Repo

contrepartie (prêts en blanc) - Prêts avec garantie (titres de créance) - Mises en pension d’effets publics ou privés # mise en pension : céder des titres tout en s’engageant de manière irrévocable à les racheter un prix et à une date convenus (marché du repo) " Copyright : EVAL FINANCE – Le BOURSIER 2008 - ESG ! (+ ! Le marché monétaire français (Money market) " La banque de France applique les décisions de la politique monétaire de la BCE (plus particulièrement du Système européen des

LE CALCUL, L’EXECUTION ET LE CONTROLE DES COLONNES BALLASTEES SOUS BATIMENTS ET OUVRAGES SENSIBLES AU TASSEMENT 5.5.2.1 Charges ELS Les étapes de calcul sont les suivantes, pour une semelle donnée (de surface Ss = B*L), repo- sant sur n colonnes (de section unitaire Scol), réputées non flottantes, sous une surcharge (sur- facique) qELS . |Etape |Principe général |Cas particulier de données pres-

sortis de son bilan en utilisant la mise en pension ne paraissent pas mettre en lumière un nouveau type de risque de contrepartie. « Les autres banques soupçonnaient ces pratiques, même si Lehman Brothers n’a dit nulle part qu’il avait recours au 'repo 105' pour réduire son bilan d’environ 15 %, indique Pierre-Henri Conac, professeur de droit des marchés financiers à l’Université du Luxembourg. Ce n’est certes pas la première fois que ce type de pratiques est évoqué, il y aura toujours des possibilités

l’érosion du financement des banques par les fonds propres, notamment pour les banques d’investissement américaines, est liée au développement considérable d’un marché “de gros” de la dette à court terme induite par la généralisation de la pension livrée (repo borrowing). (16) Moins de fonds propres doivent faire face au même niveau de risque. (17) A. Kashyap, J. Stein et S. Hanson (2010), “An analysis of the impact of substantially heightened capital requirements on large financial institutions” (http://faculty

bilan qui permettent de transf´rer le risque de e e e e l’actif ` une contrepartie sans c´der cet actif. a e 1. Premi`re g´n´ration de d´riv´s de cr´dit e e e e e e INTRODUCTION A LA GESTION DES RISQUES 86 – Credit Guarantees – Revolving Credit – Repo Market – Asset Swaps – Structured Notes 2. Deuxi`me g´n´ration de d´riv´s de cr´dit e e e e e e – Credit default swaps (CDS) – Default digital put – Total return swaps – Credit linked notes – Spread Options 3. Troisi`me g´n´ration de d´riv´s de cr´dit

d’actions ou d’autres titres de participation (y compris dérivés actions) avec la contrepartie comme émettrice (au banking book et positions nettes au trading book) ; • L’exposition résultant d'opérations de mise/prise en pension de titres (repo et reverse repo) et de prêts/emprunts de titres (securities lending and borrowing); • L’exposition de règlement, en particulier d’opérations sur devises. A noter que lorsque les positions sont dénouées sur la base d’un système de règlement simultané

de monnaie qu’elle va mettre en place, les crédits vont être plus ou moins importants. A partir de cette procédure, qui se fait à un taux clairement annoncé au marché, la banque centrale définit son premier taux directeur : le taux refi et le taux repo. C’est-ce taux qui est le taux directeur, c’est le taux central. C’est un taux de référence. Les autres procédures n’ont qu’un caractère complémentaire (procédure de refinancement à plus long terme, réglage fin et opérations structurelle). Elle ne

PROJET DE LECTURE-ECTRITURE : Progression pour une classe de cycle 3 sur une période. ( (((Lire et Ecrire une nouvelle policière en cycle 3 ( ((((Lire des nouvelles ou des romans policiers (Elaborer une grille de lecture (Définir les caractéristiques du genre (Faire un projet d’écriture ((Ecrire une nouvelle (Réviser son texte grâce à des activités décrochées (Mettre en forme et illustrer son texte (Constituer et éditer un recueil de nouvellesStage

d’un call varie en sens inverse du taux du march´. e Le prix d’un put varie dans le mˆme sens que le taux du march´. e e – Le taux de prˆt-emprunt. e A cause de la strat´gie de couverture de ces produits, leur prix d´pend du e e taux de prˆt-emprunt (repo) des titres sous-jacents. e – Le dividende. Si le sous-jacent est une action, son cours diminuera du montant des dividendes le jour de leur versement. La date de versement et le montant de ceux-ci vont donc avoir un impact sur le prix des options.

besoins de financement. Ainsi, le taux auquel la banque centrale prête de l’argent aux autres banques détermine la quantité de monnaie en circulation. La Banque centrale européenne utilise en réalité plusieurs taux d’intérêt. Un taux principal, ou taux Repo, pour le refinancement des banques, et un taux plus élevé pour le refinancement en dernier ressort. Celui-ci peut, dans des cas exceptionnels, être déterminé de façon discrétionnaire. C’est arrivé notamment durant l’été 2007 où la BCE a augmenté l’offre