Taux zéro-coupon

remboursement, sans pour autant être certaine, soit excellente. Ainsi les banques, en vendant leurs créances, renonçaient à toucher les intérêts liés, mais se débarrassaient aussi des risques inhérents, en l’occurrence les risques de contrepartie, de taux et de liquidité. Pourquoi Fannie Mae pouvait-elle cependant accepter d’endosser les risques encourus par les banques ? La réponse est simple. Fannie Mae était une immense entreprise, alors que les banques américaines étaient relativement petites.

les marchés des actions et les marchés de devises. Donc pendant cette période, la bourse était faible et fragmenté. Entre 1975 et 1990, c’est la période de la guerre civile. Toutes les infrastructures sont détruites, la livre baisse fortement, le taux de croissance devient nul, brièvement l’économie libanaise devient instable et passe en phase de crise. Pour cela, il est naturel que les activations de la bourse soient cessées. Apres onze ans de rupture le travaillent dans la bourse libanaise

composé.......................................................................................... 20 3. Valeur actuelle en intérêt composé ......................................................................................... 20 4. Taux proportionnel et taux équivalent .................................................................................... 21 D. ANNUITÉS ET RENTES............................................................................................................... 21

utiliser le taux de change en vigueur à la date de la transaction ou un taux de change proche. 56 IAS 21 : Les transactions en monnaie étrangère  Si le règlement n’a pas encore eu lieu à la date de clôture des comptes :  Les éléments monétaires (créances, dettes, valeurs mobilières etc.) en devises doivent être convertis au taux de clôture ;  les éléments non monétaires (immobilisations, stocks, etc.) en devises qui sont comptabilisés : • au coût historique : on utilise le taux de change à la

japonais, on n’a pas besoin de spécifier le type de yen ! Par contre, lorsque le sous- jacent est une obligation, celle-ci est souvent « notionnelle », c'est-à-dire fictive, avec des caractéristiques bien précises (en termes de durée de vie, de taux de coupon, etc.). Les obligations, bien réelles, livrables dans ce contrat, ne vérifient jamais exactementIes conditions. Par conséquent, Ies autorités de marché donnent une liste d'obligations livrables, ayant par exemple une durée de vie résiduelle

exploiter pleinement les données clients dans le but de les fidéliser. Ceci étant fait, plus votre degré de connaissance clients sera fort et plus vos campagnes de fidélisation seront pertinentes et rentables. Si vous deviez recommencer tout cela à zéro, avec des gens que vous ne connaissez pas et qui ne vous connaissent pas, avec lesquels vous n’avez pas d’histoire commune, ceci vous coûterait très cher. C’est pourquoi il est moins coûteux de fidéliser que de conquérir. Cela explique aussi pourquoi

Page 243 POLITIQUE BUDGÉTAIRE ET TAUX D’INTÉRÊT Bruno Ducoudré * Doctorant au Département économie de la mondialisation de l’OFCE Depuis les années 1970, la montée des déficits et des stocks de dette publique a conduit les économistes à soulever la question de leurs effets sur les taux d’intérêt. La dette croissante et les déficits récurrents auraient engendré des pressions inflationnistes, ce qui aurait contraint les banques centrales à augmenter le taux de court terme. Les marchés financiers

entreprises disposaient alors de deux principales sources de financement externes : le crédit fournisseurs pour ce qui est du court terme et l'endettement bancaire pour ce qui est du long terme. Le marché obligataire ne jouait qu'un rôle secondaire. Les taux étaient administrés, comme celui du marché monétaire, simple reflet de l'orientation de la politique économique des pouvoirs publics. Le système monétaire et financier français s'éloignait ainsi d'un système de marché. Une évolution s'est amorcée dans

Marché  potentiel Marché Réel + 46 Non consommateurs  absolus population totale Marché potentiel Marché de la firme concurrents S. Mayol cours de marketing marché réel + Taux de pénétration = nombre de clients réels nombre de clients potentiels Parts de marché = Ventes de l’entreprise Ventes de la profession Taux de saturation = Marché actuel Marché potentiel S. Mayol cours de marketing 47 + 48 Non consommateurs  absolus Non  consommateurs  relatifs Consommateurs  réels Marché émergent

les résultats, les décisions peuvent être excellentes, l’environnement influera. L’environnement  peut correspondre à la législation technique ou fiscale, au droit du travail, à la crise économique, à la stabilité politique (primes de risque), aux taux d’intérêt de la VCE ou à l’environnement technologique dans lequel est situé le pays (formations universitaires, continues) Exemple : Si l’activité s’arrête, une partie des charges s’arrête Le patrimoine C’est l’ensemble des moyens qui permettent