données financières. Ce cours est une introduction à la Finance de marché au sens large mais aussi à la filière de troisième année Gestion des Risques et Ingénierie Financière. Cette filière ouvre

notamment). AA (American Airlines). Code IATA (International Air Transport Association) de la compagnie aérienne American Airlines. AAA (American Accounting Association). Association américaine créée en 1916 et chargée de promouvoir l’enseignement, la pratique et la recherche en comptabilité. AACC (Association des Agences Conseils en Communication). Syndicat professionnel français chargé de défendre les intérêts des agences de publicité et de communication. AAI (Autorité Administrative Indépendante). Organisme

29 Section 2 : Couverture par les contrats à terme ………………………. 35 Section 3 : Couverture par les options ………………………………... 41 DEUXIEME PARTIE  : …………………………………………………………... 49 MARCHE OBLIGATAIRE MAROCAIN ET CADRE D'ANALYSE CAS DE LA BANQUE D’AFFAIRES : MEDIAFINANCE. Chapitre 1 : L’environnement de la gestion obligataire au Maroc …………………. 51 Section 1 : Marché obligataire au Maroc …………………………….. 52 Section 2 : Cadre réglementaire de la gestion des

LA G ESTION DES R ISQUES ET DE LA P ERFORMANCE Pierre Clauss Ensai Deuxième Année 2 O BJECTIF DE L’ ENSEIGNEMENT Le cours de Finance de Marché est composé de 8 séances de 2h30. Il sera séparé entre 4 cours magistraux et 4 travaux pratiques d’application des techniques appréhendées à des données financières. Ce cours est une introduction à la Finance de marché au sens large mais aussi à la filière de troisième année Gestion des Risques et Ingénierie Financière. Cette filière ouvre à