Taux zéro-coupon

Les rôles de la salle des marchés 12 2 : Organisation de l’activité commerciale 13 C : LES PRODUITS PROPOSES PAR LA SALLE DES MARCHES 13 1 : Les produits de couverture du risque de change 14 2 : Les produits de gestion du risque de taux 15 3 : Les produits supports d’investissement 15 2 EME PARTIE : LA GESTION DES MANDATS DE GESTION DE TRESORERIE 17 I : QU’EST CE QU’UN MANDAT DE GESTION DE TRESORERIE ? 17 A : FONCTIONNEMENT D’UN MANDAT

Finance d’Entreprise Introduction Séquence 1 : Le rôle des marchés à terme Et le fonctionnement des marchés à terme Séquence 2 : Rappels sur l'exposition au risque de taux et les techniques de gestion du marché physique Séquence 3 : La gestion des contrats à terme sur taux longs Séquence 4 : La gestion des contrats à terme sur taux courts Séquence 5 : La gestion des contrats à terme sur indices boursiers Objectif du cours • Objectif Global : Montrer l’utilité des futures pour les gestionnaires

est très forte : d'un côté, la dégradation de la qualité de la contrepartie peut être un précurseur du défaut et, d'un autre côté, le défaut conduit forcément à la dégradation de la note de l'emprunteur en question. c. Le risque lié au taux de recouvrement Le taux de recouvrement permet de déterminer le pourcentage de l’exposition aux risques et déterminer ainsi le montant de la créance qui pourra être récupéré en entreprenant des procédures judiciaires, suite à la faillite de la contrepartie. Le

obligataire est le secteur dans la gestion d'actifs financiers qui traite des produits de taux d'intérêt. Ces produits financiers comprennent les bons de trésor, les obligations des entreprises, les T.C.N et divers produits dérivés. Avec la baisse des rendements obligataires des dernières années - suite à la situation de surliquidité du marché des capitaux au Maroc jusqu’en 2007- et la volatilité des taux d’intérêt - surtout avec l’appréhension née suite à la crise des subprimes et ses retombées

principales charges des compagnies. Ces dernières ont été ainsi amenées à réorganiser leurs systèmes des commissions des agences de voyage. Cette révision à débuté aux Etats Unis depuis 2002, pour s'étendre dans le monde entier et aboutir à la Commission Zéro. 1. UN ENVIRONNEMENT AGRESSIF A L'ORIGINE DU NOUVEAU MODELE ECONOMIQUE Après la deuxième guerre mondiale, le secteur du transport aérien s'organise, par l'intermédiaire d'institutions comme l'OACI (Organisation de l'Aviation Civile Internationale)

radio, TV Couponing (coupon) Possibilité de créer un évènement avec le couplage : visuel+ explication (produit sur une page, explication sur l’autre) Publi-rédactionnelle, publi-reportage, publi-communiqué (pub qui ce fait passer pour un article de journal) fidélité de l’audience, possibilité de faire une sélection géographique (presse régional) Circulation du magazine Inconvénients : Faible durée de vie de l’annonce Faible qualité du support (papier journal) Faible taux de circulation du

ECONOMETRIE NON-PARAMETRIQUE RELATION ENTRE TAUX COURT ET TAUX LONG MASTER 2 Statistique et économetrie 2011/2012

crise ouverte lorsque les adjudications périodiques n'ont pas trouvé preneurs en juillet 2007. Compte tenu des règles comptables en cours, il est devenu impossible de donner une valeur à ces titres qui ont dû être provisionnés à une valeur proche de zéro. En même temps, les détenteurs ne pouvaient plus liquider leur créance. La défiance s'est installée envers les créances titrisées (ABS, RMBS, CMBS, CDO) qui comprennent une part plus ou moins grande de crédits subprime, puis envers les fonds d'investissement

valeur actuelle nette_________________________ 16 Résumé du ch. 25 : Le taux de rentabilité actuariel _______________________________ 17 Résumé du ch. 26 : Le risque d'un titre financier ________________________________ 17 Résumé du ch. 27 : Risque et portefeuille _______________________________________ 17 Résumé du ch. 28 : Taux de rentabilité exigé et marchés en équilibre ________________ 18 Résumé du ch. 29 : La structure des taux d'intérêt _______________________________ 18 Résumé du ch. 30 : Valeur

sans risques, peuvent s'avérer sensibles, en dépit du fait que l'émetteur offre la meilleure qualité de signature qui soit. Car entre le jour d’émission d'un emprunt à taux fixe à 8 ans et celui de son arrivée à échéance, le titre sera soumis en bourse à l'effet de l'offre et de la demande. Ainsi le cours s'appréciera lorsque les taux baisseront, et perdra de la valeur lorsqu'ils monteront. Par exemple un investisseur qui avait acquis des titres avec une assurance de rendement à 8 ans peut enregistrer