Test De Normalite De Shapiro

........................................................................................... 63 3.11 Préparation du questionnaire .............................................................................................. 63 3.12 Pré-test et finalisation du questionnaire ............................................................................. 63 3.13 Mode d’administration du questionnaire ............................................................................ 64 4

développer une certaine culture générale sur les marchés financiers, mais aussi d’appréhender plusieurs techniques statistiques et de les appliquer à des enjeux financiers via la programmation informatique essentiellement à l’aide du logiciel Excel. Pour tester vos aptitudes à suivre la filière, ce cours fera donc l’objet d’un mini-projet. TABLE DES MATIÈRES I NTRODUCTION 1 C APITALISME F INANCIER 1.1 Marchés financiers . . . . . . . . . . . . . . . . 1.1.1 Évolution dans les années 70 . . . . . . . 1

........................................................................................... 63 3.11 Préparation du questionnaire .............................................................................................. 63 3.12 Pré-test et finalisation du questionnaire ............................................................................. 63 3.13 Mode d’administration du questionnaire ............................................................................ 64 4

développer une certaine culture générale sur les marchés financiers, mais aussi d’appréhender plusieurs techniques statistiques et de les appliquer à des enjeux financiers via la programmation informatique essentiellement à l’aide du logiciel Excel. Pour tester vos aptitudes à suivre la filière, ce cours fera donc l’objet d’un mini-projet. TABLE DES MATIÈRES I NTRODUCTION 1 2 4 C APITALISME F INANCIER 1.1 Marchés financiers . . . . . . . . . . . . . . . . 1.1.1 Évolution dans les années

développer une certaine culture générale sur les marchés financiers, mais aussi d’appréhender plusieurs techniques statistiques et de les appliquer à des enjeux financiers via la programmation informatique essentiellement à l’aide du logiciel Excel. Pour tester vos aptitudes à suivre la filière, ce cours fera donc l’objet d’un mini-projet. TABLE DES MATIÈRES I NTRODUCTION 1 2 4 C APITALISME F INANCIER 1.1 Marchés financiers . . . . . . . . . . . . . . . . 1.1.1 Évolution dans les années

. 93 Formes quadratiques ............................................ 94 Lois du F de Fisher-Snedecor ..................................... 97 LoÎ de Student. ................................................ 98 La loi multinomiale, introduction au test du X2 • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • 99 ................................. 99 4.4.1 Le schéma de l'urne il k 4.4.2 Espérance et matrice de variance .................................. 101 4.4.3 Lois limite lorsque Tl .......

C’est donc un indicateur de valorisation : nous pouvons alors savoir si le PER d’une société est légitime ou non par rapport à un PER juste. Le processus des PER est souvent caractérisé par un phénomène de retour à la moyenne. Modèle de Gordon-Shapiro Enfin, il faut remarquer qu’il est difficile de calculer un prix à partir du modèle d’actualisation des dividendes : effectivement, il se fonde sur des flux de revenus futurs aléatoires et difficiles à estimer. Les 16 Risques Financiers et Performance

C’est donc un indicateur de valorisation : nous pouvons alors savoir si le PER d’une société est légitime ou non par rapport à un PER juste. Le processus des PER est souvent caractérisé par un phénomène de retour à la moyenne. Modèle de Gordon-Shapiro Enfin, il faut remarquer qu’il est difficile de calculer un prix à partir du modèle d’actualisation des dividendes : effectivement, il se fonde sur des flux de revenus futurs aléatoires et difficiles à estimer. Les Risques Financiers et Performance

Exercices . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 192 198 8.6 9 Tests d’hypoth`ses param´triques e e 201 9.1 Introduction . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 201 9.2 Test d’une hypoth`se simple avec alternative simple . . . . . . 202 e 9.3 Test du rapport de vraisemblance simple . . . . . . . . . . . . 208 9.3.1 Propri´t´ d’optimalit´ . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 208 ee e 9.3.2 Cas d’un param`tre de dimension 1 . . . . . . . . . . . 212 e 9.4

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Chapitre 4 • Évaluation d’entreprises non endettées 1. 2 8 16 Dividend Discount Model (DDM) et modèle de Gordon-Shapiro . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 73 73 75 76 76 80 83 86 107 108 III ✐ ✐ ✐ ✐ ✐ ✐ “lps” — 2008/7/15 — 12:22 — page IV — #5 ✐ ✐ 2. Lien entre free cash flow et dividendes : le tableau de financement