Repo

Les opérations de pension livrée tripartites Le marché de la pension livrée (repo dans la dénomination anglo-saxonne) représente un segment important et dynamique du marché monétaire de la zone euro. Le recours aux opérations de repo permet aux banques commerciales de se financer, ou de placer leurs excédents de trésorerie, sur le marché interbancaire en minimisant le risque de crédit. L’apport de garanties par la contrepartie emprunteuse, sous la forme le plus souvent de titres d’État dont la propriété

Marchés de titres et de taux à court terme: le marché du Repo Alexis NASS Novembre 2005 Remerciements Je souhaite tout d’abord remercier les membres du desk Repo de Tullett Prebon (société Collin Stewart Tullett France, courtier sur la place de Paris). Mon stage au sein du desk constitue ma première expérience pratique sur les marchés sans laquelle je n’aurais sans doute jamais entendu parler du marché du Repo, je garde une grande gratitude envers tous les membres de l’équipe : Jean-Luc

interbancaires peuvent prendre plusieurs formes et on distingue notamment :  des prêts interbancaires « en blanc » (sans aucun gage)   des prêts interbancaires gagés, le gage étant un titre (désigné mais non livré) mis en pension   la pension livrée ou repo, qui est un emprunt de monnaie gagé par la vente au comptant simultanée, avec livraison, de titres financiers négociables (obligations, bons du Trésor, certificats de dépôt...) ; à l’échéance du prêt de numéraire l’opération se dénoue par le rachat

la fois l'opération la plus risquée, la plus encadrée et, pourtant, la plus fréquente du marché monétaire ; * les prêts interbancaires gagés, ou pensions, sur des actifs identifiés mais non livrés à la contrepartie ; * la pension livrée ou repo, diminutif de "repurchase agreement", c'est-à-dire l'emprunt de numéraire gagé par la vente au comptant simultanée, avec livraison, d'actifs financiers négociables (obligations, bons du Trésor, certificats de dépôt, etc.) qui se dénoue, à l'échéance

pension interbancaire classique ▪ la pension livrée : REPO ▪ Le REMERE a- la pension interbancaire classique : Appelée également pension ordinaire ou non livrée, il s’agit d’un prêt ou emprunt consenti contre des effets commerciaux ou des titres de créances négociables, mais il n y a pas remise des effets ou livraison des titres, l’emprunteur conserve les éléments présentés comme garantie. b- la pension livrée : REPO Elle consiste à obtenir d’un préteur une avance d’un montant

accessible pour les particuliers car le montant minimum des titres est élevé. Néanmoins, il permet de trouver des financements plus souples dans la durée et à des taux inférieurs à ceux des prêts bancaires. 3- la pension livrée La pension livrée ou repo, diminutif de "repurchase agreement", c'est-à-dire l'emprunt de numéraire gagé par la vente au comptant simultanée, avec livraison, d'actifs financiers négociables (obligations, bons du Trésor, certificats de dépôt, etc.) qui se dénoue, à l'échéance

la fois l'opération la plus risquée, la plus encadrée et, pourtant, la plus fréquente du marché monétaire ; * les prêts interbancaires gagés, ou pensions, sur des actifs identifiés mais non livrés à la contrepartie ; * la pension livrée ou repo, diminutif de "repurchase agreement", c'est-à-dire l'emprunt de numéraire gagé par la vente au comptant simultanée, avec livraison, d'actifs financiers négociables (obligations, bons du Trésor, certificats de dépôt, etc.) qui se dénoue, à l'échéance

noté S/N, c'est-à-dire entre après-demain ouvré et le jour ouvré suivant. Par ailleurs, sur un même marché, il y aura différents TJJ traités entre les mêmes dates, suivant : * si le prêt est en blanc (en anglais : unsecured) * ou gagé (repo) * par des emprunts d'État; * ou par d'autres titres; suivant l'identité et la nature juridique du prêteur; suivant celles de l'emprunteur; etc. Conventions de calcul En Europe Continentale et aux États-Unis, ce taux est calculé sur

pension interbancaire classique ▪ la pension livrée : REPO ▪ le REMERE a- la pension interbancaire classique : Appelée également pension ordinaire ou non livrée, il s’agit d’un prêt ou emprunt consenti contre des effets commerciaux ou des titres de créances négociables, mais il n’y a pas remise des effets ou livraison des titres, l’emprunteur conserve les éléments présentés comme garantie. b- la pension livrée : REPO Elle consiste à obtenir d’un préteur une avance d’un montant

commerciaux ou des titres de créances. Deux modalités : pension classique et la pension livrée. classiques, Pension classiques lorsque les effets objets du contrat sont conservé par l’emprunteur de liquidité. Pension livrée (repurchase agreement : repo) Les billets à ordre prêt interbancaire contre ordre, l’émission d’un titre (BON) cessible. LPTCF 3, Février 2012 A. OUATTARA , Enseignant au CESAG 11 Les opérations de prêts et emprunts interbancaires 1. Définition 2. Nature des opérations