Théorie des mécanismes d'incitation

Les plans d’option sur actions : Théorie et pratique Philippe Desbrières Université de Bourgogne Sylvie Saint-Onge et Michel Magnan HEC-Montréal Résumé : Cet article présente une synthèse des travaux théoriques et empiriques consacrés aux stock-options. Il est consacré dans un premier temps aux avantages et inconvénients présumés de ces formules de rémunérations, au sujet des liens entre les plans d’options sur actions et la performance à long terme des firmes, les comportements des salariés

un pouvoir déterminant sur la composition du capital et la nomination des dirigeants. Sur le plan conceptuel, il semble possible de préciser la notion d’entreprise publique en reconsidérant celle de propriété. Selon l’approche consacrée par la théorie des contrats incomplets1 (Grossman et Hart, 1986 ; Hart et Moore, 1990), la propriété peut être caractérisée en fonction de deux aspects, l’allocation des droits de décision « résiduels » (le contrôle au sens anglo-saxon) et l’appropriation des

compétences internes, innovations, finance. | Herbert SIMON économiste américain et prix Nobel | 20ème | Le processus décisionnel | - Recherches centrées sur la prise de décision.- Le processus décisionnel = Intelligence, Modélisation et Choix = IMC- La théorie de la rationalité limité : les individus ne prennent pas des décisions parfaites - Des facteurs de contingence (la structure et la taille de l’entreprise, le niveau de rationalité et la nature de la décision) influencent, la décision finale de l’entreprise

des opérateurs financiers, préoccupation importante des entreprises du secteur financier. III. Méthodologie utilisée Dans cet article, Bertrand Jaquillat dresse un état des différentes théories applicables au système financier. Sans chercher à apporter une nouvelle théorie, il applique ces théories existantes aux évènements qui ont marqué le système financier au cours du siècle dernier. Il propose ainsi des solutions pour maintenir la croissance de la finance à laquelle nous assistons aujourd’hui

les brevets), les questions d'incitation à l'innovation : les modèles mettant en avant l'effet d'appropriabilité et ceux mettant en avant l'effet de détournement Slides: microéconomie.ppt Documents distribués: ARROW, K.J. 1962. "Economic welfare and the allocation of ressources for invention"; cours 4&5.doc (traduction de l'article d'ARROW) • Structures de marché et innovation dans la tradition schumpéterienne Revoir : quels sont les mécanismes spécifiques dans la tradition

nationales [pic]Variations par type d'élections [pic]Variations en fonction des configurations politiques [pic]Variations en fonction des caractéristiques des citoyens [pic]2. Les traditions d'explication de la participation électorale [pic]La théorie de l'électeur rationnel [pic]L'explication politique [pic]Les explications sociologiques [pic]3. Les facteurs favorisant la participation électorale [pic]La charge symbolique des cérémonies électorales [pic]Les processus d'autorisation statutaire

privilégier l’étude des mécanismes censés contraindre les dirigeants à gérer dans l’intérêt des actionnaires, notamment le conseil d’administration, les assemblées générales d’actionnaires, les systèmes de rémunération des dirigeants, la réglementation légale et comptable ou encore les offres publiques d’achat. Le rôle du système de gouvernement d’entreprise est de « sécuriser » l’investissement financier (Andreï Shleifer et Robert Vishny, 1997) ; les différents mécanismes organisationnels, marchands

•la production, la distribution, et la consommation des biens et des services ; •les moyens matériels d'existence de l'homme ; •les systèmes d'échange quelle que soit leurs structures ; •l'allocation des moyens rares. La théorie économique a pour objectif de comprendre les mécanismes de fonctionnement d’une économie de marché et d’en tirer les leçons quant à l’opportunité de l’intervention étatique correspondante, ce qui présuppose l’étude de la viabilité d’une économie décentralisée (économie de marché)

altéré par la faible fréquence des décisions (investissement, par exemple) et les délais entre décision et résultat. Les mécanismes d’incitation et de contrôle ont montré leurs difficultés à disci- 46 Excès de confiance des dirigeants et décisions financières : une synthèse pliner les dirigeants8. Shefrin (2001) souligne en particulier la difficulté des systèmes d’incitations à réduire les coûts comportementaux qu’il définit comme les pertes de valeur résultant des imperfections cognitives et

dernières années. C’est un concept qui reste assez ambigu en ce qui concerne sa compréhension et son interprétation. En effet, cette approche a fait l’objet de plusieurs recherches visant à clarifier l’association entre la valeur de l’entreprise et les mécanismes de la gouvernance à savoir, l’existence des propriétaires majoritaires, la composition du conseil d’administration et la politique financière d’entreprise. D’autres études ont porté sur la relation entre la gouvernance d’entreprise et les rendements