O Brother Analyse

d’importantes pertes et positions à effet de levier. En outre, le manque de transparence des marchés a certainement contribué à renforcer cette prise de risques excessifs et a accentué les effets de contagion entre les intervenants de marché. AIG et Lehman Brothers, dans des domaines différents, illustrent les risques systémiques inhérents à une utilisation sans limite des produits dérivés. Les pertes très importantes subies par le secteur financier et la nécessité de faire appel à l’argent public pour sauver

faillites de Bear Stearns (mars 2008), de Lehman Brothers (septembre 2008), les difficultés majeures de grands organismes de crédit (Fannie Mae et Freddie Mac aux Etats-Unis), des nationalisations destinées à sauver des banques en perdition (Royal Bank of Scotland en Grande Bretagne, Roskild Bank au Danemark, Glitnir en Islande, etc.). Si les gouvernements interviennent vigoureusement pour sauver les banques, ce ne sera pas le cas en ce qui concerne Lehman Brothers qui fait faillite le 15 septembre 2008.

centrale européenne La crise financière et économique qui a éclaté en août 2007 constitue une bonne illustration de la concrétisation et de la propagation du risque systémique. La crise bancaire a culminé en septembre 2008, avec la faillite de Lehman Brothers et le soutien apporté par la suite au système financier. Au printemps 2010, elle s’est transformée en crise de la dette souveraine. Depuis l’été 2011, l’instabilité générale n’a cessé d’atteindre de nouveaux sommets. Cet article traite d’un phénomène

des synthétiseurs vocaux avancés ainsi que des plages braille éphémère), les TIC tendent à prendre une place croissante dans la vie humaine et le fonctionnement des sociétés. Certains craignent aussi une perte de liberté individuelle (effet Big Brother, intrusion croissante de la publicité ciblée et non-désirée...) Les prospectivistes s'accordent à penser que les TIC devraient prendre une place croissante et pourraient être à l'origine d'un nouveau paradigme civilisationnel. Depuis quelques années

segment d'activité spécifique, souvent issues d'une ancienne règlementation ou, en France, de la distribution dans le passé de certains prêts bonifiés : Ø banques spécialistes du crédit à la consommation et dans le crédit immobilier, Ø banques spécialisées dans la gestion de fortune, Ø banques spécialisées dans le crédit-bail aux entreprises, Ø banques spécialisées dans le financement d'une activité économique particulière. (Agriculture, cafés-restaurants, commerce de l'art, pétrole, etc.).

segment d'activité spécifique, souvent issues d'une ancienne règlementation ou, en France, de la distribution dans le passé de certains prêts bonifiés : Ø banques spécialistes du crédit à la consommation et dans le crédit immobilier, Ø banques spécialisées dans la gestion de fortune, Ø banques spécialisées dans le crédit-bail aux entreprises, Ø banques spécialisées dans le financement d'une activité économique particulière. (Agriculture, cafés-restaurants, commerce de l'art, pétrole, etc.). 2)

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untitledH I S T O I R E D ’ U N M E U R T R I E R T ex te s : C O M IN G S O O N C O M M U N IC A T IO N • D es ig n : F ab ri ca ti o n M ai so n / T R O ÏK AMETROPOLITAN FILMEXPORT et CONSTANTIN FILM Samuel Hadida et Bernd Eichinger présentent une production Constantin Film/VIP Medienfonds 4 en coproduction avec NEF Productions, Davis Films Production et Castelao Productions un film de TOM TYKWER (PERFUME : THE STORY OF A MURDERER) Avec BEN WHISHAW ALAN RICKMAN RACHEL HURD-WOOD

banques et investisseurs qui sont fragilisés à leur tour et qui risquent la faillite. Cet effet de domino peut propager le risque à l’ensemble des acteurs. Ce scénario catastrophe a failli se réaliser avec la faillite de la banque américaine Lehman Brothers en 2008. Cette faillite a aggravé la crise existante, notamment parce que les liens entre les acteurs étaient souvent tissés sur les marchés OTC à travers des relations de gré à gré, non surveillées comme sur un marché organisé. Dans ces conditions