Perfectionnement Actif

Les grecques sont les sensibilités d'une position par rapport à un paramètre. Prenons l'exemple du delta, la sensibilité d'un produit dérivé c (ou d'un book de produits dérivés) à son sous-jacent S. Mathématiquement, il se mesure par une dérivée : delta = dc/dS (dérivée de c par rapport à S). Plus concrètement, voilà à quoi le delta correspond : quand S varie de 1€, c varie de delta euros. Ainsi, pour couvrir c contre les variations de S, il faut vendre delta unités de S : la nouvelle position

am´ricaine correspondante lui donne ce droit ` tout instant t ∈ [0..T ]δt := a e e a {0, δt, 2δt, . . . , T = nδt} compris entre 0 et T . Par exemple un call europ´en sur l’actif St rapportera e (ST − K)+ ` la date T et le call am´ricain sur le mˆme actif sous-jacent rapportera, s’il est exerc´ ` la a e e ea date t, le pay-off ϕ(St ) = (St − K)+ . Nous allons dans cette le¸on apprendre ` calculer le prix d’une c a option am´ricaine et au passage nous decouvrirons quelques beaux outils du calcul stochastique

L’analyste financier : Il a pour rôle d’évaluer les émetteurs de titres, le plus souvent des entreprises, notamment sur leur solvabilité et leur rentabilité. Sous-jacent : Un actif ou un titre sur lequel repose soit des options, soit des bons de souscriptions, soit des contrats à terme. La volatilité : La volatilité d’un actif mesure l’importance des variations de son cours sur une période donnée. P&L (Profit and Loss account) : C’est le compte de résultat (solde des produits et charges faisant

et Put : Le Call représente un droit (et non une obligation) d’acheter un actif sous-jacent (actions, obligations, indices boursiers…). Le call dispose de plusieurs paramètres. Il se caractérise par un prix d’exercice. Il s’agit du prix auquel l’acheteur d’un Call peut acheter le sous jacent. L'échéance correspond à la date limite d'éxécution du droit. Le Put représente un droit (et non une obligation) de vendre un actif sous-jacent (actions, obligations, indices boursiers…). Un prix d’exercice

focus note Gestion actif-passif pour les institutions de microfinance collectrices de dépôts gérer les risques financiers. Toutes les institutions financières prennent des risques pour gagner de l’argent. La gestion des risques permet de déterminer l’équilibre idéal entre les risques et les gains. Alors que les IMF diversifient leurs sources de financement, une gestion actif-passif (ou gestion bilantielle) solide devient essentielle pour évaluer et gérer les risques financiers. La crise financière

1 Utilisation des éléments finis pour le pricing d'options Semaine « éléments finis », ENSMP 29 novembre 2006 Jean-Didier Garaud (ONERA, DMSE/LCME) Plan 2 Actions et produits dérivés Modèle de Black-Scholes Hypothèses & équations Calcul d'Itō EDP de Black-Scholes Différentes méthodes de résolution Options « panier » Sous-jacents Exemples de sous-jacents: Actions Obligations, PEL Indices (ex: CAC 40) Devises (ex: $ vs. €) 3 Sous-jacents Exemples de sous-jacents:

soit au contraire de prendre des paris sur cette évolution. Deux catégories : A. Les transactions fermes Consiste à se mettre d’accord aujourd’hui sur une transaction qui aura lieu dans le futur. La transaction futur elle concernera un actif et cet actif est appelé le sous-jacent. On distingue 2 types de transactions fermes : * Les forwards (négocié au gré à gré ex : Une grande banque rencontre un gestionnaire de fond et ils se mettent d’accord sur un prix. * Les futures qui sont sur

Sommaire Introduction générale……………………………………………………………….....…1 Chapitre I : La gestion de la liquidité bancaire avant la crise…………...…….. Introduction ……………………………………………………………………………….…. Section 1 : Définition, généralité et sensibilité de la liquidité bancaire…………………….. I- Notion et principe ………………………………………………………………….. 1- la liquidité des banques, la liquidité de marché………………………………….. 2- identification du risque de liquidité……………………………………………… II- La sensibilité

affirmation est-elle FAUSSE ? Le prix d’une action est déterminé par la somme actualisée de ses dividendes futures Le prix d’une action dépend du taux de croissance des dividendes futurs Le prix d’une action ne dépend pas de la rentabilité des autres actifs Le prix d’une action aujourd’hui dépend de son prix de revente dans un an. Réponse : c REPONSES AUX QUESTIONS 1 A 7 | |a. |b. |c. |d.

Les options : mode d’emploi » en sera la première étape : pas à pas, à travers des exemples concrets vous découvrirez comment fonctionnent les options. 3 Les options Définition Une option est un DROIT (contrat) D’ACHETER (ou de VENDRE) un ACTIF (action, indice, devise, matière première…) à un PRIX déterminé pendant une PERIODE donnée moyennant le paiement d’une PRIME. L’acheteur de l’option acquiert un DROIT et paie en contrepartie une prime à un vendeur d’option qui aura une OBLIGATION.