Spéculation Financière

LE MARCHE ET SES DYSFONCTIONNEMENTS Le marché tient, dans la théorie économique dominante, une place centrale. Les critiques qui visent le « marché » depuis la crise financière et économique commencée en 2008, et la récente « crise de la dette » en Grèce, sont nécessaires, mais souffrent bien souvent d’une faiblesse théorique et conceptuelle préjudiciable à la pertinence et à la précision de la critique, autant qu’aux indispensables propositions de réforme et de contrôle qui émergent après trois

marché du logement comme filtre social En 1989, dans un article consacré au rôle du marché du travail et des logements dans la transformation de l’espace urbain [1], Chris Hamnett reprenait les différentes théories d’évolution institutionnelle et financière du marché du logement. Il montrait les capacités de filtrage social de ce marché structurées selon les modes de construction et la destination des logements, la structure de la propriété, les barrières institutionnelles à l’accès au logement et

exogène : M=n° * L’offre de monnaie (L) est composé de deux demande (de liquidité) : L=L1+L2 Précaution, transaction et spéculation Je demande de l’argent puisque mon revenu augmente on veut donc plus de liquidité. L1= l (Y) demande de liquidité pour le motif transaction, précaution l= d L1>0 dY L2= -f.r+Lo la demande de monnaie pour le motif de spéculation -f= d L2/ d r <0 f>0 Il s’agit d’une fonction décroissante L0 représente la liquidité maximale que les agents sont

conscience de faible convergence des économies réelles et qu’absence autonomie monétaire asphyxie économies faibles ; contexte : libération K, non danois et oui modéré français à rédérendums européens ; £ et lire quittent SME, France résiste un peu, ms spéculation trop forte. d. L’évolution des années 1990’ Plusieurs scénarios possibles après 1992-93 1. retour aux changes flottants (choix autonomie politique monétaire + liberté capitaux) : refus : < retour UE à simple ZLE, ↓ perspectives politiques

situation, la loi contient des mesures d’exonérations qui bénéficient aux petites entreprises dont le chiffre d’affaire est faible. Cette exonération est conditionnée: L’entrepreneur doit exercer son activité au moins depuis 5 ans pour éviter la spéculation fiscale. Lorsque l’entreprise est de petite dimension l’exonération est totale, en revanche si elle est d’une taille un peu plus importante, l’exonération est dégressive : plus le chiffre d’affaire de l’entreprise est faible, plus le % est élevé

réalisé, c’est que l’investissement privé était insuffisant. Nous assistons à l’essoufflement du secteur moteur (les chemins de fer) de la première révolution industrielle. La quantité importante d’argent en circulation stimule l’activité et la spéculation. Les moyens de transport se modernisent, et les mouvements spéculatifs aboutissent à un krach en 1882-1883, avec de nombreuses faillites, notamment celle de l’Union Générale (banque). [En 1878, Bontoux créé une banque pour les catholiques. Il s’intéresse

L’achat de biens de consommation ce qui provoque l’augmentation des dividendes. - L’achat de titres car les agents sont incités par les beaux résultats des entreprises. C’est le début de la spéculation boursière. Résultats : Entre 1920 et 1929, le prix des titres a été multiplié par 20. La spéculation boursière créée une déconnexion croissante entre économie réelle (c'est-à-dire l’économie concrète de la production) et économie monétaire. Il faut donc une correction de cette déconnexion qui

vente à découvert ) Vente à découvert : réception du prix de l’actif en t=0 comme si on le vendait mais on ne le possède pas et on doit en restituer le prix en t=1 à une tierce personne. Certains marchés parfois interdisent les ventes à découvert ( spéculation à la baisse sur un titre ). 36 18 Valorisation Hypothèses sur les marchés financiers : 2° existence d’un titre sans risque de rendement certain r 3° absence d’opportunités d’arbitrage Opportunité d’arbitrage : machine à fabriquer du profit

physique et prix à terme_____________________________________97 3. Marché à terme et gestion des stocks_______________________________________________100 4. Les opérations de couverture _____________________________________________________100 5. La spéculation sur les marchés à terme déstabilise-t-elle les prix ?________________________101 6. Les principaux marchés à terme d'influence mondiale et les principaux produits côtés ________104 Troisieme partie : Etudes de cas____________________________________________________105

l’interdiction de l’assurance demeure. C’est pourquoi lorsque l’on a rédigé le code civil en 1804 les codificateurs ont été très méfiants et n’ont pas eu envie de voir l‘assurance entrer dans le code civil ( cela se ressent Discours de Portalis : idée de spéculation sur la vie.) Au 19e s un mouvement va considérablement changer les choses : la révolution industrielle. Elle va apporter de nombreux des accidents (tel que l’accident de travail etc…) qui vont avoir des effets sur la responsabilité et l’assurance