De Distribution De Cosumar

service public qui exercent leurs activités au moins depuis 3 ans avec toutefois une certaine souplesse. Sociétés cotées dans ce compartiment (depuis début 2005) : AFRIQUIA GAZ, AUTO HALL, BCM, BMCE BANK, BMCI, BRASSERIE DU MAROC, CIMENTS DU MAROC, COSUMAR, CRÉDIT DU MAROC, DIAC SALAF, EQDOM, HOCIM MAROC, ITTISSALAT AL MAGHRIB, LAFARGE CIMENTS, LESIEUR CRISTAL, MANAGEM, MAROC LEASING, NAXANS MAROC, ONA, SAMIR, SMI, SNI, SONASID, W AFA ASSURANCES. Le second compartiment, créé en 1996, s’adresse aux sociétés

micro- entreprises ou travailleurs indépendants), les transports terrestres (hors taxis indépendants), les services informatiques, les services aux entreprises et les services aux particuliers, et enfin les secteurs publics de la production et distribution de gaz et d’électricité et le captage et traitement des eaux. A l’égal des industries déficitaires, ces branches non industrielles se caractérisaient par le fait qu’une part importante de l’EBE est consacrée aux charges financières, sans pour

évolution et pers p e c t i ve s L’objectif Q+P a intégré pro g re ss i ve m e n t la remise en cause des process et des processus M a r o c Q u a l i t é N ° 8  T R I M E S T R E 3 - 2 0 0 8 19 p ro ce ss et des modes de production et de distribution du produit : adaptations de ces process et modalités par une prise en co m p te maîtrisée des évo l utions succe ss i ves d’ex i g e n ce s ré g lementaires, techniques, environnementales, sociales … En matière de gouve r n a n ce , nous

programme d’équipement en moyens de production, sur la période 2000-2012, a été mis en place. De même, une politique de développement des interconnexions électriques avec l’Espagne et l’Algérie, ainsi que d’octroi de concession de production et de distribution a été mise en œuvre. Il est également prévu la libéralisation progressive du secteur de l’électricité, la mise en place d’une instance de régulation et la transformation de l’Office National d’Electricité en société anonyme. 8 2.3.3 Secteur

réévaluation 0,00 0,00 11 + Pertes provenant de la réévaluation 6 032,34 1 004,68 12 - Produits des cessions d’immobilisations 6 545,33 944,23 13 + Valeur nette d’amortissements des immobilisations cédées = CAPACITE D’AUTOFINANCEMENT - Distribution de bénéfices = AUTOFINANCEMENT 14 2 746,81 1 769,30 6 055,43 4 985,23 2 125,26 1 190,21 3 930,18 3 795,03 ( + ) + (1) (2) (3) (1) A l’exclusion des dotations relatives aux actifs et passifs circulants et à la trésorerie. (2) A l’exclusion

à la hausse comme à la baisse sous l’influence de facteurs internes ou externes à l’émetteur. Les dividendes distribués par le passé ne constituent pas une garantie de revenus futurs. Ceux-là sont fonction des résultats et de la politique de distribution des dividendes de l’émetteur. La présente note d’information ne s’adresse pas aux personnes dont les lois du lieu de résidence n’autorisent pas la souscription ou l’acquisition de titres de capital, objet de ladite note d’information. Les personnes

constitue une compensation du risque. En 1930, I. Fisher parle de la mesurabilité du risque, mais il l’utilise dans un sens très réduit : il s’agit simplement d’estimation de la distribution de la probabilité d’une variable donnée, et non de la définition d’une grandeur qui permettrait de décider du risque inhérent à la distribution. Ce qui pousse I. Fisher à avouer que la plupart des risques économiques ne sont pas si aisément mesurés. On remarque, une première tentative pour mesurer le risque, par I

555 -9,44 -16,58 -105,77 75,62 Petrole et gaz 270,903 92,55 101,46 -65,84 9,63 Agroalimentaire 489,264 232,29 162,91 -52,52 -29,87 Financier 285,605 112,94 285,43 -60,46 152,73 Distribution 44,798 53,76 17,16 20,01 -68,08 Boissons 349,327 51,3 112,94 -85,31 120,16 Assurances 12,595 42,68 -2,88 238,86 -106,74 Mines 52,275 213,14 133,72 307,73 -37,26 Autres 4

2011/2012 en% 2013 11 859 5 927 6 673 -598 -292 -7 -97 -129 -142 -9 -17 -31 93 101 Agroalimentaire 232 Financier Variation 2012/2013 en% -50,02 12,59 101 9,63 0,00 163 204 -29,87 25,15 113 285 316 152,73 10,88 Distribution 54 17 31 -68,08 82,25 Boissons 51 113 183 120,16 61,95 Assurances 43 -3 -10 -106,74 Mines 213 134 59 -37,26 Autres -58 -103 2 Immobiliers Télécommunication Bâtiments et matériaux de construction Pétrole et gaz TOTAL

des agences de voyage et à la poursuite de refonte de la loi n°61-00 portant statut des établissements touristiques. Un appui sera également apporté à l’émergence d’acteurs de référence au niveau de la distribution de voyages, notamment à travers la conception d’une plateforme de distribution en collaboration avec les parties prenantes impliquées ; La facilitation du financement des projets touristiques à travers la mise en œuvre d’un fonds de garantie en cours d’étude ; La diversification