Politique De Dividendes

Système financier et politiques de financement des entreprises 1 Section 1- Présentation du Système financier • Définition du système financier • La notion de circuit financier • Les agents et les acteurs d’un SF • Caractéristiques du système financier 2 I- Définition du système financier Ensemble des mécanismes et des acteurs assurant l’allocation des ressources d’épargne vers des emplois en investissement. Dans un système financier on trouve un circuit financier sur lequel circule

M431 : Pensée et politiques économiques CHAPITRE 1 CRISES ET FLUCTUATION ECONOMIQUES Les différents types de crises. Les crises de sous-production de l’ancien régime Ces crises apparaissent dans des économies qui sont majoritairement agricoles à la fin du 18e siècle. L’origine de ses crises est exogène c'est-à-dire que l’origine n’est pas liée directement à l’économie. A l’époque il s’agit essentiellement d’un incident climatique. Leurs conséquences sont essentiellement une baisse de

nouveau débiteur) Le versement de dividendes : Un des objectifs essentiels lors de la création d’une société est la réalisation de profit .Il est légitime qu’une partie des bénéfices dégagés par l’entreprise soit versée a ses propriétaires comme revenu du capital qu’ils ont mis à sa disposition. Ce revenu porte le nom de « dividende ». Il est décidé chaque année en fonction du montant du résultat et de la politique suivie par la société. Les dividendes correspondent souvent à un nombre entier

ces deux SIG et dans un second temps leurs objectifs. I. Détermination A) EBE : L'EBE constitue la part de VA qui reste à l’entreprise après rémunération des salariés et de l’Etat, L’EBE ne dépend ni de la politique de financement ni d’éléments exceptionnels ni de la politique d’amortissement ; en cela, l’EBE est bon indicateur de le la performance industrielle et commerciale de l’entreprise L'EBE = VA - Charges de personnel – Impôts et taxes + subventions d’exploitation A ce stade

Cas : 17 Thème 3 KPMJ : Analyse de la structure financière à l’aide des options réelles Évaluation de l’entreprise Évaluation par les flux Cas : 18 M6DCF : Évaluation par la méthode du DCF (approche par les flux), Les modèles d’évaluation par les dividendes (cas CRINEX) Évaluation par l’approche comparative Cas : 19 HYBRIGENICS : Évaluation à partir de sociétés comparables, La constitution d’échantillons d’entreprises comparables, Les effets des paramètres sous-jacents sur les conditions d’évaluation

• paie de l’impôt sur ses bénéfices (au niveau Fédéral et provincial) • son taux d’imposition peut être inférieur à celui des particuliers • les actionnaires sont imposés sur le salaire et les bonis et les dividendes reçus Mise sur pied et administration plus complexes qu’une entreprise enregistrée. L’état exerce un contrôle par l’exigence de produire des rapports. Obligation de nommer un conseil d’administration

parle dans « l’éthique à nicomaque » d’une conception métaphysique de la nature. C’est la nature qui guide la destinée des êtres humains. Les physiocrates comme Quesnay, Mirabeau placent la nature en tant qu’agriculture au centre des mécanismes politiques. Il existe aussi un courant humaniste qui s’appelle l’hypothèse Gaia. La « Deep Ecology » : protégé l’économie et voir si il y a croissance économique. L’univers de la « mécanique » C’est des gens comme Descartes, Galilée qui vont montrer

la capacité d’autofinancement –les dividendes versés. Nous verrons dans une première partie le rôle de l’autofinancement dans politique d’investissement et dans un second temps dans la politique financière de l’entreprise. I L’AUTOFINANCEMENT DANS LA POLITIQUE D’INVESTISSEMENT A/Définition de la politique d’investissement Une entreprise investit en engageant des fonds pour acheter des immobilisations en vue d’en retirer un bénéfice, c’est la politique d’investissement. Il importe que

d‘investissement 5 4) Le coût du capital 6 5) La pratique de l’évaluation d’entreprise 6 PARTIE 4 : La politique financière 7 1) La politique financière 7 2) Structure financière, fiscalité et théorie des organisations 7 3) Endettement, options et théorie des fonds propres 7 4) Choisir sa structure financière 7 5) La politique de distribution 8 6) Mise en œuvre de la politique de distribution et augmentation de capital en numéraire 8 Critique du Vernimen 9 PRESENTATION VERNIMEN :

hiérarchique Vous avez la preuve en observant l’évolution d’une action après une annonce faite par les dirigeants de cette entreprise. Quand une entreprise annonce une augmentation des dividendes, cela est perçu comme signe de confiance des dirigeants dans les bénéfices futurs. L’augmentation des dividendes est un transfert d’information des dirigeants aux investisseurs. Ce transfert ne peut avoir lieu que si les dirigeants en savent plus au départ. L’asymétrie d’information modifie le