THEORIE FINANCIER
--CAS LE SOLEIL--
INSEEC- PARIS
M1 Classe 2
Sommaire
Présentation de l’entreprise
Les réponses
Les FCF (Free cash-flow)
Les délais de récupérations de l’investissement
La valeur actuelle nette
L’indice de profitabilité
Le taux de rentabilité interne (TRI)
Conclusion
Les annexes
Annexe 1 : Les flux de trésoreries de la machine A
Annexe 2 : Les flux de trésoreries de la machine B
Annexe 3 : Les flux actualisés de machine A
Annexe 4 : Les flux actualisés de machine B

Présentation de l’entreprise
La société LE SOLEIL a été créée en 1988 par Mr X. Elle est une entreprise de production et de commercialisation de jouet. LE SOLEIL envisage d’acheter un pièce d’equipment afin de développer la capacité de production.
Pour cette activité, il y a deux machines à choisir. Les caractéristique sont les suivant :
MachineA : l’entreprise va investir 30000 d’euros HT, la durée d’amortissement est 5ans et utiliser la mode linéaire fiscal. Dans les 5ans, le chiffre d’affaire est 15000 d’euros, charges fixes est 5000 d’euros.
Machine B : l’entreprise va investir 36000 d’euros HT, la durée d’amortissement est 5ans et pour calculer l'amortissement par la méthode proportionnelle à l'ordre numérique inversé des années. Cette machine serait revendue au bout de 4 ans pour la valeur soit 6000 d’euros. 17000 d’euros du chiffre d’affaire par chaque année, charges fixes est 6000 d’euros de la première année, avec une croissance de 300 d’euros pour la réparation de la machine, et le besoin en fonds de roulement est 3000 d’euros récupérable à la fin du projet.
Taux d’actualisation : on admettra qu’il est égale au coût moyen pondéré dû capital qui résultat de la structure : coût des capitaux propres de 10%, coût des dettes financières de 6%, et dettes ,capitaux propres sont la même valeur soit 50%, et le taux d’impôt est 30%.
L’entreprise souhaite savoir s’elle doit réaliser ce projet, et, si oui, avec quelle machine. Pour répondre à cette