Coefficient bêta

Financière 2003 / 2004 Mémoire d’entreprise 12 13 13 2 PARTIE 3 : ANALYSE FINANCIERE DE LA SOCIETE GENERALE. 3.1. Analyse de l’exploitation 14 3.1.1. Analyse du Produit Net Bancaire 3.1.2. Analyse des frais généraux à travers le coefficient d’exploitation 3.1.3 Analyse du coût du risque 3.1.4. Analyse du résultat et de la performance 3.1.5 Résultats de l’exercice 2003 14 18 19 21 22 3.2. Analyse du bilan 23 3.2.1. Le bilan consolidé du groupe 3.2.2. Le niveau des

1120002 DSCG SESSION 2011 UE 2 – FINANCE Durée de l'épreuve : 3 heures Coefficient : 1 DSCG 2011 – UE2 - Finance 1/8 1120002 DSCG SESSION 2011 UE 2 FINANCE Durée de l’épreuve : 3 heures Document autorisé : aucun Matériel autorisé : Une calculatrice de poche à fonctionnement autonome sans imprimante et sans aucun moyen de transmission, à l’exclusion de tout autre élément matériel ou documentaire (circulaire n° 99-186 du 16/11/99 ; BOEN n° 42). Document remis au candidat

de la façon dont leur rentabilité est affectée par les événements perturbateurs des cours boursiers. Cette interdépendance entre les rentabilités se mesure par les covariances et les coefficients de corrélations des différents cours boursiers. C’est ainsi que l’on peut constituer un portefeuille tel que les coefficients de corrélation des actifs qui le constituent soient de signe opposé et de ce fait, permettent de réduire, sinon d’annuler le risque global du portefeuille. La variance du portefeuille

1979; Nowicki et Strickland, 1973). La mesure de fiabilité qui consiste à faire repasser les tests à différents échantillons à divers moments au cours d'une période d'un ou cinq mois se situe entre 0,79 et 0,86. Dans le cas qui nous concerne, le coefficient de fiabilité se situe à 0,84, ce qui se compare avantageusement aux résultats d'autres recherches (Mclntire, Drummond et Ryan, 1978; Stansbury, 1976; Vecchio, 1981). La fiabilité interne est également assez constante, variant de 0,70 à 0.81 (Duncan

l’origine de la droite(valeur de Y pour x = 0) b : pente de la droite (variation moyenne de la valeur de Y pour une augmentation d’une unité de X) eᵢ : terme d’erreur associé à la iéme observation La régression simple Cette équation a donc deux coefficients a qui est une constante et qui s’interprète comme étant la valeur de y lorsque x = 0 b qui exprime la relation entre y et x et qui s’interprète comme étant le changement moyen de y lorsque x augmente d’une unité : La variable x est de type quantitatif

Table 2 shows the results for predicting Tobin’s Q at the time of the IPO. The overall R2 is .16 (F=3.26, p < .000). As can be seen in the table, the percentage of women on the top management team is positively related to Tobin’s Q. The Beta coefficient (standardized Beta) is .12 (p < .01). Other variables that are significant include: number of employees (negative) and CEO ownership prior to the IPO (negative relationship). Page 8 Wall Street Likes Its Women WP 99-07 TABLE 2: Regression

la covariance de la rentabilité de l'actif et de la rentabilité du marché et la variance du risque du marché. Que nous indique le bêta ? • Bêta = 1 : Le niveau de risque systématique de l’actif est le même que la moyenne du marché. • Bêta < 1 : Le niveau de risque systématique de l’actif est inférieur à la moyenne du marché. • Bêta > 1 : Le niveau de risque systématique de l’actif est supérieur à la moyenne du marché. 2 Utilisation du MEDAF dans le choix de portefeuille :

plus simple à appliquer et à interpréter que celle de la régression non linéaire. Le modèle théorique en régression linéaire simple s’écrit : Y = β0 + β1 X + ε 1 Analyse des données. Le paramètre β1 donne la pente de la droite appelée coefficient de régression, il mesure la variation de Y lorsque X augmente d’une unité. Le paramètre β0 est l'ordonnée à l'origine, c’est à dire la valeur prise par Y lorsque X = 0. ε représente l'erreur aléatoire, elle est non observable et comprend à la fois

Droite de marché CML Frontière efficiente (actifs risqués) E ( rm ) M . rf σr m σr p La pente de la droite de marché = = E ( rm ) − rf σr m 10% − 8% = 0, 2 0,1 2/ Le coefficient béta est une mesure du risque systématique (non diversifiable). Ce coefficient est défini ainsi : βi = A.N. cov ( ri , rm ) ρi , mσ ri = Var (rM ) σ rm 1 β1 = β2 = 0, 2 × 0, 04 = 0, 4 0, 01 0,8 × 0, 0144 = 0,96 0, 01 βm = 1 β 0 =0 3/ D’après le MEDAF : E ( R p

– 2008/2009 • • • Beta : il mesure la variation de la performance d’un OPCVM en fonction de celle de son indice de référence – Entre 0.9 et 1.1 : gestion indicielle / benchmarkée – Entre 0.5 et 0.9 : caractérise en général une gestion active défensive – Au dessus de 1.1 : caractérise en général une gestion active offensive – Le coefficient beta est souvent assez corrélé à la volatilité Il existe de nombreux autres ratios – Kurtosis, Skewness, coefficient de Hurst, … – qui chacun tente