Taux sans risque

on va observer le prix du TITRE. Pour un prix du titre, on a un taux d’intérêt implicite correspondant au coup du capital pour l’emprunteur et taux de rendement pour le prêteur. Qui fixe le prix de l’actif ? C’est le marché. Le financier subit. Son problème est : * trouver l’instrument financier le plus approprié, * configurer l’instrument choisi. On a une relation parallèle entre le prix de l’actif (ou cours) et le taux d’intérêt implicite. Le financier qui parvient à améliorer le placement

; la réduction du profit commercial explique que les cambistes sont conduits à entreprendre des opérations de spéculation et d'arbitrage pour compte propre. Le profit financier provient des variations des niveaux absolus et relatifs des différents taux de change.  MARCHES ET FINANCEMENTS INTERNATIONAUX 1- LE MARCHE DES CHANGES 11- LE MARCHE DES CHANGES AU COMPTANT 111- LES ACTEURS  Les banques commerciales et les banques d'investissement les plus actives sur le marché des changes

confiance). La sortie de capitaux à court terme fait alors chuter le taux de change de la monnaie, rendant le remboursement encore plus difficile Chaque risque correspond à un canal de la politique monétaire. Celle-ci est donc une activité utile conjuguée à la politique budgétaire mais reste sujette à de nombreux aléas. Risque de liquidité Risque de solvabilité Risque de crédit Le risque de crédit est défini comme étant le risque de perte auquel la banque est exposée en cas de détérioration ou

négociables [certificats de dépôts], emprunt obligataires) (4) provisions et capitaux propres : les provisions sont destinées à couvrir la dépréciation future d'un poste d'actif, en cas de matérialisation d'un risque (identifié, t.q. risque-pays, litige..., ou non identifié, « fonds pour risques bancaires généraux ») + les dettes subordonnées (qui ne seront remboursées, en cas de liquidation, qu'après les autres dettes) + fonds propres (actions, bénéfices non distribués) 1.2- Actifs Info sur l'utilisation

économiques (entreprises, états, particuliers, institutionnels …) pour financer les dettes publiques. Le risque de non remboursement à l’échéance pour cause de faillite est quasi nul, lorsqu’il s’agit d’états de pays développés. Dans ce contexte, on dit parfois que la dette publique des plus grands pays industrialisés, où le risque de non-paiement est inexistant, offre un taux d'intérêt sans risque. C'est la raison pour laquelle la dette publique sert de référence pour évaluer les rendements proposés

NORMES IAS-IFRS:conséquences sur les instruments de financement et de couverture de risque de change et de taux d'intérêt NORMES IAS-IFRS: Supervisé par: Mme BOUANANI EL IDRISSI Jalila Professeur à ENCG de SettatL E S M E M B R E S D U G R O U P E Imane RAHHALI Imane LEMTERBISoukaina MASALI Oumayma TAHIRI Asmae MOULOUKI 21009401 21009404 21009408 21009296 21009407R E M E R C I E M E N T S Il n'est pas facile à tout moment de la vie lorsqu'il

des transactions fermes de gré à gré………….P21 b- Les futures …………………………………………………...P22 c- FRA…………………………………………………………...P23 2- Les contrats d’échange (swaps)………………………………………P24 a- Les swaps de change…………………………………………P25 b- Les swaps de taux…………………………………………….P25 3-Les contrats optionnels ……………………………………………….P27 Section II : Finalité des produits dérivés : I. La couverture II. La spéculation III. L'arbitrage Partie 3 : Le marché marocain vers l’univers de couverture

I. Sources de risque des obligations 1. Risques spécifiques 1.1 Le risque de défaut Ce risque est appelé encore risque de crédit ou risque de l’émetteur. Il représente la capacité de l’émetteur des obligations à honorer ses engagements (paiement périodique des coupons et remboursement du principal à l’échéance). Il existe des agences de notation qui apprécient la qualité des émetteurs et publient régulièrement les notes attribuées à chaque émetteur. |Agence

Gestion financière internationale A acheter : Finance Internationale Y. Simon D. Lautier C. Morel 10ème édition, septembre 2009, Economica Finance internationale et gestion des risques : Questions et exercices corrigés. Partiel : Examen de mi parcours : 50% de a note Examen final : 50% de la note Question ponctuelle et QCM : 40% à 60% de la note Exercices : 40 à 60% Appréciation de la monnaie = Le cours augmente = avec 1€ tu as plus de $ 1€ = 1$ 1$ = 1€

national). Les risques des deux catégories sont : - Les entreprises nationales ayant des activités internationales (export-import). Elles sont exposées aux risques de taux (taux de change). Les entreprises multinationales supportent des risques spécifiques : risque politique en ayant des filiales à l’étranger…), risque lors des levées de fonds internationaux, parfois elles modifient les niveaux de risques économiques et financiers en se tournant vers le marché mondial. Par exemple, le risque d’exploitation