Junk bond

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Le garçon en pyjama rayé de John Boyne . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Junk de Melvil Burgess . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Le baron perché d’Italo Calvino . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

la crise financière en crise mondiale a ralentit le secteur du lbo par manque des sources de financements. 3- LBO : de l’euphorie à la crise Le LBO est une technique qui est apparu dans les années 1960. Le LBO a connu un bond significatif dans les années 80. Ce bond s’explique par la modification du comportement des conglomérats nés dans les années 60 et 70 (effets du recentrage sur le cœur d’activité). Le LBO connaitra un grand succès dans les années 80 qui sera marquée par le rachat de

Domaine : Communication-Économie et gestion d’entreprise. ♦ Définition : Publication gratuite destinée à la clientèle. ♦ Équivalent étranger : customer magazine. Source : Journal officiel du 28 juillet 2001. malbouffe, mal-bouffe (familier) junk food [Commerce : Restauration] Source : Traduction proposée par la CSTN ÉFICAS. management, n.m. ♦ Domaine : Économie et gestion d’entreprise. ♦ Définition : Ensemble des activités d’organisation et de gestion de l’entreprise et de son personnel

6 fois plus qu'en 2000. Aux EU ce montant est deux fois plus important. Ensuite, il y a élargissement des types de produits concernés. Avec le temps, la liste des produits imaginés s’est allongée : • • • • • « Bond » (titres de créance à court terme) « Junk bonds » (titres de créance à court terme très risqués mais à rendement élevé) Contrats (par exemple les « swaps » qui permettent d’échanger une dette à taux variable contre une dette à taux fixe, ou d’échanger une dette libellée

obligations sont en générale peu soumises à une dissociation des valeurs car leur valeur faciale est connue. Cependant, des dissociations spéculatives peuvent se former du fait du risque de crédit (remboursement perturbé…) => crises obligataires rares: junk bonds, les Tesobonos mexicains en 1995, les GKOs russes en 1998. L'absence de risque de crédit fait des obligations dont les marchés sont les plus liquides les références pour toute la structure des prix des actifs financiers, les benchmark à partir

américains, comme la banque en réalise des milliers par jour, toutes à très faible marge, pourra rapporter en sales credit 0.005% du nominal de l'opération, tandis qu'une opération sur une obligation "high yield" ("high yield" est le nom poli des "junk bonds", cf. partie VI, chapitre 5), plus rare et beaucoup plus rémunératrice potentiellement pour la banque, pourra être tarifée forfaitairement 0.15% de sales credit par exemple. Même s'ils sont comptabilisés en unités monétaires, les sales credits

obli à bond kilométriques : En remboursement on avait le droit à des kms. Avant =tarif unique au kilomètre. Maintenant ca dépend de plusieurs choses. Comme le tarif n’est pas unique, ca n’est plus possible. -Remboursement à une date anticipée : ex : obli 20 ans à remboursement dans 10 ans. Option de remboursement anticipé. => soit au gré de l’émetteur (celui qui emprunte), soit au gré de l’investisseur. .Quand l’option de remboursement appartient à l’émetteur on parle de callabable bond : un

expériences). La culture populaire est la conscience collective qu’ont les salariés de leur conditions de vie, de leur travail de leurs luttes de l’histoire de leurs conflits. On est loin d’une culture abstraite. C) Les mouvements ouvriers Ils font un bond quantitatif (notamment dans les années 1917-20) Reflux et division du mouvement ouvrier (1920-23) Front populaire Révolution nationale (1937-44) Bilan: Au début des années 50 un véritable reclassement s’est opéré: les revenus du capital son aléatoires

an opening un salon an exhibition, an art show le comité de sélection the hanging committee une foire artistique an art fair un stand a stall un marchand d’art an art dealer un célèbre marchand d’art de Bond Street a famous dealer on Bond Street un achat a purchase acheter purchase estimation appraisal, valuation estimer appraise, value, assess faire estimer une œuvre have a work valued, appraised la valeur marchande market value

fondamentalement influencé par la perception qu’a l’investisseur de la stabilité de l’environnement social, technologique et financier dans lequel évolue l’entreprise. A titre d’exemple, selon Le Figaro Economie du 16 août 2002, le passage au statut de « junk bonds » de la dette de Vivendi Universal aurait fait passer en deux mois sa prime de risque de 500 (5 %) à plus de 1400 (14 %) points de base. Ainsi, tout accroissement des taux d’intérêt (ci) ou de la prime de risque (cr) se traduit par des exigences