Scandale Financier Vivendi

L’évaluation d’entreprises “Crise des méthodes ou méthodes de crise ?” Par Franck Ceddaha 1 Devant la prise de conscience du risque de faillite des groupes surendettés, les analystes et investisseurs financiers ont « redécouvert » certaines notions dans leur analyse de la santé financière des entreprises. Parallèlement, la crise des sociétés d’Internet puis de télécommunications de ces dernières années ont conduit à reconsidérer l’emploi des méthodes de valorisation traditionnelles et ce d’autant

du cadre conceptuel de la Gouvernance d’entreprise Conclusion [pic] Les déceptions auxquels ont été confrontés récemment certaines entreprises telles qu'Enron aux Etats-Unis, ou bien encore France Télécom et Vivendi Universal en France, de même que les scandales financiers qui ont frappé le Crédit Lyonnais ou Air France dans les années 1990, ont contribué à relancer l'intérêt du public pour les débats en matière de gouvernance. Force est de constater que les connaissances et les règles

L’évaluation d’entreprises “Crise des méthodes ou méthodes de crise ?” Par Franck Ceddaha 1 Devant la prise de conscience du risque de faillite des groupes surendettés, les analystes et investisseurs financiers ont « redécouvert » certaines notions dans leur analyse de la santé financière des entreprises. Parallèlement, la crise des sociétés d’Internet puis de télécommunications de ces dernières années ont conduit à reconsidérer l’emploi des méthodes de valorisation traditionnelles et ce d’autant

tous les risques liés à l’apparition continue de nouvelles technologies provoquant alors l’obsolescence des anciennes), le risque opérationnel (qui va concerner les opérations courantes comme par exemple la menace de rupture de stock), le risque financier (menace d’insolvabilité de l’entreprise), le risque climatique (la tempête de 99), le risque environnemental (comme la pollution qui peut engendrer des coûts de réparation pour l’entreprise), le risque d’information (l’asymétrie informationnelle

stock-options. Les excès des stock-options ont été mis en évidence et critiqués partout, notamment aux Etats-Unis, où l'on a assisté à des affaires de manipulation de cours de Bourse et de comptabilité pour maximiser les gains possibles. Ces dérives et scandales à répétition ont participé à la mauvaise opinion qu’a le grand public vis-à-vis des stock-options. Elles ont dès lors été vues comme n’étant réservées qu’à quelques-uns ; comme un instrument dont usent et abusent les dirigeants des grandes entreprises

(0)1 46 93 02 70 Email : riadh.manita@edcparis.edu (*) Enseignant-chercheur, AUDENCIA Nantes Correspondance : 8 route de la Jonelière, 44312 Nantes Cedex 3 Tel : 33 - (0)2 40 37 34 34 E-mail : mchemangui@audencia.com Résumé Les récents scandales financiers ont montré l’incapacité des approches classiques et leurs indicateurs de mesure à évaluer la pertinence des travaux d’audit menés. Celle-ci débouche sur la nécessité de développement de nouvelles approches plutôt directes d’évaluation de la

capitalisme. Celle-ci représente une extension de la mondialisation (en tant qu’ouverture des frontières aux échanges, mobilité des facteurs de production et interpénétration des économies nationales) aux différents marchés financiers. - La libéralisation des marchés financiers, un choix politique Au début des années 1980, on observe un retour en force de la doctrine libérale dû aux crises des années 1970 et à l’instabilité du système économique monétaire mondial (fin du système de Bretton

des informations financières en même temps que son contrôle constituent les conditions d’existence des marchés financiers. Et pourtant, force est de constater que ces principes ne sont pas toujours respectés, l’exemple est celui de la grande multinationale ENRON, qui au cœur de l’actualité économique depuis le début de l’année 2002, est un parfait exemple des excès du capitalisme financier. Introduction I. Qu’est ce que ENRON ? II. Qu’est ce que l’affaire ENRON ? III. Stratégies, pratiques

conflits sur le partage de la valeur créée et sur les conditions de travail. On intègre aussi le principe de création de richesse, on va essayer de décrire les différentes possibilités de créations de richesses. Comment expliquer certains scandales financiers ? Comment expliquer certaines stratégies productives ? Comment expliquer les stratégies d’externalisation, de coopération ? CHAPITRE 1 : APPROCHE ECONOMIQUE I. Approche néo-institutionnelles : une prise en compte des coûts de la coordination

L’ADMINISTRATEUR INDEPENDANT INTRODUCTION L’Autorité des marchés financiers a rendu public son rapport sur le gouvernement d’entreprise et les procédures de contrôle interne des émetteurs faisant appel public à l’épargne. Ce rapport révèle que la quasi-totalité des sociétés de l’échantillon décrit très précisément la composition du conseil d’administration. Les trois quarts des sociétés indiquent que leur conseil comprend un ou plusieurs administrateurs indépendants. Le droit des sociétés