Cas Vivendi Universal

fusions-acquisitions comme l’un des problèmes non résolus en finance. Myers a écrit à ce propos en 1976 : « Mergers are tricky ; the benefits and costs of proposed deals are not always obvious », ce qui semble être encore d’actualité. En évoquant ce thème, un cas sur deux démontre que la fusion est vouée à l’échec. A ce niveau une question mérite d’être posée à savoir : Dans qu’elle mesure l’information contenue d’une annonce de fusion-acquisition permet-elle d’affecter l’évolution des cours boursiers

conseil .........................................................................61 Les discussions sur la communication financière ............................62 L’impact des rapports successifs sur le gouvernement d’entreprise62 La difficulté de casser le consensus .................................................63 III.3.2. Le fonctionnement des comités : un débat collégial confisqué ? ...............63 a) Fonctionnement des comités d’audit et des comptes...............................64 b) Fonctionnement

réponse à la nécessité pour la société de l'information économique. Cependant, face aux diverses imperfections des marchés liées à la globalisation qui aboutit à des scandales financiers tels que ceux d’Enron, Worldcom ou encore Vivendi, c’est la confiance des investisseurs qui semble perturbé. Afin d’éviter une désaffection des marchés, les réglementations et la normalisation sont devenues accrues. L’objectif est donc l’accroissement de la transparence pour l’investisseur ; et de

fiche : –– Les points clefs, en début de fiche, font ressortir l’intérêt du sujet et ses principaux enjeux. –– Des exemples récents accompagnent systématiquement chaque concept, et permettent de relier la théorie et l’actualité des entreprises. –– Un cas d’entreprise, en fin de fiche, illustre l’ensemble du thème traité. Cet ouvrage constitue un outil efficace de révision pour réussir les examens et les concours. 1 1 Les décisions stratégiques Points clefs Les décisions stratégiques se distinguent

étudier conduisent à la valeur de l’entreprise, soit directement pour la méthode des cash-flows disponibles, soit en ajoutant la valeur actuelle des créations de valeur futures aux capitaux engagés, pour la méthode de la création de valeur. Dans les deux cas, la détermination de la valeur des Fonds Propres - et donc des actions - supposera de déduire de la valeur de l’entreprise la valeur des dettes, éventuellement nettes du cash. VAC = CV  FCF Bilan financier en montants comptables, et en valeur Les

garantie. Le régime social est peu attractif, l’entrepreneur individuel à le statut de travailleur non salarié, il ne bénéficie pas de l’ensemble des avantages sociaux accordé aux salariés (pas d’allocation chômage), et de se croit les remboursements en cas de maladie sont faible. Sur le plan fiscal, les bénéfices de l’entreprise (bénéfice industriels et commerciaux (BIC)) s’ajoutent aux autres revenus de l’entrepreneur et de son loyer. Cet ensemble est soumis à l’impôt sur le revenu. Rmq : L’entreprise

technique, l’infrastructure d’un MVNO maximaliste s’intègre plus simplement avec celle du MNO d’accueil. En effet, les interfaces utilisées entre les deux acteurs sont normalisées et largement utilisées par tous les opérateurs GSM dans le monde. Dans le cas d’un MVNO minimaliste, il est nécessaire de définir et réaliser des flux d’informations spécifiques entre le MNO et le MVNO, notamment pour la supervision et la facturation. La mise en œuvre de tels échanges d’informations nécessite en général des développement

nous livrant un bref historique du numérique au niveau de la production et de ses incidences esthétiques. Jean-Michel Gévaudan, délégué général de l’ADRC s’est ensuite basé sur un récente étude menée pour la Région Centre pour évoquer les différents cas de figure d’installations du numérique avec une échelle de coûts et d’aménagements. La position du CIN (Collectif des Indépendants pour le Numérique) a été explicitée par Jérôme Brodier, délégué général du GNCR et Martin Bidou, Président du CIN et distributeur

que si rendement inférieur des obligations surestimée Vous faites remarquerl’option que siest l’action de votre entreprise évolue aussi favorablement que le souhaitez, les investisseurs convertiront le titre « Formidable, répond le banquier, en ce cas, vous aurez vendu les actions à un bien meilleur prix que celui auquel vous pourriez les vendre aujourd’hui, c’est une affaire gagnant-gagnant » Les Titres Hybrides (a) LesEn obligations convertibles (en actions) 2001, le prix de l’action Amazon

produite Modèle plus récents : - Situation de concurrence est compatible avec le pouvoir de marché - Interdiction des modesanticoncurrentiels : Abus de pouvoir de marché / position dominante Plusieurs CAS : Microsoft • • Cas le plus commenté dans le domaine de l’économie de la concurrence, cas emblématique du rôle des autorités concurrentiels. Evolution des théories de la concurrence. Microsoft : fin 90 Google : début de procédure en 2011 AT&T : Opérateur téléphonique aux EU 1982 (démantèlement)