Taux zéro-coupon

change OTC 2.4. Les options sur la performance relative Section 4. L'assurance de portefeuille Section 5. Les dérivés OTC et la couverture des portefeuilles 1. La couverture par les options sur actions OTC 2. La couverture par les options de taux d'intérêt OTC 3. La couverture par les options de change OTC 4. La couverture dynamique des devises 5. La couverture par les obligations référencées sur les indices boursiers 6. La couverture par les swaps référencés sur les indices boursiers

d’épargne et de prêt, qui se servaient de leurs dépôts pour financer les prêts immobiliers. Ces prêteurs «généraient» les prêts et, du fait qu’ils les gardaient en portefeuille, supportaient le risque de crédit, le risque de marché lié aux fluctuations des taux d’intérêt et le risque de liquidité lié au financement d’actifs à long terme par des engagements à court terme (les dépôts). Afin d’apporter principalement de liquidités et des capitaux neufs à ces marchés, le gouvernement, créa en 1938 la Federal

de la prime de risque 54 § - 1 - Les théories sur la structure des taux en fonction de la maturité 56 § - 2 - La structure des taux en fonction de la qualité des titres 58 1. Les caractéristiques de l’émetteur 58 2. Les caractéristiques intrinsèques de l’émission 62 3. Les caractéristiques de marché 64 - iv - Les instruments de mesure des determinants de la prime de risque 65 § - 1 - Le taux de rendement actuariel 66 § - 2 - La mesure de la durée d’un emprunt

Cours-walid.fr  Les entreprises d'investissement. Définition d'une entreprise d'investissement: Entreprise qui collecte des ressources et achètent les titres émis par les agents à besoin de financement Exemple: Les sociétés de gestion de portefeuille. Taux d'intermédiation (au sens strict): Crédit bancaire accordé par les intermédiaires financiers/ total des financements accordés aux agents non financiers. 5 Cours-walid.fr  Désintermédiation. Définition de désintermédiation : C'est la diminution

assemblées d’obligataires. • le droit à une rémunération : les obligations procurent des intérêts. Leur taux est fixe ou variable selon les conditions prévues lors de l’émission. Les intérêts sont calculés sur la base de la valeur faciale de l’obligation et sont versés à des échéances fixées lors de l’émission. Pour les obligations dites à coupon zéro, les taux intérêts donnent lieu à un versement unique lors du remboursement du principal. • le droit au remboursement

amenée, suite aux pressions de ses créanciers, à réduire le niveau des dividendes et à respecter un taux de rétention des bénéfices assez élevé pour pouvoir faire face à ses engagements. En effet, les dirigeants d'une firme, plus ils doivent faire face à des taux d'intérêt élevés, et/ou qu'ils se situent à un taux d'endettement proche de leur capacité potentielle d'endettement, plus ils sont réticents à adopter

vont accorder des crédits jusqu’à ce que le taux marginal des crédits soit égal au rendement de l’actif sans risque. Cependant les caractéristiques de cette activité traditionnelle ont considérablement changé au cours des dernières années. On est passé d’une situation dans laquelle les coûts de production de la liquidité étaient négligeables au regard des rendements, 10 L’ENVIRONNEMENT BANCAIRE à une situation dans laquelle les rendements (les taux des crédits) ont considérablement baissé

accorder des crédits jusqu’à ce que le taux marginal des crédits soit égal au rendement de l’actif sans risque. Cependant les caractéristiques de cette activité traditionnelle ont considérablement changé au cours des dernières années. On est passé d’une situation dans laquelle les coûts de production de la liquidité étaient négligeables au regard des rendements, 10 L’ENVIRONNEMENT BANCAIRE à une situation dans laquelle les rendements (les taux des crédits) ont considérablement baissé

accorder des crédits jusqu’à ce que le taux marginal des crédits soit égal au rendement de l’actif sans risque. Cependant les caractéristiques de cette activité traditionnelle ont considérablement changé au cours des dernières années. On est passé d’une situation dans laquelle les coûts de production de la liquidité étaient négligeables au regard des rendements, 10 L’ENVIRONNEMENT BANCAIRE à une situation dans laquelle les rendements (les taux des crédits) ont considérablement baissé

vers le choix d’un taux variable. Par ce mécanisme, les banques diminuent leur risque d’intérêt, en effet, dans le système bancaire, les dépôts des clients sont à CT alors que les prêts sont à LT. C’est pourquoi elles font supporter le risque de liquidité à CT par les clients via les taux variables. En 2007, aux USA, à CT, les taux du marché ont augmenté (le taux du marché=URIBOR=taux d’échange entre les banques< 1an qui est influencé par le taux directeur de la banque centrale, taux d’avance en dernier