DANS QUELLE MESURE LA BAISSE DES TAUX D'INTERET PEUT-ELLE FAVORISER L'INVESTISSEMENT DES ENTREPRISES?

L'Europe a mit en place une politique mixte ou policy mix, c'est à dire une politique économique conjoncturelle qui combine la politique monétaire et budgétaire d'un Etat ou d'un ensemble régional intégré comme l'Union Européenne. Elle articule une politique monétaire de rigueur menée par la Banque Centrale Européenne qui est chargée de conduire cette politique de manière indépendante des pouvoirs publics pour que la politique ne soit pas influencé par un ou des Etats membres à leur seul avantage. Sa mission d'inspiration très monétariste est de défendre la stabilité des prix pour éviter la propagation de l'inflation en controlant la masse monétaire et les taux d'intérêt. Elle contrôle également le taux de change pour qu'il soit favorable à la croissance et à l'emploi. Tout en combinant, une politique budgétaire qui autorise un soutient à l'activité économique dans les limites des contrainte du PSC. Le taux d'intérêt a été un instrument essentiel de la pollitique économique et monétaire des Etats, spécialement en Europe jusqu'à la fin des années 1970, c'est à dire essentiellement pendant la période fordiste. L'inspiration était assez keynésienne. Les taux d'intérêt étaient manipulés par les autorités publiques de manière à favoriser l'investissement, c'est à dire qu'ils étaient tirés vers le bas. Depuis le début des années 1980, la forte inflation et le fort chômage ont modifié le point de vue des pouvoirs publics. On est revenu à une politique plus néo-classique de la politique monétaire: cela signifie que l'Etat intervient moins qu'avant sur le niveau des taux d'intérêt, le laissant fluctuer en fonction de l'offre et de la demande. Cela n'empêche pas des interventions ponctuelles sur le marché monétaire ou sur le marché financier. Dans l'UN, c'est la B.C.E qui est chargée de ces interventions. Le taux d'intérêt est donc la rémunération du capital prêté,