Valeurs actuelles

l’engagement immédiat d’une dépense certaine dans l’espoir d’une recette future. 1- « Tout joueur hasarde avec certitude pour gagner avec incertitude » : Blaise Pascal (le Pari). 2- « La Finance ce n’est rien d’autre qu’une façon de calculer les valeurs dépendantes des revenus futurs » : Jean-Paul Betbèze (les 10 commandements de la finance). 3- Si le choix d’investir dépend de l’espoir des recettes futures, cet « espoir » va dépendre de l’analyse d’un ensemble de critères fondamentaux (cf. les 7

................ 25 2.4. Méthodes d'analyse des flux de trésorerie .......................................................................................... 26 3. ESTIMATION DU POTENTIEL DE CREATION DE LA VALEUR ................................ 27 3.1. Estimation de la Valeur Actuelle Nette (VAN) de l'opération ............................................................. 27 3.2. Analyser l'impact de l'opération sur le nouvel ensemble ........................................................

capitaux F- Ratios de structure financière G- Ratios de financement Section III : La rentabilité des investissements I- Aspects fondamentaux II- Mesure de la rentabilité économique A- Méthode de la valeur actuelle nette B- Le taux de rentabilité interne C- Comparaison entre la méthode de la valeur actuelle nette Et celle du taux de rentabilité interne CHAPITRE VI : LE SYSTEME DE MESURE DES PERFORMANCES ET LE TABLEAU DE BORD Section I : La mesure des performances I- Notions de mesures des performances

budget de production III.1. Le budget des matières premières III.2. Le budget de la main d’œuvre III.2.a. Le coût de la main d’œuvre III.2.b. Le budget de la main d’œuvre III.3. Le budget des autres charges IV. Le budget d’investissement IV.1. La valeur actuelle nette (VAN) IV.2. Le taux interne de rentabilité IV.3. L’indice de profitabilité IV.4. Le délai de récupération du capital IV.5. Le choix de financement de l’investissement IV.5.a. L’autofinancement IV.5.b. Le financement par fonds propres IV

40% du chiffre d’affaires (HT) -Charges fixes (hors amortissements) : 70 700 DH par an ; -Valeur résiduelle (nette d’impôts) : 24 300 DH. Travail à faire : 1- Déterminez le montant du capital investi. 2- Sachant que le taux d’actualisation est de 10%, étudier la rentabilité de cet investissement sur la base : du délai de récupération actualisé ; de la Valeur Actuelle Nette (VAN) ; de l’Indice de Profitabilité (IP) et du Taux Interne de Rendement (TIR) ; Corrigé

investissements : 1 - Méthode du délai de récupération du capital investi Cette méthode qui ne tient pas compte de l’actualisation permet de connaître au bout de combien de temps l’entreprise récupérera le capital investi. 2 - Méthode de la valeur actuelle nette : Cette méthode consiste à actualiser les flux nets de trésorerie (c’est à dire les MBA), à un taux d’actualisation qui correspond au taux de rentabilité que se fixe l’entreprise. VAN = somme des FNT ou MBA actualisés en tenant de

rentable au taux exigé par les investisseurs c’est à dire 10 %. Ici la Van de la machine A est de –1592 alors que la VAN de la machine B est de -437 il est donc plus intéressant de retenir la machine B pour ce critère. Néanmoins la VAN (valeur actuelle nette) est l’un des critères de choix des machines en effet il existe aussi le délai de récupération du capital, le taux interne de rentabilité (taux qui rend nul la trésorerie VAN=0) ainsi que le taux de profitabilité. En ce sens, d’après notre

d’autofinancement (CAF) prévisionnelle dégagée par l’entreprise sur les 5 exercices avec l’investissement. -Calculer des flux nets de trésorerie (FNT), simple et cumulés, pour chaque exercice. -Calculer le Taux Interne de Rentabilité (TIR) et la Valeur Actuelle Nette (VAN) et de la retranscrire en graphique -Calculer le chiffre d’affaire mensuel et le cumuler, afin de pouvoir calculer le seuil de rentabilité et le point mort ensuite. -Rédiger une note de synthèse rendant compte de la rentabilité

charges |34 | |IV. Le budget d’investissement |36 | |IV.1. La valeur actuelle nette (VAN) |36 | |IV.2. Le taux interne de rentabilité |37 | |IV.3.

immobilisations pour l'un des établissements. Mission 3 : étude d'un projet d'investissementLa société DOMINIK envisage un important projet d'investissement en N+1. L'étudiant est chargé d'en analyser sa rentabilité prévisionnelle selon les critères de la valeur actuelle nette, du taux de rentabilité interne et du délai de récupération du capital. | Compétences mises en œuvre : | | Compétences | Préciser les compétences mises en œuvre dans l’activitéT : technique ; C : en communication ; O : en organisation